Kết quả kinh doanh Quý 1 năm tài chính 2027 của Motorcar Parts of America: Thời điểm đặt hàng gây áp lực lên doanh thu

Motorcar Parts of America (NASDAQ: MPAA) đã báo cáo doanh thu thuần quý 1 năm tài chính 2027 đạt 168,0 triệu USD, giảm 10,8% so với mức 188,4 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng chuyển từ mức lãi 0,15 USD sang mức lỗ 0,71 USD. Thời điểm đặt hàng của khách hàng là nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm doanh thu, trong khi áp lực tỷ giá hối đoái, chi phí chuyển đổi và cơ sở so sánh chi phí hoạt động kém thuận lợi hơn đã làm trầm trọng thêm mức giảm lợi nhuận. Mặc dù vậy, công ty vẫn tái khẳng định dự báo cho cả năm.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Sự sụt giảm doanh số 20,3 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái chủ yếu là do thời điểm đặt hàng dự kiến của khách hàng. Việc thanh lý hàng tồn kho của đối thủ cạnh tranh đã tạm thời ảnh hưởng đến các cơ hội kinh doanh mới, trong khi kế hoạch chuyển đổi hoạt động sản xuất thiết bị hạng nặng từ Canada sang Mexico cũng làm chậm trễ doanh số bán hàng.

Khả năng sinh lời suy giảm nhanh hơn doanh thu. Biên lợi nhuận gộp GAAP thu hẹp 1,8 điểm phần trăm, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm 82,4% và công ty chuyển từ mức lợi nhuận ròng 3,0 triệu USD sang mức lỗ ròng 13,4 triệu USD.

EBITDA và lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh không bao gồm các khoản mục phi tiền mặt và một lần xác định là các thước đo bổ sung và cần được xem xét cùng với các kết quả GAAP.

Thời điểm đặt hàng và áp lực tiền tệ đã làm trầm trọng thêm mức giảm lợi nhuận

Sự hụt thu phản ánh một số vấn đề về thời điểm đặt hàng hơn là sự sụt giảm cụ thể của một sản phẩm. Ngoài các mô hình đặt hàng dự kiến của khách hàng, một số khách hàng đã mua hàng tồn kho thanh lý sau khi một đối thủ cạnh tranh phá sản, làm trì hoãn tạm thời các cơ hội kinh doanh mới của MPAA. Ban lãnh đạo cho biết động lực này đã bắt đầu đảo ngược. Việc chuyển đổi hoạt động sản xuất thiết bị hạng nặng tại Canada cũng tạo ra một sự chậm trễ tạm thời khác.

Biến động ngoại tệ đã làm giảm lợi nhuận gộp khoảng 3,5 triệu USD, tương đương khoảng hai điểm phần trăm biên lợi nhuận gộp. Biên lợi nhuận gộp GAAP cũng bao gồm 2,4 điểm phần trăm chi phí phi tiền mặt và 1,6 điểm phần trăm chi phí chuyển đổi và trợ cấp thôi việc. Nếu loại trừ các khoản mục xác định đó — nhưng không bao gồm lực cản tiền tệ — công ty báo cáo biên lợi nhuận gộp là 20,2%.

Chi phí hoạt động tăng lên 23,6 triệu USD từ mức 13,8 triệu USD. Chi phí quản lý doanh nghiệp và quản lý chung tăng lên 15,5 triệu USD từ 12,7 triệu USD, trong khi việc so sánh cùng kỳ năm ngoái cũng phản ánh tác động tỷ giá hối đoái thuận lợi lớn hơn nhiều từ các khoản nợ thuê tài sản và hợp đồng kỳ hạn trong kỳ năm trước. Ngay cả sau khi loại trừ các khoản mục được liệt kê, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh vẫn giảm xuống còn 11,2 triệu USD, cho thấy doanh số thấp hơn và áp lực tiền tệ đã ảnh hưởng đến khả năng sinh lời cốt lõi cũng như lợi nhuận GAAP.

Chi phí lãi vay giảm 768.000 USD xuống còn 12,0 triệu USD do doanh số bán hàng thấp hơn đã làm giảm việc sử dụng các chương trình chiết khấu khoản phải thu. Tuy nhiên, chi phí lãi vay vẫn cao hơn nhiều so với mức lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 3,5 triệu USD trong quý, góp phần vào khoản lỗ ròng.

Bảng cân đối kế toán và phân bổ vốn

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, MPAA nắm giữ 19,1 triệu USD tiền mặt và có 118,8 triệu USD dư nợ theo khoản vay tuần hoàn, dẫn đến nợ ngân hàng ròng được báo cáo là 99,7 triệu USD. Thước đo này không bao gồm khoản nợ trái phiếu chuyển đổi bên liên quan trị giá 44,8 triệu USD của công ty.

So với ngày 31 tháng 3, tiền mặt tăng 4,5 triệu USD, nhưng dư nợ tín dụng tuần hoàn tăng 24,2 triệu USD. Hàng tồn kho tăng 16,2 triệu USD lên 413,3 triệu USD, trong khi các khoản phải thu giảm 41,3 triệu USD xuống còn 71,4 triệu USD. Việc gia tăng hàng tồn kho và số dư tín dụng tuần hoàn cao hơn khiến quá trình chuyển đổi vốn lưu động và giảm nợ trở thành những chỉ số quan trọng trong các quý tới.

Công ty đã mua lại 129.523 cổ phiếu với giá 1,9 triệu USD ở mức giá trung bình là 14,98 USD trong quý. Công ty còn lại 20,1 triệu USD trong hạn mức được ủy quyền. MPAA cũng đã gia hạn thỏa thuận tín dụng tuần hoàn và kéo dài kỳ hạn của công cụ này đến tháng 8 năm 2031.

Dự báo cho năm tài chính 2027

MPAA tái khẳng định triển vọng năm tài chính 2027 bất chấp sự sụt giảm doanh thu và khoản lỗ ròng trong quý đầu tiên. Việc đạt được các mục tiêu không đổi này sẽ phụ thuộc vào sự phục hồi của các đơn đặt hàng từ khách hàng, việc chuyển đổi các cam kết kinh doanh mới thành doanh số bán hàng và việc nâng cao hiệu suất sử dụng công suất liên quan đến hệ thống phanh trong thời gian còn lại của năm.

Công ty cũng dự kiến sẽ bổ sung hơn 100 triệu USD doanh thu thuần quy năm vào cuối năm tài chính 2027 và kết thúc năm với tốc độ doanh thu quy năm trên 900 triệu USD. Tốc độ doanh thu vào cuối năm này khác với doanh thu được ghi nhận trong năm tài chính 2027.

Các sản phẩm phanh là trọng tâm của triển vọng đó. Ban lãnh đạo đã đề cập đến các cam kết kinh doanh mới tại Bắc Mỹ, việc tăng cường sử dụng công suất sản xuất liên quan đến phanh và sự quan tâm của khách hàng sau khi tái khởi động thương hiệu Centric Parts. Công ty đã dẫn chiếu doanh thu gộp trong lịch sử của Centric lên tới 400 triệu USD ở cấp độ nhà cung cấp, nhưng con số đó là bối cảnh lịch sử chứ không phải dự báo doanh thu hiện tại của MPAA.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Trong giai đoạn báo cáo 6 tháng, các cá nhân nội bộ đã mua vào 107.960 cổ phiếu thông qua 7 giao dịch và bán ra 14.074 cổ phiếu trong 1 giao dịch, tạo ra lượng mua ròng là 93.886 cổ phiếu. Các chi tiết giao dịch hiện có xác định giao dịch mua và bán trên thị trường mở gần đây dưới đây mà không đưa ra kết luận rộng hơn về kỳ vọng của các cá nhân nội bộ.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Sự phục hồi của các đơn hàng: Dự báo cả năm giả định rằng các đơn đặt hàng bị trì hoãn của khách hàng và ảnh hưởng từ việc thanh lý hàng tồn kho của đối thủ cạnh tranh sẽ đảo chiều ở mức độ đủ lớn trong các quý còn lại.
• Rủi ro tỷ giá hối đoái: Biến động tiền tệ đã làm giảm lợi nhuận gộp hàng quý khoảng 3,5 triệu USD và vẫn có khả năng ảnh hưởng đến cả biên lợi nhuận được báo cáo và lợi nhuận hoạt động.
• Việc thực hiện các sáng kiến tăng trưởng: Mục tiêu doanh thu quy năm phụ thuộc vào các cam kết kinh doanh mới, việc tái khởi động Centric Parts và việc tăng cường sử dụng công suất liên quan đến phanh được chuyển hóa thành doanh thu ghi nhận.
• Gánh nặng nợ và lãi vay: Chi phí lãi vay hàng quý đã vượt quá lợi nhuận hoạt động theo chuẩn GAAP, trong khi các khoản vay tuần hoàn tăng lên so với cuối năm tài chính 2026.
• Nhu cầu vốn lưu động: Hàng tồn kho đã tăng lên 413,3 triệu USD, khiến việc chuyển đổi hàng tồn kho và tạo tiền mặt trở nên quan trọng đối với việc tài trợ cho tăng trưởng mà không gây thêm áp lực lên bảng cân đối kế toán.

Tóm tắt

Kết quả quý tài chính 1 năm 2027 của Motorcar Parts of America cho thấy thời điểm đặt hàng, áp lực tiền tệ và chi phí chuyển đổi có thể gây ra tác động không cân xứng đến lợi nhuận khi doanh số giảm. Ban lãnh đạo vẫn duy trì các mục tiêu cả năm và kỳ vọng các sản phẩm liên quan đến phanh cùng các cam kết mới sẽ tạo đà phát triển, nhưng các quý tiếp theo sẽ cần chứng minh sự phục hồi của đơn hàng, cải thiện biên lợi nhuận và chuyển đổi hàng tồn kho thành tiền mặt tốt hơn.