Kymera Q2 2026: Doanh thu hợp tác 65 triệu USD, lỗ ròng thu hẹp

Kymera Therapeutics (NASDAQ: KYMR) báo cáo doanh thu hợp tác quý 2/2026 đạt 65,0 triệu USD, tăng từ 11,5 triệu USD một năm trước, trong khi khoản lỗ ròng cơ bản và pha loãng trên mỗi cổ phiếu thu hẹp xuống 0,62 USD từ 0,95 USD. Doanh thu từ các mốc hợp tác đã giảm lỗ trong quý bất chấp chi tiêu nghiên cứu tăng cao, còn việc hoàn tất tuyển bệnh sớm đã đưa thời điểm công bố dữ liệu KT-621 về viêm da cơ địa lên cuối năm 2026.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu hoàn toàn đến từ hai khoản thanh toán hợp tác: phí thực hiện quyền chọn 45 triệu USD từ Gilead Sciences và khoản thanh toán theo mốc 20 triệu USD từ Sanofi. Đồng thời, chi phí hoạt động tăng khi Kymera đầu tư vào chương trình STAT6, nền tảng khám phá và tổ chức R&D.

Doanh thu hợp tác cao hơn đã bù đắp nhiều hơn mức tăng chi phí hoạt động, qua đó thu hẹp cả lỗ hoạt động lẫn lỗ ròng so với cùng kỳ năm trước.

Thu nhập từ lãi và thu nhập khác cũng tăng lên 14,5 triệu USD từ 8,1 triệu USD, tiếp tục thu hẹp chênh lệch giữa lỗ hoạt động và lỗ ròng.

Tiến độ chương trình và hợp tác

KT-621 mang lại cập nhật lâm sàng đáng chú ý nhất trong quý. Việc tuyển bệnh cho thử nghiệm BROADEN2 Giai đoạn 2b về viêm da cơ địa hoàn tất sớm hơn gần sáu tháng so với kế hoạch ban đầu, cho phép Kymera đưa thời điểm công bố dữ liệu topline dự kiến từ giữa năm 2027 lên cuối năm 2026.

Công ty cũng thúc đẩy chương trình KT-579 do mình sở hữu hoàn toàn và ghi nhận các mốc hợp tác liên quan đến những chương trình do Sanofi và Gilead kiểm soát.

Trong nghiên cứu Giai đoạn 1 ở người trưởng thành Nhật Bản khỏe mạnh, KT-621 đạt mức phân hủy STAT6 trong máu trung vị ít nhất 98% ở cả hai mức liều được thử nghiệm. Kymera cho biết các kết quả về dược động học, độ an toàn và khả năng dung nạp nhất quán với kết quả ở người trưởng thành khỏe mạnh không phải người Nhật và bệnh nhân viêm da cơ địa, dù các phát hiện giai đoạn sớm này không xác lập hiệu quả ở Giai đoạn 2.

Doanh thu theo mốc bù đắp chi tiêu R&D cao hơn

Doanh thu hợp tác tăng khoảng 53,5 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, trong khi chi phí hoạt động tăng khoảng 44,6 triệu USD. Mối quan hệ này giải thích vì sao lỗ hoạt động thu hẹp khoảng 9,0 triệu USD dù chi tiêu R&D tăng đáng kể.

Sự cải thiện đến từ các sự kiện hợp tác cụ thể thay vì doanh số sản phẩm thương mại. Khoản thanh toán 45 triệu USD từ Gilead gắn với việc thực hiện quyền chọn KT-200, trong khi khoản thanh toán 20 triệu USD từ Sanofi diễn ra sau khi người tham gia đầu tiên được dùng liều trong thử nghiệm KT-485 Giai đoạn 1. Do đó, doanh thu các quý tới vẫn phụ thuộc vào thời điểm và việc đạt được các sự kiện hợp tác khi Kymera tiếp tục tài trợ cho danh mục chương trình lâm sàng của mình.

Thanh khoản và bảng cân đối kế toán

Kymera kết thúc tháng 6/2026 với 1,505 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán có thể giao dịch, so với 1,619 tỷ USD vào cuối tháng 12/2025. Số dư giảm khoảng 114,5 triệu USD, tương đương 7%, trong nửa đầu năm 2026.

Ban lãnh đạo dự kiến nguồn vốn sẵn có sẽ tài trợ hoạt động đến năm 2029 và qua nhiều mốc lâm sàng dự kiến. Bảng cân đối kế toán tháng 6 cũng bao gồm khoản phải thu 20 triệu USD liên quan đến mốc của Sanofi, được ghi nhận trong Q2 và thu tiền trong Q3.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp cho thấy không có giao dịch mua trên thị trường mở nào trong giai đoạn sáu tháng gần nhất. Trong 10 giao dịch được liệt kê gần đây nhất, có sáu giao dịch bán, ba giao dịch chuyển đổi chứng khoán phái sinh và một giao dịch cấp cổ phiếu.

Các giao dịch này cho thấy chiều hướng và quy mô của hoạt động nội bộ gần đây, nhưng tự chúng không giải thích động cơ hoặc quan điểm của những người bán về triển vọng của Kymera.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Kết quả lâm sàng vẫn là rủi ro trọng tâm. Các phát hiện sớm về phân hủy STAT6 và độ an toàn có thể không dự báo hiệu quả hoặc kết quả an toàn từ thử nghiệm BROADEN2 Giai đoạn 2b.
• Doanh thu gắn với các sự kiện hợp tác. Toàn bộ doanh thu Q2 đến từ phí quyền chọn của Gilead và khoản theo mốc của Sanofi, do đó doanh thu theo quý có thể biến động theo quyết định của đối tác và các thành tựu phát triển.
• Đầu tư vào danh mục chương trình làm tăng lỗ và nhu cầu vốn. Chi phí R&D tăng khoảng 52% so với cùng kỳ năm trước, và Kymera vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng theo quý 61,2 triệu USD bất chấp doanh thu theo mốc.
• Tiến độ phụ thuộc vào cơ quan quản lý và đối tác. Kế hoạch khởi động Giai đoạn 3 của KT-621 tùy thuộc vào thảo luận với cơ quan quản lý, trong khi Sanofi và Gilead kiểm soát công việc phát triển quan trọng đối với các chương trình hợp tác.

Tóm tắt

Khoản lỗ quý 2/2026 của Kymera thu hẹp vì 65 triệu USD doanh thu hợp tác đã bù đắp mức tăng đáng kể của chi tiêu R&D. Diễn biến hoạt động quan trọng nhất là tiến độ KT-621 về viêm da cơ địa được đẩy nhanh, với dữ liệu Giai đoạn 2b hiện dự kiến công bố vào cuối năm 2026. Trọng tâm tiếp theo của nhà đầu tư là liệu các kết quả đó có hỗ trợ việc chuyển sang Giai đoạn 3 như kế hoạch hay không, trong khi vị thế thanh khoản 1,5 tỷ USD của Kymera cung cấp nguồn vốn đến năm 2029 khi nhiều chương trình được thúc đẩy.