Con Edison quý 2 năm 2026: EPS đạt 0,83 USD nhờ tăng cơ sở tính giá

Con Edison (NYSE: ED) báo cáo lợi nhuận ròng thuộc về cổ phiếu phổ thông trong quý 2 năm 2026 đạt 308 triệu USD, tương đương 0,83 USD/cổ phiếu, tăng từ 246 triệu USD, tương đương 0,68 USD/cổ phiếu, trong quý 2 năm 2025. Lợi nhuận điều chỉnh cũng đạt 308 triệu USD, tương đương 0,83 USD/cổ phiếu, so với 240 triệu USD, tương đương 0,67 USD/cổ phiếu. Kết quả cải thiện chủ yếu do CECONY, nơi cơ sở tính giá điện và khí đốt cao hơn cùng thời điểm lập hóa đơn theo mức giá tăng đã bù đắp vượt mức đóng góp suy yếu từ truyền tải điện và các hạng mục cấp công ty mẹ.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Lợi nhuận ròng theo báo cáo tăng 62 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận điều chỉnh tăng 68 triệu USD. Dù lợi nhuận theo báo cáo và lợi nhuận điều chỉnh đều là 308 triệu USD trong quý hiện tại, con số điều chỉnh đã loại trừ các ảnh hưởng nhỏ từ chi phí giao dịch và hạch toán vốn chủ sở hữu thuế; các ảnh hưởng này bù trừ lẫn nhau trên tổng thể.

Hiệu quả hoạt động và các mảng kinh doanh

CECONY đóng góp mức tăng 74 triệu USD về lợi nhuận ròng so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng hợp nhất 62 triệu USD của Con Edison. Đóng góp này bị bù trừ một phần bởi Con Edison Transmission và các hoạt động khác, trong khi O&R nhìn chung không thay đổi.

Tại CECONY, cơ sở tính giá điện cao hơn và thời điểm lập hóa đơn theo mức giá tăng đóng góp thêm 25 triệu USD, trong khi các yếu tố tương ứng đối với khí đốt đóng góp 23 triệu USD. Chi phí lãi vay khác thấp hơn và chi phí vận hành, bảo dưỡng điện thấp hơn đóng góp thêm 9 triệu USD mỗi khoản, còn khoản phụ cấp cho vốn sử dụng trong xây dựng cao hơn đóng góp 4 triệu USD. Việc phát hành cổ phiếu phổ thông làm giảm EPS 0,02 USD nhưng không ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng.

O&R hưởng lợi từ mức tăng 3 triệu USD của giá cơ sở điện và mức tăng 2 triệu USD của giá cơ sở khí đốt. Các khoản tăng này bị bù trừ bởi chi phí lãi vay đối với nợ dài hạn cao hơn 3 triệu USD và 2 triệu USD từ các hạng mục bất lợi khác.

Các kế hoạch giá điện và khí đốt của Con Edison tại New York nhìn chung tách doanh thu phân phối khỏi những thay đổi về sản lượng khách hàng so với các mức được phê duyệt. Chi phí nhiên liệu, khí đốt mua vào và điện mua vào cũng thường được thu hồi theo cơ sở hiện hành, qua đó hạn chế ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận.

Việc bán MVP ảnh hưởng đến khả năng so sánh nửa đầu năm, không phải lợi nhuận quý 2

Trong sáu tháng kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, lợi nhuận ròng theo báo cáo đạt 1,232 tỷ USD, tương đương 3,37 USD/cổ phiếu, so với 1,038 tỷ USD, tương đương 2,93 USD/cổ phiếu, một năm trước đó. Lợi nhuận điều chỉnh tăng khiêm tốn hơn, lên 1,098 tỷ USD, tương đương 3,00 USD/cổ phiếu, từ 1,032 tỷ USD, tương đương 2,91 USD/cổ phiếu.

Nguyên nhân chính tạo ra chênh lệch giữa kết quả theo báo cáo và kết quả điều chỉnh nửa đầu năm là khoản lãi sau thuế 134 triệu USD, tương đương 0,37 USD/cổ phiếu, từ việc bán phần vốn sở hữu của Con Edison tại Mountain Valley Pipeline. Khoản lãi này không thuộc mức tăng lợi nhuận so với cùng kỳ của quý 2 và bị loại trừ khỏi lợi nhuận điều chỉnh cũng như triển vọng điều chỉnh cả năm.

Triển vọng lợi nhuận

Con Edison tái khẳng định phạm vi EPS điều chỉnh năm 2026, cho thấy sự cải thiện trong quý 2 không làm thay đổi triển vọng cả năm. Ban lãnh đạo cũng cho biết kết quả từ đầu năm đến nay vẫn phù hợp với kỳ vọng.

Công ty không đưa ra triển vọng GAAP tương đương vì chi phí giao dịch liên quan đến việc rà soát các khoản lợi ích tại MVP và Honeoye, cùng các ảnh hưởng hạch toán HLBV vốn chủ sở hữu thuế, sẽ chưa thể xác định cho đến cuối năm. Triển vọng điều chỉnh cũng loại trừ khoản lãi sau thuế 0,37 USD/cổ phiếu từ thương vụ bán MVP và khoản gia tăng 0,01 USD/cổ phiếu liên quan đến chênh lệch cơ sở giá trị của MVP.

Quan điểm của ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm CEO Tim Cawley nhấn mạnh độ tin cậy, các khoản đầu tư nâng cao khả năng chống chịu và sự chuẩn bị cho nắng nóng cực đoan, đồng thời xác định khả năng chi trả của khách hàng là một ưu tiên. Công ty tiếp tục cho rằng chi tiêu hạ tầng hỗ trợ cả quá trình chuyển đổi năng lượng sạch của New York lẫn tăng trưởng dài hạn trong lĩnh vực được quản lý giá.

CFO Kirk Andrews cho biết điện khí hóa các tòa nhà và giao thông là những yếu tố hỗ trợ kế hoạch đầu tư dài hạn. Con Edison kỳ vọng đưa 28 trạm biến áp mới vào vận hành trước năm 2035 và lên kế hoạch đầu tư vốn bổ sung trị giá hàng chục tỷ USD để đáp ứng nhu cầu năng lượng của khách hàng.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp ghi nhận 79.315 cổ phiếu được phân loại là giao dịch mua trong 22 giao dịch trong sáu tháng qua, so với 9.834 cổ phiếu được bán trong hai giao dịch. Điều này tạo ra lượng mua ròng 69.481 cổ phiếu; tổng số cổ phiếu do người nội bộ nắm giữ được ghi nhận khoảng 751.800 cổ phiếu, với lượng mua ròng tương đương 10,20%.

10 giao dịch được báo cáo gần nhất đều là các khoản thưởng cổ phiếu cho giám đốc, thay vì giao dịch mua hoặc bán trên thị trường mở. Tất cả đều được báo cáo là sở hữu trực tiếp; các mục có cùng ngày được sắp xếp theo thứ tự của nguồn dữ liệu.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Thực hiện kế hoạch giá và khả năng chi trả: Cơ sở tính giá cao hơn và các đợt tăng giá là những động lực lợi nhuận lớn nhất. Do đó, các quyết định quản lý hạn chế khả năng thu hồi chi phí hoặc tỷ suất sinh lời được phép có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai, trong khi ban lãnh đạo cũng đang tìm cách duy trì mức chi phí dịch vụ hợp lý cho khách hàng.
• Chi phí tài chính và pha loãng cổ phiếu: Chi phí lãi vay nợ dài hạn cao hơn đã làm giảm lợi nhuận ròng quý của O&R 3 triệu USD. Việc phát hành cổ phiếu phổ thông cũng làm giảm EPS hợp nhất 0,02 USD trong quý 2 và 0,09 USD trong nửa đầu năm, khiến các lựa chọn tài trợ trở nên quan trọng khi chi tiêu vốn tiếp diễn.
• Thực hiện dự án vốn: Kế hoạch xây dựng 28 trạm biến áp và hàng chục tỷ USD đầu tư khác tạo ra các yêu cầu về triển khai và huy động vốn. Chậm trễ, chi phí tăng hoặc vấn đề hạ tầng có thể ảnh hưởng đến độ tin cậy và lợi nhuận tài chính.
• Bất định về giao dịch và hạch toán: Triển vọng điều chỉnh loại trừ chi phí rà soát MVP và Honeoye cùng các ảnh hưởng hạch toán HLBV, với giá trị sẽ chưa được biết cho đến cuối năm. Điều này hạn chế khả năng đánh giá mối quan hệ cuối cùng giữa lợi nhuận điều chỉnh và lợi nhuận GAAP.

Tóm tắt

Sự cải thiện lợi nhuận quý 2 năm 2026 của Con Edison chủ yếu đến từ cơ sở tính giá điện và khí đốt tăng tại CECONY, thời điểm lập hóa đơn theo mức giá tăng và chi phí thấp hơn. O&R đi ngang, trong khi các hạng mục truyền tải và cấp công ty mẹ bù trừ một phần mức tăng từ các công ty tiện ích. Triển vọng EPS điều chỉnh không đổi khiến sự chú ý tiếp tục tập trung vào việc thực hiện quy định, chi phí tài chính, pha loãng và triển khai chương trình hạ tầng quy mô lớn của công ty.