Kết quả kinh doanh Quý 2 năm 2026 của Kiora: Dòng tiền hoạt động dự kiến kéo dài đến cuối năm 2028

Kiora Pharmaceuticals (NASDAQ: KPRX) đã báo cáo khoản lỗ ròng quý 2 năm 2026 khoảng 2,08 triệu USD, so với mức 2,15 triệu USD của năm trước, trong khi lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu giảm còn 0,34 USD từ mức 0,54 USD. Tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn cuối quý đạt tổng cộng 16,8 triệu USD, và các khoản hoàn trả hợp tác tiếp tục bù đắp phần lớn chi phí liên quan đến chương trình lâm sàng KIO-301.

Kết quả tài chính cốt lõi

Kiora không báo cáo doanh thu trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh quý. Tổng chi phí hoạt động giảm khoảng 7,6% xuống còn 2,21 triệu USD, chủ yếu do chi phí nghiên cứu và phát triển gộp giảm khi dòng vốn dịch chuyển từ các hoạt động tiền lâm sàng và hóa học, sản xuất, kiểm soát sang hoạt động thử nghiệm lâm sàng.

Chi phí R&D là 2,08 triệu USD trước khi trừ 1,34 triệu USD khoản tài trợ hợp tác từ Théa, để lại gánh nặng chi phí R&D ròng là khoảng 0,74 triệu USD. Con số này so với khoảng 0,90 triệu USD sau khi trừ tài trợ của cùng kỳ năm trước. Chi phí quản lý và hành chính gần như không thay đổi.

Tiến trình phát triển lâm sàng và kinh doanh

KIO-301

Tiến trình tuyển chọn bệnh nhân trong thử nghiệm ABACUS-2 Giai đoạn 2 đã chuyển sang nhóm liều cao hơn 100 microgam. Nghiên cứu đang đánh giá KIO-301 ở bệnh nhân bị viêm võng mạc sắc tố giai đoạn muộn.

Một đánh giá an toàn độc lập sẽ được thực hiện sau khi các bệnh nhân đầu tiên trong nhóm liều cao hơn được điều trị và trước khi tiếp tục tuyển chọn các bệnh nhân còn lại. Kiora kỳ vọng lượt khám đầu tiên của bệnh nhân cuối cùng sẽ diễn ra vào quý 1 năm 2027 và có dữ liệu sơ bộ vào quý 3 năm 2027.

Théa Open Innovation hoàn trả toàn bộ chi phí phát triển ABACUS-2 cho Kiora theo thỏa thuận hợp tác giữa hai công ty. Théa nắm giữ quyền phát triển và thương mại hóa độc quyền tại Hoa Kỳ, Châu Âu và một số thị trường khác ngoài Châu Á, giúp giảm bớt gánh nặng tài chính trực tiếp của Kiora trong quá trình thử nghiệm.

KIO-104

Thử nghiệm KLARITY Giai đoạn 2 cũng tiếp tục tuyển chọn bệnh nhân cho nhóm liều cao hơn. KIO-104 đang được đánh giá ở những bệnh nhân bị phù hoàng điểm do viêm võng mạc và cho thấy khả năng dung nạp tốt dựa trên thông tin an toàn hiện có cho đến nay.

Kiora dự kiến sẽ công bố dữ liệu lâm sàng ban đầu vào cuối năm 2026. Kết quả này nhằm đánh giá hiệu quả trên các bệnh lý võng mạc liên quan đến viêm và phù hoàng điểm, đồng thời giúp xác định giai đoạn phát triển tiếp theo của chương trình.

Tiền mặt và nguồn tài trợ đảm bảo thời gian hoạt động dự kiến

Tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn đã tăng lên khoảng 16,8 triệu USD từ mức 13,9 triệu USD tại ngày 31 tháng 3 năm 2026, tăng khoảng 21% so với quý trước. Ban quản lý lý giải sự thay đổi này chủ yếu là do hoạt động huy động vốn cổ phần chiến lược đã hoàn thành trong quý, được bù đắp một phần bởi lượng tiền mặt sử dụng cho hoạt động kinh doanh.

Đợt phát hành riêng lẻ mang lại tổng số tiền thu được lên tới 24,0 triệu USD, nhưng chỉ có 5,0 triệu USD được nhận trước. Khoản tiền còn lại khoảng 19 triệu USD phụ thuộc vào việc thực hiện các chứng quyền dựa trên cột mốc và do đó không nên được coi là vốn cam kết.

Dựa trên kế hoạch hoạt động hiện tại, các khoản hoàn trả hợp tác dự kiến và nguồn vốn hiện có, Kiora dự kiến các nguồn lực của mình sẽ đủ tài trợ cho các hoạt động đến cuối năm 2028. Công ty cũng đang đánh giá các giao dịch chiến lược có thể mở rộng danh mục sản phẩm phát triển của mình và có khả năng đáp ứng cột mốc tăng tốc chứng quyền.

Mức lỗ trên mỗi cổ phiếu cải thiện nhiều hơn so với mức lỗ ròng cơ bản

Lỗ ròng của Kiora chỉ thu hẹp khoảng 3,4%, trong khi lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu cải thiện khoảng 37%. Sự khác biệt này phần lớn phản ánh mức tăng 54,9% của số cổ phiếu pha loãng bình quân gia quyền lên 6,18 triệu cổ phiếu. Việc phân bổ khoản lỗ trên một lượng cổ phiếu lớn hơn đã làm giảm mức lỗ trên mỗi cổ phiếu được báo cáo, do đó biến động EPS đã phản ánh quá mức mức cải thiện trong khả năng sinh lời cơ bản.

Những rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tiến độ lâm sàng phụ thuộc vào việc thực hiện thử nghiệm và đánh giá an toàn. Việc tuyển chọn các bệnh nhân còn lại vào nhóm sử dụng liều cao hơn của thử nghiệm ABACUS-2 sẽ chỉ tiến hành sau cuộc đánh giá độc lập đã được xác định trước.
• Hiệu quả lâm sàng vẫn chưa được chứng minh. KIO-104 có mức độ dung nạp tốt dựa trên thông tin hiện có, nhưng dữ liệu hiệu quả lâm sàng ban đầu của thuốc này dự kiến phải đến cuối năm 2026 mới có. Kết quả sơ bộ của thử nghiệm ABACUS-2 dự kiến sẽ được công bố vào quý 3 năm 2027.
• Hầu hết số tiền thu được từ đợt phát hành riêng lẻ vẫn đi kèm điều kiện. Khoảng 19 triệu USD trong khoản tài trợ tiềm năng phụ thuộc vào việc thực hiện chứng quyền dựa trên cột mốc, thay vì là lượng tiền mặt đã được đảm bảo.
• Ước tính thời gian duy trì tiền mặt dựa vào các giả định hiện tại. Dự báo kéo dài đến cuối năm 2028 phụ thuộc vào kế hoạch hoạt động của Kiora, các khoản hoàn trả hợp tác dự kiến và nguồn vốn hiện có.
• Một giao dịch chiến lược có thể không được hoàn tất. Việc mở rộng thêm danh mục sản phẩm phát triển và đẩy nhanh tiến độ chứng quyền liên quan phụ thuộc vào việc công ty hoàn tất thành công một giao dịch tiềm năng.

Tóm tắt

Khoản lỗ hoạt động trong quý 2 của Kiora đã thu hẹp nhờ chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) liên quan đến tiền lâm sàng và sản xuất giảm xuống, trong khi các khoản hoàn trả từ Théa tiếp tục giúp hạn chế chi phí thúc đẩy dự án KIO-301. Hoạt động huy động vốn đã nâng cao tính thanh khoản vào cuối quý và hỗ trợ thời gian duy trì tiền mặt dự kiến của ban quản lý cho đến cuối năm 2028, mặc dù hầu hết số tiền thu được bổ sung tiềm năng vẫn phụ thuộc vào các điều kiện đi kèm. Các cột mốc hoạt động lớn tiếp theo là dữ liệu ban đầu của dự án KIO-104 vào cuối năm 2026 và tiến trình liên tục hướng tới kết quả sơ bộ của thử nghiệm ABACUS-2 vào quý 3 năm 2027.