Ai sẽ hưởng lợi sau khi Jensen Huang từ chức? AMD, Broadcom và TSMC cạnh tranh giành thị phần chip AI của Nvidia

AMD là bên hưởng lợi dễ nhận thấy nhất trên thị trường sau những điều chỉnh về nhân sự lãnh đạo của Nvidia. Cả hai công ty đều cung cấp các bộ tăng tốc AI cho khách hàng trung tâm dữ liệu, đồng thời AMD cũng liên tục cải tiến các nền tảng chip, mạng và phần mềm nhằm mang đến cho Microsoft, Meta, Oracle và các công ty khởi nghiệp AI một lựa chọn thứ hai ngoài Nvidia.

Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn vốn đã tăng cường mua sắm các bộ tăng tốc của AMD nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất. Nếu Nvidia gặp phải sự chậm trễ trong quá trình kế nhiệm, ra quyết định về sản phẩm hoặc trao đổi với khách hàng, các công ty điện toán đám mây có thể nâng cao hơn nữa tỷ trọng của AMD trong kế hoạch mua sắm của họ. Ngay cả khi hiện tại AMD chưa thể thay thế hoàn toàn Nvidia, chỉ riêng việc giành thêm các đơn hàng bổ sung cũng có thể thúc đẩy doanh thu mảng trung tâm dữ liệu và thị phần của hãng tăng cao hơn.

Con đường hưởng lợi của Broadcom lại khác với AMD. Thay vì trực tiếp cạnh tranh với Nvidia bằng các GPU đa dụng, công ty hỗ trợ các tập đoàn công nghệ lớn như Google phát triển chip AI tùy chỉnh, đồng thời cung cấp các sản phẩm mạng và kết nối tốc độ cao. Khi các công ty điện toán đám mây tìm cách hạ thấp chi phí tính toán, tầm quan trọng của các dòng chip ASIC tự phát triển có thể sẽ gia tăng hơn nữa.

Nếu khách hàng lo ngại những thay đổi trong bộ máy lãnh đạo của Nvidia sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung dài hạn hoặc lộ trình sản phẩm, họ có thể đẩy nhanh các dự án chip nội bộ. Broadcom có thể tạo ra doanh thu qua nhiều giai đoạn, bao gồm thiết kế chip, chuyển mạch mạng và kết nối trung tâm dữ liệu.

So với AMD và Broadcom, lợi thế của TSMC là không cần phải đặt cược vào việc công ty thiết kế chip nào cuối cùng sẽ chiếm ưu thế.

Các bộ xử lý AI tiên tiến nhất của Nvidia chủ yếu do TSMC sản xuất, các dòng CPU và GPU cao cấp của AMD cũng phụ thuộc vào các tiến trình tiên tiến của hãng này, và phần lớn lượng wafer thuê ngoài của Broadcom cũng đến từ TSMC. JPMorgan Asset Management trước đây ước tính rằng gần như toàn bộ chip tiên tiến của Nvidia và AMD đều do TSMC gia công sản xuất, và khoảng 95% lượng wafer thuê ngoài của Broadcom cũng phụ thuộc vào công ty này.

Nếu tốc độ tăng trưởng đơn hàng từ Nvidia chậm lại trong khi nhu cầu đối với chip từ AMD, Broadcom hoặc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn tự phát triển chip tăng lên, một phần công suất tiến trình và đóng gói tiên tiến có thể được tái phân bổ giữa các khách hàng khác nhau. Miễn là tổng mức đầu tư vào năng lực tính toán AI không sụt giảm đáng kể, TSMC vẫn sẽ được hưởng lợi từ sự dịch chuyển trong nhu cầu chip.

So với một nhà thiết kế chip đơn lẻ, TSMC có thể đồng thời phục vụ các khách hàng trên nhiều phân khúc như GPU, bộ tăng tốc tùy chỉnh, CPU và chip mạng tốc độ cao. Dù thị phần cuối cùng thuộc về Nvidia, AMD hay các dòng chip tự phát triển của Google và Amazon, nhiều đơn hàng khả năng cao vẫn sẽ đổ về nền tảng sản xuất của TSMC.

Jensen Huang từ lâu đã duy trì mối quan hệ chặt chẽ với TSMC và các nhà cung cấp khác, giúp Nvidia giành được quyền tiếp cận ưu tiên đối với các nguồn lực trong những giai đoạn công suất đóng gói tiên tiến CoWoS, hỗ trợ HBM và các tiến trình tiên tiến bị thắt chặt. Nếu đội ngũ quản lý mới không duy trì được mức độ điều phối chuỗi cung ứng tương đương, AMD và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn có thể giành được nhiều hơn phần công suất mới bổ sung này.

Giá trị của Jensen Huang đối với Nvidia không chỉ thể hiện ở lộ trình công nghệ và chiến lược sản phẩm, mà còn ở các mối quan hệ chuỗi cung ứng mà ông đã gây dựng trong suốt thời gian dài.

Công suất sản xuất tiên tiến trong ngành bán dẫn là vô cùng hạn chế. Từ khâu sản xuất tấm wafer đến đóng gói tiên tiến, bộ nhớ băng thông cao và các linh kiện mạng tốc độ cao, việc sản xuất chip AI đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ qua nhiều giai đoạn. Một lý do then chốt giúp Nvidia xác lập được vị thế dẫn đầu giữa bối cảnh cạnh tranh gay gắt là công ty đã sớm hợp tác với các nhà cung cấp trọng yếu và đảm bảo được các nguồn lực sản xuất cũng như đóng gói khan hiếm thông qua kế hoạch dài hạn.

Dylan Patel, CEO của SemiAnalysis, cho rằng Jensen Huang đã đích thân tham gia xây dựng mối quan hệ giữa Nvidia với các nhà sản xuất và nhà cung cấp linh kiện, giúp công ty sớm đảm bảo được công suất then chốt. Theo quan điểm của ông, nếu ông Huang rời đi, Nvidia có thể phải đối mặt với những thử thách về sự thay đổi trong năng lực điều phối chuỗi cung ứng, trong khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn sở hữu những chương trình phát triển chip riêng, như Google và Amazon, có thể nắm bắt cơ hội để mở rộng hơn nữa sự hiện diện trong chuỗi cung ứng của riêng mình.

Điều này có thể mang lại những tác động tiềm tàng đối với cục diện cạnh tranh của ngành chip AI. Google và Amazon đã và đang tự phát triển chip AI, một phần nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào GPU của Nvidia. Nếu ban lãnh đạo tương lai của Nvidia phải dành nhiều tâm sức hơn cho việc quản trị doanh nghiệp và chuyển giao chiến lược, các đối thủ cạnh tranh có thể có thêm thời gian để thúc đẩy các dự án chip nội bộ và xây dựng mối quan hệ đối tác chặt chẽ hơn với các xưởng đúc wafer, các nhà cung cấp dịch vụ đóng gói và các nhà sản xuất bộ nhớ.

Patel cũng lưu ý rằng lợi thế công nghệ và khả năng kiểm soát chuỗi cung ứng của Nvidia có mối liên hệ mật thiết với nhau. Nếu năng lực điều phối chuỗi cung ứng bị suy giảm, công ty sẽ phải dựa nhiều hơn vào hiệu năng của chip và hệ sinh thái phần mềm để duy trì vị thế dẫn đầu trong cuộc cạnh tranh. Xét thấy khoảng cách công nghệ giữa Nvidia và một số đối thủ cạnh tranh lớn không phải là không thể san lấp, việc chuyển giao ban lãnh đạo có thể làm gia tăng mối lo ngại của thị trường về năng lực cạnh tranh dài hạn của công ty.

Tuy nhiên, Nvidia sở hữu một đội ngũ R&D hùng hậu, hệ sinh thái CUDA hoàn thiện cùng mối quan hệ khách hàng lâu năm, và mạng lưới chuỗi cung ứng của công ty không chỉ do một nhà lãnh đạo duy nhất duy trì. Ngay cả khi ông Huang rời đi, điều đó không đồng nghĩa với việc các hợp đồng công suất và mối quan hệ cung ứng hiện tại sẽ lập tức mất hiệu lực. Điều thực sự đáng theo dõi là liệu ban lãnh đạo mới có thể duy trì lộ trình sản phẩm hiện tại cùng năng lực điều phối chuỗi cung ứng hay không, và liệu các khách hàng cùng nhà cung cấp lớn có vì thế mà điều chỉnh các thỏa thuận hợp tác dài hạn hay không.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.