Datadog quý 2 năm 2026: Doanh thu tăng 36%, dòng tiền tăng

Datadog (NASDAQ: DDOG) báo cáo doanh thu quý 2 năm 2026 đạt 1,12 tỷ USD, tăng 36% từ 826,8 triệu USD; EPS pha loãng theo GAAP tăng lên 0,12 USD từ 0,01 USD và EPS pha loãng non-GAAP đạt 0,65 USD, so với 0,46 USD. Dòng tiền từ hoạt động và dòng tiền tự do đều tăng nhanh hơn doanh thu, đồng thời công ty chuyển từ lỗ hoạt động theo GAAP sang lợi nhuận hoạt động nhỏ. Tăng trưởng khách hàng lớn và nhu cầu liên quan đến triển khai AI hỗ trợ kết quả quý, dù biên lợi nhuận gộp GAAP giảm một điểm phần trăm.

Kết quả kinh doanh cốt lõi

Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, tăng trưởng doanh thu vượt mức tăng khoảng 26% của chi phí hoạt động theo GAAP. Điều này tạo ra đòn bẩy hoạt động dù biên lợi nhuận gộp thấp hơn: lợi nhuận hoạt động GAAP chuyển sang dương, trong khi biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP tăng ba điểm phần trăm.

Khả năng tạo tiền cũng cải thiện, với dòng tiền từ hoạt động tăng 58% và dòng tiền tự do tăng 69%. Tuy nhiên, chênh lệch giữa khả năng sinh lời theo GAAP và theo số liệu điều chỉnh vẫn đáng kể, chủ yếu do Datadog loại trừ chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu và các khoản thuế tiền lương liên quan khỏi kết quả non-GAAP.

Tăng trưởng khách hàng và mở rộng sản phẩm AI

Datadog kết thúc quý với khoảng 4.720 khách hàng tạo ra ít nhất 100.000 USD doanh thu định kỳ hằng năm (ARR), tăng 23% từ khoảng 3.850 khách hàng một năm trước. Chỉ số này đo lường số lượng khách hàng lớn thay vì tổng mức chi tiêu của họ, và ARR là chỉ số hoạt động được quy đổi theo năm, không phải doanh thu GAAP.

Công ty cũng ra mắt hơn 100 tính năng tại DASH 2026, bao gồm các công cụ Bits AI tự động cho việc phát hiện, điều tra và khắc phục sự cố; AI Guard để bảo vệ các tác nhân AI; Bring Your Own Cloud; và Bits Agent Builder. Datadog đã mua lại Adaptive ML để mở rộng hoạt động liên quan đến các tác nhân AI chuyên biệt và vận hành học tăng cường.

Ban lãnh đạo cho biết khách hàng đang sử dụng Datadog để quan sát, bảo mật và vận hành các ứng dụng tích hợp AI. Thông cáo không định lượng doanh thu liên quan đến AI, tỷ lệ ứng dụng các sản phẩm mới hoặc đóng góp của thương vụ mua lại vào tăng trưởng trong quý; vì vậy, tác động tài chính của các sáng kiến này chưa thể tách biệt khỏi hoạt động nền tảng rộng hơn.

Tăng trưởng doanh thu tạo đòn bẩy hoạt động, nhưng lợi nhuận GAAP và điều chỉnh vẫn chênh lệch lớn

Chi phí hoạt động GAAP tăng lên 875,9 triệu USD từ 696,3 triệu USD, tương ứng mức tăng khoảng 26%, so với tăng trưởng doanh thu 36%. Chênh lệch này giúp Datadog chuyển từ khoản lỗ hoạt động GAAP 35,5 triệu USD sang lợi nhuận hoạt động 5,5 triệu USD, ngay cả khi biên lợi nhuận gộp giảm từ 80% xuống 79%.

Kết quả non-GAAP mạnh hơn cần được đặt trong bối cảnh bổ sung. Khoản đối chiếu đã cộng lại 220,3 triệu USD chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu, 27,6 triệu USD thuế tiền lương của người sử dụng lao động đối với giao dịch cổ phiếu của nhân viên, 1,7 triệu USD khấu hao tài sản vô hình mua lại và 2,0 triệu USD chi phí liên quan đến mua lại. Tổng cộng, các khoản này chiếm phần lớn chênh lệch khoảng 251,6 triệu USD giữa lợi nhuận hoạt động GAAP và non-GAAP.

Lợi nhuận ròng GAAP cũng được hỗ trợ bởi 46,3 triệu USD thu nhập khác thuần, chủ yếu là thu nhập lãi và thu nhập khác. Do lợi nhuận hoạt động GAAP chỉ đạt 5,5 triệu USD, thu nhập ngoài hoạt động cốt lõi vẫn là yếu tố đóng góp đáng kể vào lợi nhuận ròng 44,6 triệu USD của công ty.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Dòng tiền từ hoạt động tăng lên 315,9 triệu USD, trong khi dòng tiền tự do đạt 278,7 triệu USD sau khi mua tài sản, nhà xưởng và thiết bị trị giá 9,9 triệu USD và vốn hóa 27,3 triệu USD chi phí phát triển phần mềm. Biên dòng tiền tự do 25% theo đó cao hơn năm điểm phần trăm so với một năm trước.

Khoản đối chiếu dòng tiền từ hoạt động bao gồm khoản cộng lại 220,3 triệu USD chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu không dùng tiền mặt và nguồn tiền 133,6 triệu USD từ việc tăng các khoản phải trả. Các yếu tố này được bù trừ một phần bởi việc sử dụng 151,6 triệu USD tiền mặt do các khoản phải thu, cho thấy cả chi phí không dùng tiền mặt lẫn biến động vốn lưu động đều đóng góp vào khả năng tạo tiền trong quý.

Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, Datadog nắm giữ khoảng 5,0 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán có thể bán được. Bảng cân đối kế toán cũng bao gồm 985,5 triệu USD trái phiếu cao cấp chuyển đổi dài hạn ròng, giúp công ty duy trì thanh khoản đáng kể cho đầu tư nội bộ và hoạt động chiến lược.

Triển vọng lợi nhuận

Datadog đưa ra dự báo định lượng cho quý 3 và cả năm 2026. Trung điểm của phạm vi dự báo doanh thu quý 3 là 1,14 tỷ USD, cao hơn khoảng 1,7% so với doanh thu quý 2 theo báo cáo. Thông cáo được cung cấp không bao gồm dự báo trước đó, do đó không thể xác định liệu triển vọng cả năm đã được nâng, hạ hay giữ nguyên.

Datadog không đối chiếu triển vọng lợi nhuận hoạt động và EPS non-GAAP với các thước đo GAAP do sự không chắc chắn xoay quanh các khoản mục, bao gồm chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu và thuế tiền lương đối với các khoản thưởng bằng cổ phiếu. Công ty lưu ý rằng các khoản mục đối chiếu này có thể là đáng kể.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp ghi nhận 3,40 triệu cổ phiếu được mua trong 76 giao dịch mua và 2,66 triệu cổ phiếu được bán trong 75 giao dịch trong sáu tháng trước đó, dẫn đến lượng mua ròng được báo cáo là 741.387 cổ phiếu. Hồ sơ chi tiết bao gồm cả các khoản thưởng cổ phiếu lẫn giao dịch bán, vì vậy tổng số cổ phiếu mua không nên tự động được xem là hoạt động mua trên thị trường mở.

Mười hồ sơ giao dịch không để trống gần nhất trong danh sách được cung cấp chủ yếu là giao dịch bán của giám đốc và lãnh đạo cấp cao. Các hồ sơ xác lập sự tồn tại của các giao dịch nhưng không giải thích động cơ của người nội bộ.

Rủi ro cần theo dõi

• Áp lực biên lợi nhuận gộp: Biên lợi nhuận gộp GAAP và non-GAAP đều giảm một điểm phần trăm. Áp lực kéo dài có thể hạn chế đòn bẩy hoạt động được tạo ra từ tăng trưởng doanh thu.
• Bồi thường dựa trên cổ phiếu và pha loãng: Chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu trong quý đạt 220,3 triệu USD, trong khi số lượng cổ phiếu pha loãng theo GAAP tăng lên 371,0 triệu từ 358,7 triệu. Các yếu tố này vẫn là trọng tâm của chênh lệch giữa khả năng sinh lời GAAP và điều chỉnh.
• Phụ thuộc vào mở rộng khách hàng và gia hạn: Datadog xác định việc mua thêm và gia hạn đăng ký của khách hàng hiện hữu là yếu tố quan trọng đối với tăng trưởng. Bất kỳ sự chậm lại nào trong hoạt động mở rộng đều có thể ảnh hưởng đến doanh thu và việc thực hiện dự báo.
• Triển khai sản phẩm AI và độ tin cậy của nền tảng: Công ty đang đầu tư vào các công cụ AI tự động và sản phẩm bảo mật, nhưng chưa công bố đóng góp doanh thu của chúng. Mức độ chấp nhận sản phẩm, phản ứng cạnh tranh, sự cố bảo mật hoặc gián đoạn nền tảng có thể ảnh hưởng đến hiệu quả của khoản đầu tư này.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 của Datadog kết hợp tăng trưởng doanh thu 36% với đòn bẩy hoạt động tốt hơn và khả năng tạo tiền cao hơn đáng kể. Tăng trưởng trong nhóm khách hàng có ARR ít nhất 100.000 USD và việc tiếp tục mở rộng sản phẩm AI hỗ trợ bức tranh hoạt động, trong khi biên lợi nhuận gộp thấp hơn và các khoản điều chỉnh bồi thường dựa trên cổ phiếu lớn hạn chế khả năng sinh lời GAAP. Các thước đo quan trọng tiếp theo là việc thực hiện dự báo quý 3 và cả năm, tính bền vững của dòng tiền tự do, cũng như liệu các khả năng AI mới có chuyển thành mức độ chấp nhận có thể đo lường từ khách hàng mà không tạo thêm áp lực lên biên lợi nhuận hay không.