Mohawk quý 2 năm 2026: Lợi nhuận tăng nhờ hoàn thuế quan

Mohawk Industries (NYSE: MHK) báo cáo doanh thu thuần quý 2 năm 2026 đạt 2,99 tỷ USD, tăng 6,8% so với 2,80 tỷ USD, trong khi EPS pha loãng tăng lên 3,22 USD từ 2,34 USD. EPS điều chỉnh đạt 3,67 USD, bao gồm lợi ích khoảng 0,63 USD từ các khoản hoàn thuế quan; dòng tiền tự do tăng lên 228,2 triệu USD. Sản lượng, giá bán, cơ cấu sản phẩm và năng suất đã hỗ trợ kết quả quý, bất chấp sự suy yếu kéo dài của thị trường vật liệu sàn nhà ở.

Kết quả lợi nhuận chính

Doanh thu thuần tăng 5,0% theo cơ sở điều chỉnh của Mohawk, có tính đến sự khác biệt về số ngày giao hàng và tỷ giá hối đoái. Ban lãnh đạo cho rằng tăng trưởng đến từ sản lượng cao hơn, giá bán và cơ cấu sản phẩm được cải thiện, dù một phần sản lượng đến từ việc tích trữ ban đầu cho các đợt đưa sản phẩm mới vào phân phối và các giao dịch mua hạn chế của khách hàng trước những đợt tăng giá đã công bố.

Lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh tăng lên 27,4% từ 26,4%, trong khi chi phí bán hàng, quản lý và hành chính điều chỉnh giảm xuống 17,7% doanh thu từ 18,5%. Tổng hợp các thay đổi này, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng lên 9,7% từ 8,0%.

Quý này kết thúc vào ngày 4 tháng 7 năm 2026 và kết quả được công bố vào ngày 31 tháng 7 năm 2026. Các số liệu điều chỉnh loại trừ những khoản tái cơ cấu và các khoản mục khác đã được xác định, nên cần được xem xét riêng với kết quả GAAP.

Hoạt động kinh doanh và kết quả theo phân khúc

Global Ceramic và Flooring Rest of World ghi nhận tăng trưởng doanh thu điều chỉnh, trong khi Flooring North America giảm sau khi điều chỉnh theo số ngày giao hàng. Dù doanh thu điều chỉnh suy giảm, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tại Bắc Mỹ vẫn cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước.

Global Ceramic được hưởng lợi từ năng suất cùng giá bán và cơ cấu sản phẩm tốt hơn, nhưng bị bù trừ một phần bởi chi phí đầu vào cao hơn. Tại Flooring North America, năng suất giúp bù đắp áp lực chi phí đầu vào, trong khi lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng lên 111,3 triệu USD từ 69,2 triệu USD dù doanh thu điều chỉnh thấp hơn. Flooring Rest of World được hưởng lợi từ giá bán so với cùng kỳ và đạt biên lợi nhuận điều chỉnh cao nhất trong ba phân khúc.

Mảng vật liệu sàn thương mại tiếp tục vượt trội so với các kênh nhà ở. Mohawk cho biết doanh số bán nhà đã qua sử dụng vẫn bị hạn chế bởi khả năng chi trả và hoạt động xây dựng nhà mới tiếp tục chịu áp lực, nhưng công ty cho rằng họ đã gia tăng thị phần ở hầu hết các khu vực nhờ các bộ sưu tập mới, mở rộng phân phối sản phẩm và cơ cấu sản phẩm được cải thiện.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 316,5 triệu USD, trong khi chi tiêu vốn là 88,3 triệu USD, tạo ra 228,2 triệu USD dòng tiền tự do. Sự cải thiện về tiền mặt đã hỗ trợ khoảng 60 triệu USD mua lại cổ phiếu, bao gồm hơn 600.000 cổ phiếu trong quý.

Mohawk kết thúc quý với 849,6 triệu USD tiền mặt và 1,92 tỷ USD tổng nợ. Nợ ròng là 1,07 tỷ USD, tương đương 0,8 lần EBITDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất. Hàng tồn kho giảm xuống 2,59 tỷ USD từ 2,66 tỷ USD vào cuối năm 2025, trong khi tổng nợ giảm khoảng 114 triệu USD trong cùng kỳ.

Công ty cũng khởi động các dự án liên quan đến đơn giản hóa hoạt động, điều chỉnh cơ cấu tổ chức, hợp nhất kho bãi và tối ưu hóa công suất. Các sáng kiến này dự kiến giảm khoảng 60 triệu USD chi phí, với phần lớn công việc hoàn thành trước cuối năm 2027, đồng thời sẽ cần khoảng 50 triệu USD chi phí tái cơ cấu bằng tiền mặt và chi tiêu vốn.

Hoàn thuế quan thúc đẩy EPS quý 2 khi chi phí đầu vào tiếp tục tăng

Cả EPS theo báo cáo lẫn EPS điều chỉnh quý 2 đều bao gồm lợi ích khoảng 0,63 USD từ các khoản hoàn thuế quan, vốn chưa được đưa vào dự báo quý 2 của công ty. Mohawk mô tả các khoản hoàn này là sự hoàn lại các chi phí thuế quan mà công ty đã hấp thụ trước đó, đồng nghĩa mức tăng lợi nhuận so với cùng kỳ không hoàn toàn đến từ những cải thiện hoạt động trong kỳ hiện tại.

Đồng thời, công ty đang đối mặt với chi phí lao động, chi phí chung, vật liệu, năng lượng và vận chuyển cao hơn. Ban lãnh đạo dự kiến nhiều chi phí này sẽ đi qua hàng tồn kho và ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong nửa cuối năm 2026. Mohawk đã thực hiện tăng giá và cho biết có thể cần các biện pháp định giá bổ sung nếu chi phí cao kéo dài.

Dự báo quý 3 năm 2026

Mohawk dự kiến điều kiện thị trường vật liệu sàn sẽ tiếp tục khó khăn trong quý 3, trong đó hoạt động thương mại tiếp tục vượt trội so với nhu cầu nhà ở. Doanh số dự kiến giảm theo mùa vụ so với quý 2 sau khi loại trừ ảnh hưởng của tiền tệ và số ngày giao hàng; ban lãnh đạo cảnh báo mức giảm có thể rõ rệt hơn những năm gần đây do kết quả quý 2 mạnh hơn.

Công ty dự kiến chi phí đầu vào cao hơn, lợi ích bổ sung từ tăng giá và mức tăng năng suất liên tục trong quý 3. Áp lực chi phí cũng được dự báo tiếp diễn sang quý 4.

Các biện pháp chi phí và chuyển giao lãnh đạo

Paul De Cock, chủ tịch kiêm giám đốc vận hành của Mohawk, sẽ trở thành CEO vào ngày 30 tháng 9 năm 2026. Jeff Lorberbaum sẽ nghỉ hưu khỏi vị trí CEO nhưng vẫn giữ chức chủ tịch hội đồng quản trị. Việc chuyển giao diễn ra khi công ty theo đuổi các biện pháp giảm chi phí bổ sung, đồng thời xử lý nhu cầu nhà ở yếu và lạm phát ở một số nhóm chi phí đầu vào.

Giao dịch nội bộ gần đây

Số liệu tổng hợp sáu tháng được cung cấp cho thấy 86.460 cổ phiếu được mua qua 12 giao dịch và 71.536 cổ phiếu được bán qua 12 giao dịch, dẫn đến lượng mua ròng 14.924 cổ phiếu. Tổng lượng cổ phiếu do người nội bộ nắm giữ được ghi nhận ở mức khoảng 12,2 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên, các báo cáo cá nhân mới nhất tập trung vào các giao dịch bán và hai khoản thưởng cổ phiếu có giá trị báo cáo bằng 0.

Các giao dịch được báo cáo này tự thân không xác lập quan điểm của người nội bộ về triển vọng của Mohawk.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Nhu cầu nhà ở vẫn yếu. Doanh số bán nhà đã qua sử dụng vẫn gần mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ và hoạt động xây dựng nhà mới chịu áp lực, qua đó hạn chế một nguồn cầu quan trọng đối với vật liệu sàn.
• Chi phí đầu vào có thể tăng nhanh hơn giá bán. Chi phí lao động, vật liệu, năng lượng, vận tải và chi phí chung cao hơn đang đi qua hàng tồn kho và có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận nếu việc tăng giá hoặc cải thiện năng suất không theo kịp.
• Một phần sản lượng quý 2 có thể không lặp lại. Hoạt động tích trữ ban đầu cho các đợt đưa sản phẩm mới vào phân phối và các giao dịch mua hạn chế của khách hàng trước khi tăng giá đã đóng góp vào quý này, có thể khiến mức giảm theo mùa dự kiến trong quý 3 rõ rệt hơn.
• Lợi ích từ hoàn thuế quan dự kiến giảm. EPS quý 2 bao gồm khoản hoàn khoảng 0,63 USD/cổ phiếu, so với khoảng 0,12 USD được đưa vào dự báo quý 3, tạo ra mức so sánh lợi nhuận theo quý khó khăn hơn.
• Doanh số nền tảng tại Bắc Mỹ vẫn chịu áp lực. Doanh số Flooring North America giảm 4,7% trên cơ sở điều chỉnh, dù doanh số theo báo cáo tăng.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm 2026 của Mohawk kết hợp tăng trưởng doanh thu theo báo cáo và doanh thu điều chỉnh, mở rộng biên lợi nhuận trên diện rộng cùng dòng tiền tự do cao hơn đáng kể, bất chấp sự suy yếu kéo dài của thị trường nhà ở. Giá bán, cơ cấu sản phẩm, năng suất và mức tăng biên lợi nhuận phân khúc đã hỗ trợ lợi nhuận, nhưng các khoản hoàn thuế quan cũng mang lại lợi ích đáng kể cho EPS. Các điểm tiếp theo cần theo dõi là mức giảm doanh số dự kiến trong quý 3, tác động của chi phí đầu vào cao hơn, hiệu quả của các biện pháp định giá bổ sung và tiến độ chương trình giảm chi phí mới của công ty.