Wix quý 2 tài chính 2026: Doanh thu tăng 15%, lợi nhuận suy yếu

Wix.com (NASDAQ: WIX) báo cáo doanh thu quý 2 năm 2026 đạt 563,1 triệu USD, tăng 15% từ 489,9 triệu USD, trong khi EPS pha loãng GAAP chuyển sang lỗ 1,78 USD từ mức lãi 0,98 USD. Tăng trưởng doanh thu được hỗ trợ bởi Base44 và Wix cốt lõi, nhưng biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP giảm xuống 12% từ 22% và dòng tiền tự do giảm còn 52,6 triệu USD.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Doanh thu tăng nhanh hơn bookings, với bookings tăng 12% lên 569,1 triệu USD. Theo tỷ giá hối đoái không đổi, doanh thu và bookings lần lượt tăng 14% và 11%, cho thấy tỷ giá hối đoái đóng góp tích cực ở mức khiêm tốn cho tăng trưởng theo báo cáo. Wix cho biết sự suy yếu của Partners ảnh hưởng đến bookings sớm hơn so với doanh thu.

Khả năng sinh lời diễn biến ngược chiều với doanh thu. Chi phí hoạt động GAAP tăng khoảng 47% lên 429,1 triệu USD, bao gồm chi phí nghiên cứu và phát triển tăng khoảng 30%, chi phí bán hàng và tiếp thị tăng 61%, cùng 27,1 triệu USD chi phí tái cấu trúc và các chi phí khác. Thu nhập hoạt động non-GAAP cũng giảm, cho thấy áp lực không chỉ giới hạn ở các điều chỉnh theo GAAP.

Bookings và các chỉ số non-GAAP là những chỉ số do công ty tự định nghĩa. Dòng tiền tự do là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ chi tiêu vốn.

Hiệu quả kinh doanh và các phân khúc

Creative Subscriptions vẫn là nguồn doanh thu lớn nhất của Wix, đạt 398,4 triệu USD, tăng 15%. Bookings của phân khúc này tăng chậm hơn, tăng 11% lên 405,8 triệu USD. Biên lợi nhuận gộp non-GAAP của phân khúc giảm xuống 80% từ 85%, là yếu tố chính khiến biên lợi nhuận co hẹp ở cấp phân khúc.

Doanh thu Business Solutions tăng 14% lên 164,7 triệu USD, trong khi bookings tăng 13% lên 163,3 triệu USD. Doanh thu giao dịch, bao gồm doanh thu từ Wix Payments và các dịch vụ thương mại khác, tăng 12% lên 71,5 triệu USD. Biên lợi nhuận gộp non-GAAP của Business Solutions duy trì ở mức 33%.

Doanh thu Partners tăng 17% lên 213,8 triệu USD và tổng doanh thu định kỳ thường niên đạt 1,963 tỷ USD, tăng 15%. Doanh thu Partners bao gồm các agency, freelancer, reseller và doanh thu từ cả Creative Subscriptions lẫn Business Solutions, bao gồm Base44. Dù doanh thu theo báo cáo tăng trưởng, ban lãnh đạo cho biết hoạt động Partners suy yếu đang tác động nhanh hơn đến bookings.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Chênh lệch giữa kết quả GAAP và non-GAAP phản ánh tổng cộng 144,6 triệu USD các khoản điều chỉnh, gồm 53,4 triệu USD chi phí trả thưởng bằng cổ phiếu, 41,1 triệu USD chi phí liên quan đến thâu tóm và 27,1 triệu USD chi phí tái cấu trúc cùng các chi phí khác. Tuy nhiên, thu nhập hoạt động non-GAAP vẫn giảm đáng kể, vì vậy sự suy giảm không chỉ là kết quả của các khoản điều chỉnh này.

So sánh lợi nhuận ròng cũng bị tác động bởi thuế. Wix ghi nhận chi phí thuế thu nhập 4,4 triệu USD trong quý 2 năm 2026, so với khoản lợi ích thuế 51,7 triệu USD trong cùng kỳ năm trước, làm khuếch đại sự chuyển dịch từ lợi nhuận ròng sang lỗ ròng.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm xuống 55,6 triệu USD từ 150,3 triệu USD. Chi tiêu vốn tương đối ổn định ở mức 2,9 triệu USD, đồng nghĩa mức giảm dòng tiền tự do chủ yếu xuất phát từ khả năng tạo tiền mặt từ hoạt động kinh doanh yếu hơn. Dòng tiền tự do không bao gồm chi phí thâu tóm và tái cấu trúc là 61,2 triệu USD, tương đương 11% doanh thu.

Wix kết thúc tháng 6 với 262,8 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, 355,3 triệu USD tiền gửi ngắn hạn và 342,7 triệu USD chứng khoán có thể giao dịch. Trong quý, công ty đã chi 1,623 tỷ USD cho một đề nghị chào mua cổ phiếu và vay 500 triệu USD thông qua một hạn mức tín dụng, dẫn đến dòng tiền ra từ hoạt động tài chính là 1,131 tỷ USD. Trái phiếu chuyển đổi ở mức 1,128 tỷ USD vào cuối quý.

Chi phí AI thấp hơn của Base44 dự kiến tạo nguồn cho chi tiêu tăng trưởng nhiều hơn

Wix đã ra mắt Base 1, mô hình ngôn ngữ lớn độc quyền của Base44, nhằm kiểm soát tốt hơn chi phí suy luận và tính toán. Ban lãnh đạo kỳ vọng biên lợi nhuận gộp non-GAAP của Base44 sẽ đạt khoảng 60% trong nửa cuối năm, so với mức biên gần bằng 0 khi bước vào năm 2026. Mức cải thiện này được kỳ vọng sẽ bổ sung khoảng hai điểm phần trăm vào biên lợi nhuận gộp non-GAAP hợp nhất của Wix trong nửa cuối năm so với nửa đầu năm.

Khoản tiết kiệm dự kiến sẽ không chuyển toàn bộ thành lợi nhuận hoạt động trong ngắn hạn. Wix dự định tái đầu tư khoản này vào hoạt động bán hàng và tiếp thị của Base44 bằng cách nâng vừa phải ngưỡng lợi suất đầu tư mục tiêu. Ban lãnh đạo kỳ vọng chi phí tiếp thị thấp hơn tại Wix cốt lõi và chi phí AI thấp hơn sẽ bù đắp cho khoản chi thêm cho Base44, trong khi chi phí nghiên cứu và phát triển dự kiến duy trì ổn định do đồng shekel Israel mạnh hơn bù trừ các khoản tiết kiệm từ việc điều chỉnh tổ chức.

Triển vọng

Wix duy trì khuôn khổ cả năm được công bố trong bản cập nhật tháng 6 năm 2026. Triển vọng cho thấy tăng trưởng hai chữ số tiếp tục duy trì và biên lợi nhuận cải thiện trong nửa cuối năm, dù bookings được kỳ vọng sẽ tăng chậm hơn doanh thu do sự suy yếu của Partners.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Bookings tăng chậm hơn doanh thu. Sự suy yếu của Partners tác động đến bookings sớm hơn, có khả năng khiến bookings trở thành chỉ báo nhạy cảm hơn về nhu cầu tương lai so với doanh thu hiện được ghi nhận.
• Mục tiêu biên lợi nhuận của Base44 phụ thuộc vào việc thực hiện mục tiêu chi phí AI. Mức cải thiện dự kiến trong nửa cuối năm phụ thuộc vào việc Base 1 giảm đáng kể chi phí suy luận và tính toán, trong khi Base44 tiếp tục tăng trưởng.
• Đòn bẩy hoạt động vẫn chịu áp lực. Biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP giảm 10 điểm phần trăm, và Wix dự định tái đầu tư một phần khoản tiết kiệm AI vào tiếp thị thay vì giữ lại toàn bộ lợi ích.
• Khả năng tạo tiền mặt và nghĩa vụ tài chính cần được theo dõi. Dòng tiền tự do giảm mạnh, trong khi bảng cân đối kế toán hiện bao gồm hạn mức tín dụng 500,1 triệu USD và 1,128 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi sau đề nghị chào mua cổ phiếu.
• Tỷ giá hối đoái có thể hạn chế khoản tiết kiệm chi phí. Ban lãnh đạo kỳ vọng đồng shekel Israel mạnh hơn sẽ bù trừ các khoản tiết kiệm từ việc điều chỉnh tổ chức trong bộ phận nghiên cứu và phát triển.

Tóm tắt

Doanh thu quý 2 năm 2026 của Wix tiếp tục mở rộng tại Creative Subscriptions, Business Solutions và Partners, nhưng chi phí hoạt động cao hơn, biên lợi nhuận Creative Subscriptions thấp hơn và khả năng tạo tiền mặt suy yếu đã lấn át mức tăng trưởng này ở cấp độ lợi nhuận. Vấn đề trọng tâm trong nửa cuối năm là liệu mô hình AI độc quyền của Base44 có thể mang lại mức giảm chi phí dự kiến hay không, trong khi Wix tăng đầu tư tiếp thị và quản lý mức tăng trưởng bookings chậm hơn từ Partners.