Kết quả kinh doanh Quý 2 năm 2026 của NI Holdings: Tỷ lệ bồi thường cải thiện khi phí bảo hiểm giảm

NI Holdings (NASDAQ: NODK) đã công bố phí bảo hiểm thuần đã thực thu trong quý 2 năm 2026 đạt 65,0 triệu USD, giảm 10,9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS cơ bản được cải thiện lên 0,01 USD so với mức lỗ 0,57 USD. Tổn thất do thảm họa thấp hơn và biến động dự phòng nghiệp vụ thuận lợi của năm trước đã giúp giảm tỷ lệ kết hợp xuống còn 107,7%, mặc dù tỷ lệ này vẫn ở trên mức hòa vốn hoạt động kinh doanh bảo hiểm.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu phí bảo hiểm giảm do NI Holdings tiếp tục rút khỏi hầu hết hoạt động kinh doanh bảo hiểm ô tô phi tiêu chuẩn và giảm khai thác bảo hiểm ô tô cá nhân. Khả năng sinh lời đã cải thiện đáng kể so với mức lỗ của năm trước, nhờ tỷ lệ tổn thất và chi phí giải quyết bồi thường thấp hơn, cùng với sự chuyển dịch từ lỗ đầu tư thuần sang có lãi.

Số tiền tính bằng USD là đơn vị triệu, ngoại trừ các số liệu trên mỗi cổ phiếu.

NM có nghĩa là phần trăm thay đổi so với cùng kỳ năm trước không có nhiều ý nghĩa.

Việc rút khỏi mảng bảo hiểm ô tô phi tiêu chuẩn giúp giảm doanh thu phí bảo hiểm đồng thời cải thiện hiệu suất tổn thất

Sự rút lui chiến lược của NI Holdings khỏi hầu hết hoạt động kinh doanh bảo hiểm ô tô phi tiêu chuẩn là nguyên nhân lớn nhất khiến doanh thu phí bảo hiểm sụt giảm, với doanh thu phí bảo hiểm gốc trong phân khúc này giảm 98,9%. Đồng thời, việc giảm quy mô rủi ro đã giúp hạn chế tổn thất, trong khi biến động dự phòng nghiệp vụ thuận lợi của năm trước trong phân khúc này lại trái ngược với biến động không thuận lợi của một năm trước đó.

Sự tăng trưởng của doanh thu phí bảo hiểm cây trồng và nhận tái bảo hiểm thảm họa đã bù đắp một phần cho sự sụt giảm của mảng bảo hiểm ô tô.

Kết quả là một sự đánh đổi rõ ràng: doanh thu phí bảo hiểm thấp hơn đi kèm với tỷ lệ tổn thất giảm đáng kể. Tuy nhiên, tỷ lệ kết hợp 107,7% cho thấy hoạt động khai thác bảo hiểm vẫn phát sinh tổn thất và chi phí nhiều hơn phí bảo hiểm thu được trong quý.

Khả năng sinh lời và thu nhập đầu tư

Tổn thất do thảm họa trước thuế đạt tổng cộng 15,0 triệu USD và vẫn ở dưới mức giữ lại tái bảo hiểm của NI Holdings. Những tổn thất này đã cộng thêm 23,1 điểm phần trăm vào tỷ lệ tổn thất và LAE hàng quý, so với mức ảnh hưởng 30,2 điểm trong quý cùng kỳ năm trước. Công ty mô tả tổn thất do thảm họa trong năm trước là 20,0 triệu USD trước thuế, thuần tái bảo hiểm, cùng với 3,3 triệu USD phí bảo hiểm khôi phục liên quan.

Tổn thất do thảm họa thấp hơn, diễn biến dự phòng bảo hiểm ô tô phi chuẩn thuận lợi và điều kiện trồng trọt cải thiện đã thúc đẩy sự cải thiện của tỷ lệ tổn thất. Tổn thất liên quan đến thời tiết không phải thảm họa cao hơn trong mảng Nhà ở và Trang trại đã bù đắp một phần những lợi ích đó.

Thu nhập đầu tư ròng giảm 10,7% xuống còn 2,8 triệu USD do số dư danh mục đầu tư thu nhập cố định trung bình thấp hơn. Dù vậy, lợi nhuận được báo cáo vẫn được hưởng lợi từ 2,1 triệu USD lãi đầu tư ròng, so với khoản lỗ 0,4 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân hàng quý cải thiện lên 0,2% từ mức âm 19,4%.

Quan điểm của ban quản lý

Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Cindy Launer cho biết kết quả này đã củng cố quyết định giảm thiểu rủi ro bảo hiểm ô tô phi chuẩn của công ty. Ban quản lý cũng nhấn mạnh đà tăng trưởng ở North Dakota, đóng góp từ mảng nhận tái bảo hiểm mới và sự tăng trưởng trong mảng bảo hiểm cây trồng, đồng thời thừa nhận áp lực liên tục từ tổn thất do thảm họa và các tổn thất khác liên quan đến thời tiết.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Mức độ rủi ro thiên tai vẫn ở mức đáng kể. Quý này đã ghi nhận 15,0 triệu USD tổn thất do thảm họa trước thuế, dưới mức giữ lại tái bảo hiểm của công ty, cộng thêm 23,1 điểm vào tỷ lệ tổn thất và LAE.
• Tổn thất thời tiết không phải thảm họa là một nguồn gây biến động khác. Tổn thất liên quan đến thời tiết cao hơn trong mảng Nhà ở và Trang trại đã bù đắp một phần sự cải thiện ở các mảng khác.
• Doanh thu phí bảo hiểm vẫn chịu áp lực. Việc rút khỏi mảng Bảo hiểm ô tô phi chuẩn và hoạt động kinh doanh Bảo hiểm ô tô cá nhân thấp hơn đã đẩy cả tổng phí bảo hiểm gốc và phí bảo hiểm thuần thu được xuống thấp hơn, bất chấp sự tăng trưởng trong mảng Bảo hiểm cây trồng và nhận tái bảo hiểm.
• Một phần của sự cải thiện lợi nhuận đến từ diễn biến dự phòng bồi thường và lãi đầu tư. Diễn biến dự phòng bồi thường thuận lợi của năm trước và sự chuyển dịch sang lãi đầu tư ròng đã hỗ trợ kết quả kinh doanh của quý, trong khi thu nhập đầu tư ròng định kỳ giảm.

Tóm tắt

Kết quả quý II/2026 của NI Holdings cho thấy hiệu quả tổn thất được cải thiện bất chấp doanh thu phí bảo hiểm thấp hơn. Việc rút khỏi mảng Bảo hiểm ô tô phi chuẩn, tổn thất do thảm họa thấp hơn và diễn biến dự phòng bồi thường thuận lợi đã giúp giảm bớt áp lực khai thác bảo hiểm và đưa công ty trở lại mức lợi nhuận nhỏ, trong khi mảng Bảo hiểm cây trồng và nhận tái bảo hiểm đã bù đắp một phần sự sụt giảm liên quan đến mảng ô tô. Các yếu tố chính cần theo dõi là liệu tỷ lệ kết hợp có thể giảm xuống dưới 100% hay không, diễn biến của tổn thất do thời tiết như thế nào và liệu các mảng kinh doanh đang tăng trưởng có thể bù đắp cho sự sụt giảm phí bảo hiểm liên tục trong mảng ô tô hay không.