Senseonics quý 2/2026: doanh thu tăng khoảng 120%, nâng dự báo

Senseonics (NASDAQ: SENS) báo cáo doanh thu quý 2/2026 đạt 14,5 triệu USD, tăng khoảng 120% so với 6,6 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi mức lỗ ròng pha loãng trên mỗi cổ phiếu nới rộng lên 0,63 USD từ 0,36 USD. Biên lợi nhuận gộp mở rộng khoảng 12 điểm cơ bản, nhưng chi phí tích hợp hoạt động thương mại và phát triển sản phẩm cao hơn đã khiến lỗ ròng tăng lên 36,7 triệu USD. Công ty cũng nâng dự báo doanh thu và biên lợi nhuận gộp cả năm.

Kết quả tài chính cốt lõi

Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận gộp cao hơn đã nâng lợi nhuận gộp lên 8,6 triệu USD. Tuy nhiên, mức tăng chi phí hoạt động lớn hơn đáng kể so với mức cải thiện của lợi nhuận gộp.

Chi phí bán hàng, quản lý và hành chính tăng chủ yếu do Senseonics chuyển hoạt động thương mại về vận hành nội bộ và hoàn tất quá trình chuyển đổi tại châu Âu. Chi tiêu nghiên cứu và phát triển tăng khi công ty thúc đẩy chương trình lâm sàng Gemini và tiếp tục phát triển Freedom.

Hiệu quả kinh doanh và theo khu vực

Hoạt động tại Mỹ tạo ra doanh thu 12,6 triệu USD, tăng hơn 150% từ 4,9 triệu USD. Senseonics ghi nhận khối lượng giao hàng theo quý cao nhất từ trước đến nay, trong khi số lượng người kê đơn đang hoạt động tăng khoảng 130% so với cùng kỳ năm trước. Ban lãnh đạo cho biết hoạt động tiếp cận trực tiếp người tiêu dùng đã trở thành nguồn bệnh nhân mới lớn nhất, cùng với năng suất được cải thiện tại kênh nhà cung cấp dịch vụ y tế.

Doanh thu ngoài Mỹ tăng khoảng 12%, lên 1,9 triệu USD từ 1,7 triệu USD. Tăng trưởng quốc tế chậm hơn phản ánh thời điểm cập nhật các gói thầu tại châu Âu trong khi Senseonics chuyển giao hoạt động thương mại từ Ascensia. Công ty đã hoàn tất quá trình chuyển đổi này vào tháng 6 và hiện trực tiếp kiểm soát hoạt động bán hàng và tiếp thị tại Đức, Italy, Tây Ban Nha và Thụy Điển.

Eon Care mở rộng lên hơn 90 y tá và thực hiện khoảng 40% các thủ thuật đặt Eversense. Senseonics duy trì mục tiêu đạt 100 y tá vào cuối năm. Ban lãnh đạo cũng cho biết Eversense 365 tiếp tục được ứng dụng cùng hệ thống cung cấp insulin tự động twiist, dù không cung cấp số liệu định lượng về mức độ sử dụng.

Tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận không bù đắp được mức tăng chi phí

Điểm căng thẳng tài chính trọng tâm trong quý là khoảng cách giữa hiệu quả kinh tế sản phẩm được cải thiện và chi phí hoạt động tăng nhanh. Lợi nhuận gộp tăng khoảng 5,4 triệu USD, nhưng tổng chi phí R&D và SG&A tăng khoảng 27,1 triệu USD, dẫn đến khoản lỗ hoạt động lớn hơn đáng kể.

Mức tăng chi tiêu phản ánh hai sáng kiến riêng biệt. Tích hợp hoạt động thương mại, bao gồm quá trình chuyển đổi tại châu Âu, làm chi phí SG&A tăng cao hơn, trong khi công việc lâm sàng Gemini và hoạt động phát triển Freedom làm tăng chi phí R&D. Các khoản đầu tư này hỗ trợ hoạt động thương mại hóa và danh mục sản phẩm của công ty, nhưng chi phí trong ngắn hạn lớn hơn lợi ích từ doanh thu và biên lợi nhuận gộp cao hơn.

Bảng cân đối kế toán và thanh khoản

Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, Senseonics nắm giữ 44,8 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, 0,3 triệu USD tiền mặt bị hạn chế và 97,9 triệu USD đầu tư ngắn hạn. Tổng các khoản này đạt khoảng 143,0 triệu USD.

Công ty đã huy động hơn 100 triệu USD trong quý, bao gồm khoảng 90 triệu USD tiền thu từ vốn cổ phần, đồng thời mở rộng hạn mức Hercules Capital lên tối đa 140 triệu USD. Nợ dài hạn và các khoản phải trả theo giấy nợ, ròng, tăng lên 55,8 triệu USD từ 35,6 triệu USD tại ngày 31 tháng 12 năm 2025. Hàng tồn kho cũng tăng lên 8,5 triệu USD từ 6,7 triệu USD trong cùng kỳ.

Dự báo cả năm 2026

Senseonics nâng cả mức thấp và mức cao của dự báo doanh thu thêm 2 triệu USD, đồng thời tăng cả hai đầu của phạm vi biên lợi nhuận gộp thêm 3 điểm cơ bản. Triển vọng điều chỉnh giả định việc tiếp tục triển khai Eversense 365 trên thị trường quốc tế, hoạt động tiếp thị trực tiếp người tiêu dùng theo kế hoạch, thực hiện các sáng kiến thương mại khác và tiếp tục sử dụng các chương trình hỗ trợ bệnh nhân.

Châu Âu vẫn được kỳ vọng đóng góp khoảng 20% doanh thu cả năm, với ban lãnh đạo dự kiến các tác động về thời điểm liên quan đến đấu thầu sẽ trở lại bình thường trong quý 3 và quý 4.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp cho thấy không có giao dịch mua hoặc bán trên thị trường mở trong giai đoạn sáu tháng gần nhất. Mười giao dịch được báo cáo gần nhất đều là các khoản cấp cổ phiếu trực tiếp cho thành viên hội đồng quản trị, do đó không nên được diễn giải là hoạt động mua hoặc bán theo quyết định riêng.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Chi phí hoạt động vẫn cao hơn nhiều so với lợi nhuận gộp. Chi tiêu tiếp tục cho tích hợp hoạt động thương mại, Gemini và Freedom có thể khiến khoản lỗ duy trì ở mức cao ngay cả khi doanh thu và biên lợi nhuận gộp cải thiện.
• Tăng trưởng tại châu Âu phụ thuộc một phần vào thời điểm đấu thầu. Doanh thu quốc tế chỉ tăng 12% trong quý, và triển vọng cả năm giả định các tác động về thời điểm tại châu Âu sẽ trở lại bình thường trong nửa cuối năm.
• Mở rộng quy mô thương mại vẫn đòi hỏi năng lực thực thi. Dự báo phụ thuộc vào tiếp thị trực tiếp người tiêu dùng, năng suất của nhà cung cấp dịch vụ y tế, việc mở rộng Eon Care và sử dụng các chương trình hỗ trợ bệnh nhân.
• Công ty vẫn phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài trong khi báo cáo khoản lỗ đáng kể. Senseonics đã củng cố bảng cân đối kế toán thông qua tài trợ vốn cổ phần và hạn mức tín dụng mở rộng, nhưng nợ đã tăng và khả năng tiếp cận các khoản vay Hercules trong tương lai vẫn phụ thuộc vào các điều kiện áp dụng.

Tóm tắt

Senseonics đạt tăng trưởng doanh thu nhanh do thị trường Mỹ dẫn dắt và mở rộng đáng kể biên lợi nhuận gộp trong quý 2/2026, qua đó nâng dự báo doanh thu và biên lợi nhuận cả năm. Yếu tố đối nghịch chính là mức tăng mạnh của chi phí thương mại và phát triển, làm nới rộng khoản lỗ hoạt động và lỗ ròng. Các lĩnh vực cần tiếp tục theo dõi là liệu doanh thu tại châu Âu có trở lại bình thường hay không, liệu Eon Care và hoạt động thương mại hóa tại Mỹ có tiếp tục mở rộng hay không, và liệu tăng trưởng lợi nhuận gộp có bắt đầu thu hẹp khoảng cách với chi tiêu hoạt động hay không.