Friedman Industries quý 1 tài chính 2027: doanh thu thuần tăng 78%

Friedman Industries (NASDAQ: FRD) công bố doanh thu thuần quý 1 năm tài chính 2027 đạt 240,0 triệu USD, tăng 78% so với 134,8 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng lên 1,79 USD từ 0,71 USD. Sản lượng bán hàng kỷ lục khoảng 206.000 tấn, giá bán bình quân cao hơn và biên lợi nhuận gộp được cải thiện đã đưa lợi nhuận ròng lên 12,8 triệu USD, dù khoản lỗ 2,8 triệu USD từ phòng ngừa rủi ro kinh tế đã bù trừ một phần mức tăng từ hoạt động kinh doanh.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Trong quý kết thúc ngày 30/6/2026, sản lượng bán hàng tăng 28% so với cùng kỳ và tăng 9% so với quý trước. Sự kết hợp giữa sản lượng xử lý và giá bán cao hơn đã đưa lợi nhuận hoạt động lên gần gấp ba lần mức cùng kỳ năm trước, đồng thời nới rộng biên lợi nhuận hoạt động khoảng 3,5 điểm phần trăm.

EBITDA, một chỉ tiêu non-GAAP do công ty tự định nghĩa, tăng nhanh hơn doanh thu. Dòng tiền hoạt động dương ở mức 7,3 triệu USD, dù công ty không cung cấp số liệu so sánh theo quý của năm trước.

Hiệu quả kinh doanh theo mảng

Sản phẩm thép cán phẳng

Sản phẩm thép cán phẳng tiếp tục là nguồn đóng góp lợi nhuận chủ đạo, tạo ra khoảng 221,8 triệu USD doanh thu, tương đương khoảng 92% doanh thu của công ty. Doanh thu mảng này tăng từ 124,1 triệu USD, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng lên 24,7 triệu USD từ 8,8 triệu USD.

Sản lượng bán hàng từ hàng tồn kho tăng lên khoảng 175.000 tấn từ 132.500 tấn, vượt hơn mức sụt giảm của sản lượng gia công tính phí xuống còn 17.500 tấn từ 19.000 tấn. Giá bán bình quân đối với hàng tồn kho tăng 36% lên khoảng 1.262 USD mỗi tấn. Friedman cho rằng mức cải thiện này đến từ nhu cầu khách hàng mạnh hơn, các sáng kiến thương mại nhằm nâng cao mức sử dụng công suất và thương vụ mua lại Century Metals.

Sản phẩm ống

Doanh thu mảng sản phẩm ống tăng lên 18,2 triệu USD từ 10,7 triệu USD. Sản lượng tăng 50% lên khoảng 13.500 tấn, trong khi giá bán bình quân tăng lên 1.341 USD mỗi tấn từ 1.206 USD.

Sản lượng và giá bán cao hơn đã đưa lợi nhuận hoạt động của mảng sản phẩm ống lên khoảng 2,1 triệu USD từ 1,3 triệu USD. Dù quy mô nhỏ hơn nhiều so với mảng thép cán phẳng, mảng này đóng góp vào tăng trưởng cả doanh thu lẫn lợi nhuận.

Các cơ sở hiện hữu tạo ra phần lớn mức tăng sản lượng

Tổng sản lượng bán hàng tăng khoảng 45.500 tấn so với cùng kỳ năm trước. Khoảng 33.000 tấn trong mức tăng này đến từ tăng trưởng tại các cơ sở mà Friedman đã sở hữu trước khi mua lại Century Metals, trong khi thương vụ mua lại đóng góp 12.500 tấn còn lại.

Do đó, các cơ sở hiện hữu tạo ra khoảng 73% sản lượng tăng thêm. Ban lãnh đạo liên hệ kết quả này với việc cải thiện mức sử dụng công suất, giành được các hợp đồng kinh doanh mới và tăng cường quan hệ khách hàng, cho thấy sự mở rộng trong quý không chỉ được thúc đẩy bởi hoạt động mua lại.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Biên lợi nhuận hoạt động tăng lên khoảng 8,8% từ 5,2% do sản lượng, giá bán và biên lợi nhuận gộp được cải thiện đã vượt tác động của chi phí hoạt động cao hơn. Chi phí bán hàng, quản lý và hành chính gần như tăng gấp đôi lên 10,8 triệu USD, nhưng lợi nhuận hoạt động vẫn tăng lên 21,0 triệu USD.

Ở các khoản mục dưới cấp độ hoạt động, Friedman ghi nhận khoản lỗ 2,8 triệu USD từ các biện pháp phòng ngừa rủi ro kinh tế, so với khoản lãi 0,3 triệu USD một năm trước đó. Chi phí lãi vay cũng tăng lên 1,2 triệu USD từ 0,7 triệu USD. Ngay cả sau các khoản mục này, lợi nhuận trước thuế đạt 17,0 triệu USD, tăng từ 6,6 triệu USD.

Dòng tiền hoạt động 7,3 triệu USD tương đương khoảng 57% lợi nhuận ròng. Bản công bố không cung cấp số liệu so sánh dòng tiền của năm trước hoặc đủ chi tiết để xác định nguyên nhân của chênh lệch giữa dòng tiền và lợi nhuận được báo cáo.

Tổng tài sản tăng lên 373,4 triệu USD tại ngày 30/6 từ 336,8 triệu USD tại ngày 31/3. Tài sản ngắn hạn tăng 34,1 triệu USD lên 291,1 triệu USD, trong khi nợ phải trả ngắn hạn tăng 24,2 triệu USD lên 100,3 triệu USD. Vốn chủ sở hữu của cổ đông tăng lên 164,2 triệu USD từ 151,5 triệu USD.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm CEO Michael J. Taylor nhấn mạnh rằng nền tảng hoạt động được mở rộng và hiệu quả mạnh hơn tại các cơ sở hiện hữu đều đóng góp vào kết quả quý. Ông cũng cho biết Century Metals đã được tích hợp tốt, đồng thời mở rộng phạm vi địa lý và các sản phẩm cung cấp cho khách hàng của Friedman.

Trong quý 2, ban lãnh đạo dự kiến sản lượng bán hàng sẽ duy trì tương đương mức kỷ lục của quý 1. Công ty dự báo biên lợi nhuận sẽ cải thiện so với quý trước nhờ giá bán bình quân cao hơn, nhưng không đưa ra dự báo định lượng về doanh thu, lợi nhuận hoặc biên lợi nhuận.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Bộ dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp có sự không nhất quán: phần tóm tắt sáu tháng cho biết không có giao dịch mua hoặc bán, trong khi danh sách giao dịch chi tiết bao gồm một số giao dịch mua trong tháng 2 và tháng 3/2026. Bảng dưới đây tái hiện các mục chi tiết mà không đưa ra kết luận về tâm lý của người nội bộ.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Cải thiện biên lợi nhuận phụ thuộc vào giá bán: Triển vọng biên lợi nhuận quý 2 của ban lãnh đạo giả định giá bán bình quân cao hơn. Nếu các đợt tăng giá này không thành hiện thực, mức cải thiện dự kiến so với quý trước có thể bị hạn chế.
• Sản lượng kỷ lục có thể khó duy trì: Quý này được hưởng lợi từ nhu cầu khách hàng mạnh hơn và mức sử dụng công suất được cải thiện. Sự thay đổi trong nhu cầu thép có thể gây áp lực lên cả sản lượng xử lý và doanh thu.
• Phòng ngừa rủi ro có thể tạo biến động lợi nhuận: Việc chuyển từ khoản lãi phòng ngừa rủi ro 0,3 triệu USD sang khoản lỗ 2,8 triệu USD tạo ra biến động bất lợi so với cùng kỳ khoảng 3,0 triệu USD ở dưới cấp độ hoạt động.
• Cần theo dõi khả năng chuyển đổi thành tiền: Dòng tiền hoạt động thấp hơn lợi nhuận ròng, trong khi tài sản ngắn hạn tăng đáng kể so với tháng 3. Bản công bố không cung cấp đủ chi tiết để xác định các biến động vốn lưu động cơ bản.

Tóm tắt

Friedman Industries khởi đầu năm tài chính 2027 với sản lượng kỷ lục, giá bán cao hơn và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng, dẫn dắt bởi mảng thép cán phẳng. Phần lớn sản lượng tăng thêm đến từ các cơ sở hiện hữu thay vì thương vụ mua lại Century, trong khi sản phẩm ống cũng đạt doanh thu và lợi nhuận cao hơn. Các điểm tiếp theo cần theo dõi là liệu giá bán cao hơn có tạo ra mức cải thiện biên lợi nhuận quý 2 như dự kiến hay không, liệu sản lượng kỷ lục có được duy trì hay không, và liệu dòng tiền tạo ra có tiến gần hơn với lợi nhuận được báo cáo hay không.