Giá vàng nối dài đà giảm xuống dưới 4.000 USD khi lạm phát Mỹ gia tăng và kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 12 gây áp lực lên giá

TradingKey - Ngày 12/11, giá vàng (XAUUSD) nối dài đà giảm gần đây, tụt sâu hơn xuống dưới ngưỡng 4.000 USD trong đầu phiên giao dịch châu Á và chạm mức thấp nhất trong ngày gần 3.968 USD, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp. Trước đó, dữ liệu CPI tháng 10 của Mỹ tăng nóng hơn dự kiến, kết hợp với các tín hiệu 'diều hâu' từ giới chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đã khiến kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 gia tăng đáng kể, trong bối cảnh đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc mạnh lên tạo thêm áp lực giảm đối với giá vàng.

Biểu đồ giá vàng hàng ngày, Nguồn: TradingView

Xét từ góc độ cơ bản, dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến của Mỹ là yếu tố then chốt dẫn đến đà giảm gần đây của giá vàng. Số liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố cho thấy CPI tháng 10 đã tăng 0,4% so với tháng trước, vượt mức kỳ vọng 0,3% của thị trường. Trong khi đó, giới chức Fed gần đây đã tái khẳng định rằng áp lực lạm phát vẫn còn dai dẳng. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller trước đó từng lưu ý rằng nếu CPI lõi đạt mức tăng 0,3% so với tháng trước, Fed nên cân nhắc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12, và chỉ số CPI lõi tháng 10 rốt cuộc đã chạm mức đó.

Sau khi dữ liệu lạm phát được công bố, thị trường đã điều chỉnh đáng kể kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu từ CME cho thấy xác suất mà các nhà giao dịch định giá cho khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 đã tăng lên 90,6%, trong khi xác suất tăng 50 điểm cơ bản đã leo lên 9,4%. Cùng lúc đó, chỉ số US Dollar Index đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2025, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã có thời điểm chạm mức khoảng 5%. Đồng USD mạnh hơn làm tăng chi phí mua vàng đối với những người nắm giữ các đồng tiền khác, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lợi suất.

Tuy nhiên, giá vàng vẫn tiếp tục nhận được lực đỡ từ nhu cầu trong trung và dài hạn. Reuters lưu ý rằng hoạt động mua vàng liên tục của Trung Quốc và các ngân hàng trung ương lớn khác đã tạo bệ đỡ cho giá cả, bù đắp một phần áp lực từ đà tăng ngắn hạn của đồng USD và lãi suất.

Trong ngắn hạn, 4.000 USD đã trở thành ngưỡng tâm lý quan trọng mà vàng cần giành lại. Nếu giá vàng tiếp tục duy trì dưới mốc này, thị trường sẽ theo dõi mức hỗ trợ gần 3.960 USD; nếu đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc tiếp tục mạnh lên, giá vàng có thể phải đối mặt với áp lực giảm sâu hơn. Trong thời gian tới, dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ và các bài phát biểu sắp tới của giới chức Fed sẽ tiếp tục định hướng kỳ vọng của thị trường đối với quyết định lãi suất trong tháng 12.