Kết quả kinh doanh Quý 2 năm 2026 của Quanterix: Doanh thu tăng 34% khi triển vọng bị hạ

Quanterix (NASDAQ: QTRX) đã báo cáo doanh thu quý 2 năm 2026 đạt 32,9 triệu USD, tăng 34% so với mức 24,5 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, trong khi lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu theo GAAP tăng lên mức 1,04 USD so với mức 0,77 USD. Doanh số bán sản phẩm dẫn đầu đà tăng trưởng doanh thu, nhưng khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại trị giá 26,9 triệu USD liên quan đến Akoya đã góp phần làm tăng khoản lỗ ròng theo GAAP; lỗ EBITDA điều chỉnh và mức sử dụng tiền mặt điều chỉnh hàng quý đã được cải thiện. Ban lãnh đạo cũng hạ dự báo cả năm sau khi đề cập đến các thách thức trong khâu vận hành và sự suy yếu tiếp diễn của thị trường.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu tăng 8,4 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái, và lợi nhuận gộp tăng khoảng 27%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp theo GAAP đã giảm do chi phí tăng nhanh hơn doanh thu, trong khi biên lợi nhuận gộp điều chỉnh dịch chuyển theo hướng ngược lại.

Các khoản lỗ được báo cáo đã tăng mạnh một phần do khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại. Nếu loại trừ các khoản điều chỉnh không theo GAAP cụ thể, khoản lỗ EBITDA điều chỉnh đã giảm 3,7 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh cải thiện lên mức âm 30,4% từ mức âm 56,0%.

Biên lợi nhuận gộp theo GAAP của năm trước đã được cập nhật hồi tố sau khi Quanterix thay đổi chính sách kế toán đối với chi phí vận chuyển và xử lý hàng hóa trong quý 1/2026. Các chi phí này hiện được tính vào giá vốn doanh thu sản phẩm thay vì chi phí bán hàng, hành chính và tổng hợp.

Cơ cấu doanh thu và tiến trình kinh doanh

Doanh thu sản phẩm là nhân tố đóng góp chính vào sự gia tăng doanh thu tổng thể, tăng khoảng 39% lên 23,5 triệu USD từ mức 16,8 triệu USD. Doanh thu dịch vụ và doanh thu khác tăng khoảng 27% lên 9,0 triệu USD, trong khi doanh thu hợp tác và cấp phép giảm khoảng 23% xuống còn 0,4 triệu USD.

Trong lĩnh vực chẩn đoán, các xét nghiệm chất chỉ thị sinh học dựa trên mẫu máu đủ điều kiện — bao gồm cả Lucent AD Complete của Quanterix — đã đủ điều kiện được chi trả theo các chính sách y tế cụ thể của Anthem Blue Cross và Blue Shield bắt đầu từ ngày 1 tháng 7 năm 2026. Công ty cũng báo cáo dữ liệu lâm sàng hỗ trợ phương pháp xét nghiệm Alzheimer đa chất phân tích của mình và đang nỗ lực hướng tới ba nghiên cứu tính hữu dụng lâm sàng và lộ trình trình duyệt lên FDA.

Quanterix đã ra mắt một xét nghiệm miễn dịch siêu nhạy Simoa mới dành cho NPTX2 và giới thiệu hai sản phẩm phân tích không gian. Công ty cũng được chọn làm tổ chức đồng nghiên cứu trong chương trình nghiên cứu bệnh Parkinson PD-BUILD.

Khoản suy giảm giá trị Akoya làm tăng lỗ GAAP trong khi kết quả điều chỉnh được cải thiện

Quanterix đã ghi nhận khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại trị giá 26,9 triệu USD liên quan đến thương vụ mua lại Akoya. Công ty mô tả chi phí này là một khoản điều chỉnh kế toán GAAP dựa trên các điều kiện kinh doanh gần đây và cho biết nó không ảnh hưởng đến hoạt động hoặc tính thanh khoản.

Khoản chi phí này giải thích phần lớn sự khác biệt giữa kết quả được báo cáo và kết quả điều chỉnh. Chi phí suy giảm giá trị và tái cấu trúc đạt 26,9 triệu USD, so với 7,7 triệu USD của năm trước, trong khi chi phí R&D giảm xuống 7,8 triệu USD từ mức 9,1 triệu USD và chi phí SG&A giảm xuống 27,4 triệu USD từ mức 30,4 triệu USD. Công ty cũng đã hoàn thành việc tích hợp ERP, bước cuối cùng trong chương trình tích hợp Akoya mà họ cho biết đã mang lại 85 triệu USD tiết kiệm quy năm.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Quanterix kết thúc quý với 96,9 triệu USD tiền, các khoản tương đương tiền, chứng khoán dễ chuyển nhượng và tiền bị hạn chế sử dụng. Lượng tiền sử dụng đã điều chỉnh là 4,0 triệu USD sau khi loại trừ 1,7 triệu USD chi phí tích hợp và một số chi phí chấm dứt hợp đồng lao động nhất định, tương đương với mức giảm 10,8 triệu USD so với quý 1 năm 2026.

Dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh theo chuẩn GAAP trong sáu tháng đầu năm 2026 là 23,2 triệu USD, so với mức 19,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Con số GAAP sáu tháng này không thể so sánh trực tiếp với thước đo lượng tiền sử dụng đã điều chỉnh chỉ tính riêng trong quý vì các khoảng thời gian và phương pháp điều chỉnh khác nhau.

Hàng tồn kho giảm xuống 47,6 triệu USD từ mức 54,8 triệu USD vào cuối năm 2025, trong khi các khoản phải thu giảm xuống 22,3 triệu USD từ mức 30,0 triệu USD. Công ty dự kiến sẽ kết thúc năm 2026 mà không có nợ.

Dự báo năm 2026

Quanterix đã hạ đáng kể triển vọng kinh doanh của mình và hiện giả định không có sự cải thiện cơ bản nào ở các thị trường học thuật hoặc dược phẩm cuối cùng. Điểm trung vị của dự báo doanh thu đã giảm khoảng 15%, trong khi số dư tiền dự kiến cuối năm giảm 20 triệu USD. Công ty cũng dời ngày dự kiến đạt điểm hòa vốn dòng tiền sang năm 2027.

Sự kết hợp giữa kỳ vọng doanh thu thấp hơn, dự báo biên lợi nhuận giảm và việc trì hoãn thời gian hòa vốn cho thấy công ty dự kiến các áp lực thương mại và thị trường cuối hiện tại sẽ kéo dài sau quý 2.

Quan điểm của ban quản lý

Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Everett Cunningham lý giải việc doanh thu không đạt kỳ vọng của chính công ty là do những thách thức trong khâu triển khai và thị trường tiếp tục suy yếu. Quanterix đang tái cấu trúc các đội ngũ thương mại của mình và đã bổ nhiệm các nhà lãnh đạo mới trong các mảng hoạt động thương mại, chẩn đoán, tài chính và vận hành để nâng cao trách nhiệm giải trình và cải thiện hiệu quả triển khai.

Ban quản lý tiếp tục tập trung vào các mảng công cụ nghiên cứu và chẩn đoán, đặc biệt là xét nghiệm Alzheimer dựa trên mẫu máu và phân tích mô không gian đa chiều (high-plex). Các ưu tiên ngắn hạn trong mảng chẩn đoán bao gồm việc hoàn thành ba nghiên cứu tính hữu dụng lâm sàng và thúc đẩy lộ trình trình duyệt lên FDA của công ty.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Bản tóm tắt giao dịch nội bộ được cung cấp cho thấy không có giao dịch mua hoặc bán nào trong sáu tháng trước đó và liệt kê tổng số cổ phần nắm giữ của người nội bộ là 2,98 triệu cổ phiếu. Hai giám đốc đã nhận được các khoản thưởng cổ phiếu trực tiếp vào ngày 1 tháng 7 năm 2026; các khoản cấp này không phải là giao dịch mua trên thị trường đại chúng.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Hiệu quả thực thi thương mại và nhu cầu thị trường cuối: Ban lãnh đạo đã đề cập đến các vấn đề thực thi nội bộ và sự suy yếu kéo dài, trong khi triển vọng điều chỉnh giả định không có sự cải thiện nào trong thị trường học thuật hoặc dược phẩm.
• Các khoản lỗ liên tục và mức tiêu thụ tiền mặt: Việc sử dụng tiền mặt điều chỉnh đã được cải thiện, nhưng Quanterix vẫn chưa có lãi và lùi thời điểm hòa vốn dòng tiền dự kiến sang năm 2027, đồng thời hạ số dư tiền mặt dự kiến vào cuối năm.
• Áp lực biên lợi nhuận: Biên lợi nhuận gộp GAAP đã giảm trong quý, và công ty đã hạ phạm vi biên lợi nhuận gộp non-GAAP cho cả năm.
• Tích hợp Akoya và hiệu quả hoạt động của tài sản mua lại: Khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại trị giá 26,9 triệu USD cho thấy áp lực lên giá trị kế toán của doanh nghiệp được mua lại, bất chấp các khoản tiết kiệm tích hợp thường niên được báo cáo.
• Thực thi mảng chẩn đoán: Tiến trình trong tương lai phụ thuộc vào việc hoàn thành các nghiên cứu về tiện ích lâm sàng, thúc đẩy lộ trình của FDA và chuyển đổi phạm vi bảo hiểm cũng như dữ liệu lâm sàng thành việc áp dụng thực tế.

Tóm tắt

Quý II của Quanterix ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 34% và khoản lỗ EBITDA điều chỉnh thu hẹp, đi kèm với khoản lỗ GAAP lớn hơn, biên lợi nhuận gộp thấp hơn và triển vọng năm 2026 bị giảm đáng kể. Doanh thu sản phẩm dẫn dắt đà tăng trưởng tổng doanh thu, trong khi khoản suy giảm giá trị của Akoya gây áp lực lên lợi nhuận báo cáo và các biện pháp kiểm soát chi phí hỗ trợ hiệu quả hoạt động điều chỉnh. Các vấn đề chính cần theo dõi là thực thi thương mại, nhu cầu thị trường cuối, ổn định biên lợi nhuận, sử dụng tiền mặt, tiến trình hướng tới áp dụng mảng chẩn đoán và mục tiêu hòa vốn dòng tiền năm 2027 được điều chỉnh.