Kết quả kinh doanh Quý 2 năm 2026 của Avalon Holdings: Chi phí sân golf thấp hơn thúc đẩy lợi nhuận hoạt động

Avalon Holdings Corporation (NYSE Amex: AWX) đã báo cáo doanh thu hoạt động thuần quý 2 năm 2026 đạt 20,9 triệu USD, tăng khoảng 3,2% so với mức 20,3 triệu USD của năm trước, trong khi EPS cơ bản tăng lên 0,23 USD từ 0,07 USD. Lợi nhuận hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu do chi phí hoạt động liên quan đến sân golf thấp hơn đã giúp giữ tổng chi phí hoạt động gần như không thay đổi. Quý kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026 và các kết quả đã được công bố vào ngày 7 tháng 8 năm 2026.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu hoạt động thuần tăng 646.000 USD so với cùng kỳ năm trước, trong khi chi phí và phí tổn hoạt động được công bố chỉ tăng 38.000 USD. Sự chênh lệch đó đã thúc đẩy lợi nhuận hoạt động tăng 608.000 USD và mở rộng biên lợi nhuận hoạt động thêm khoảng 2,8 điểm phần trăm.

Thu nhập phân bổ cho cổ đông phổ thông của Avalon đã tăng hơn gấp ba lần lên 884.000 USD. Sự cải thiện này phản ánh lợi nhuận hoạt động cao hơn, trong khi chi phí lãi vay hàng quý gần như không thay đổi ở mức 504.000 USD.

Tất cả các số liệu trong bảng bao gồm khoảng thời gian ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6.

Hiệu quả hoạt động kinh doanh và các phân khúc

Doanh thu tăng ở cả mảng quản lý chất thải và toàn bộ các hoạt động liên quan đến sân golf, nhưng cơ cấu doanh thu từ golf có sự đan xen. Doanh số bán đồ ăn, thức uống và hàng hóa tăng trưởng, trong khi các hoạt động chơi golf khác và hoạt động liên quan ghi nhận mức giảm nhẹ.

Doanh thu quản lý chất thải tăng 371.000 USD, trong khi chi phí vận hành tăng 180.000 USD. Do đó, chênh lệch giữa doanh thu và chi phí vận hành được công bố đã cải thiện khoảng 191.000 USD trước khấu hao tài sản hữu hình, khấu hao tài sản vô hình và chi phí doanh nghiệp.

Các hoạt động liên quan đến sân golf đóng góp lớn hơn vào mức cải thiện lợi nhuận trong quý. Chi phí thực phẩm và chi phí vận hành golf kết hợp giảm 254.000 USD ngay cả khi tổng doanh thu liên quan đến golf tăng 275.000 USD. Trên cơ sở đó, doanh thu của phân khúc này trừ đi các chi phí trực tiếp được công bố đã cải thiện khoảng 529.000 USD trước khấu hao tài sản hữu hình, khấu hao tài sản vô hình và chi phí SG&A.

Chi phí lãi vay khiến lợi nhuận nửa đầu năm tiếp tục âm

Trong 6 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6, doanh thu hoạt động ròng tăng khoảng 6,2% lên 38,557 triệu USD. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cải thiện lên 622.000 USD từ mức lỗ hoạt động 401.000 USD của cùng kỳ năm trước.

Sự phục hồi hoạt động không đủ để mang lại lợi nhuận ròng trong nửa đầu năm. Chi phí lãi vay ở mức 1,008 triệu USD đã vượt quá lợi nhuận hoạt động, và Avalon ghi nhận mức lỗ trước thuế 401.000 USD. Khoản lỗ phân bổ cho cổ đông phổ thông đã thu hẹp xuống còn 351.000 USD, tương đương 0,09 USD/cổ phiếu, từ mức 1,225 triệu USD, tương đương 0,31 USD/cổ phiếu của một năm trước đó.

Bảng cân đối kế toán và thanh khoản

Tiền và các khoản tương đương tiền tăng lên 4,795 triệu USD tại ngày 30 tháng 6 từ mức 4,114 triệu USD vào cuối năm 2025. Tiền bị hạn chế sử dụng giảm xuống còn 8,166 triệu USD từ mức 8,730 triệu USD trong cùng kỳ.

Các khoản vay bao gồm nợ ngắn hạn và dài hạn cộng với hạn mức tín dụng đạt tổng cộng khoảng 31,5 triệu USD, giảm so với mức khoảng 31,8 triệu USD vào cuối năm. Hạn mức tín dụng 3,2 triệu USD không thay đổi.

Tài sản ngắn hạn đạt tổng cộng 18,496 triệu USD, so với nợ ngắn hạn là 18,116 triệu USD. Sự gia tăng nợ ngắn hạn chủ yếu do doanh thu phí hội viên hoãn lại tăng lên 5,766 triệu USD từ mức 3,529 triệu USD, được bù đắp một phần bởi các khoản phải trả giảm xuống còn 6,598 triệu USD từ mức 7,984 triệu USD.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Sự cải thiện biên lợi nhuận phụ thuộc lớn vào việc giảm chi phí liên quan đến golf. Chi phí vận hành golf giảm đủ để bù đắp cho chi phí thực phẩm và chi phí SG&A cao hơn. Sự đảo ngược trong xu hướng chi phí này có thể gây áp lực lên lợi nhuận hoạt động trong bối cảnh tăng trưởng doanh thu của công ty còn khiêm tốn.
• Chi phí lãi vay vẫn ở mức đáng kể so với lợi nhuận hoạt động. Chi phí lãi vay nửa đầu năm vượt quá lợi nhuận hoạt động, khiến kết quả trước thuế tiếp tục âm bất chấp sự phục hồi trong hoạt động kinh doanh.
• Tăng trưởng doanh thu từ golf tập trung vào doanh số bán đồ ăn, thức uống và hàng hóa. Doanh thu từ hoạt động golf khác và các hoạt động liên quan giảm nhẹ, khiến tính bền vững trong tăng trưởng chung của phân khúc này trở thành một điểm quan trọng cần theo dõi.
• Tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán vẫn còn hạn chế. Avalon có khoảng 4,8 triệu USD tiền mặt không bị hạn chế sử dụng so với khoảng 31,5 triệu USD nợ và dư nợ hạn mức tín dụng, trong khi tài sản ngắn hạn chỉ cao hơn một chút so với nợ ngắn hạn.

Tóm tắt

Avalon đã chuyển đổi mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn trong quý 2 thành mức tăng lớn hơn nhiều về lợi nhuận hoạt động, chủ yếu là do các chi phí trực tiếp liên quan đến golf giảm trong khi cả hai lĩnh vực kinh doanh chính đều tạo ra doanh thu cao hơn. Biên lợi nhuận hoạt động hàng quý được cải thiện và EPS cơ bản tăng lên 0,23 USD, nhưng lợi nhuận nửa đầu năm vẫn âm do gánh nặng lãi vay. Kết quả trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc công ty có thể duy trì những cải thiện về chi phí golf, duy trì đà tăng trưởng quản lý chất thải và tạo ra đủ lợi nhuận hoạt động để hấp thụ chi phí tài chính.