Dự báo giá cổ phiếu SanDisk: Nhịp phục hồi từ vùng quá bán thúc đẩy đà tăng 14%, bứt phá ngưỡng 1.000 USD có thể kích hoạt thêm mức tăng 14%

TradingKey - Cổ phiếu SanDisk (SNDK) đã tăng 13,7% vào thứ Tư để đóng cửa ở mức khoảng 983 USD. Mặc dù cổ phiếu này vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh từ đầu năm đến nay, chuyên gia phân tích Amit Daryanani của Evercore ISI tin rằng đợt thoái lui hiện tại không cho thấy luận điểm tăng trưởng đã đảo chiều, đồng thời đưa ra mức giá mục tiêu là 2.500 USD.

Đánh giá lạc quan này chủ yếu xuất phát từ những chuyển dịch mang tính cơ cấu đang diễn ra trong ngành bộ nhớ flash NAND. Trong quá khứ, các nhà sản xuất chip nhớ thường duy trì sản lượng cao ngay cả khi nhu cầu thị trường suy yếu nhằm hấp thu chi phí cố định đắt đỏ. Thói quen này thường xuyên dẫn đến tình trạng dư thừa hàng tồn kho, thừa cung và giá giảm, gây ra những biến động mang tính chu kỳ rõ rệt đối với khả năng sinh lời của toàn ngành. Hiện nay, các nhà sản xuất lớn đang dần chuyển dịch chiến lược vận hành sang sản xuất theo định hướng nhu cầu thay vì chỉ dựa vào việc mở rộng công suất để hạ chi phí trên mỗi đơn vị sản phẩm, qua đó có thể làm giảm nguy cơ tái diễn một cuộc chiến giá cả.

Ban lãnh đạo SanDisk lưu ý trong các cuộc thảo luận gần đây rằng công ty hiện không đối mặt với tình trạng hạn chế nguồn cung nghiêm trọng. Do hoạt động hiện tại đã mang lại khả năng sinh lời cao, công ty không có động lực để mở rộng công suất một cách ồ ạt. Daryanani tin rằng hành vi cung ứng có kỷ luật hơn có thể kéo dài giai đoạn giá NAND và biên lợi nhuận duy trì ở mức cao, giúp kết quả lợi nhuận của SanDisk ổn định hơn so với các chu kỳ trước.

Hoạt động thu mua ngày càng thay đổi của khách hàng cũng đang củng cố khả năng dự phóng doanh thu. Các đơn đặt hàng NAND truyền thống chủ yếu được đàm phán lại theo từng quý, khiến giá cả dễ biến động nhanh trước những thay đổi về tồn kho và tâm lý thị trường. Khi các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo tiếp tục thúc đẩy nhu cầu lưu trữ dung lượng cao, ngày càng có nhiều khách hàng tìm kiếm quan hệ hợp tác nhiều năm và đảm bảo nguồn cung thông qua khối lượng mua tối thiểu, cam kết nhu cầu và bảo lãnh tài chính. Tỷ trọng hợp đồng dài hạn cao hơn giúp SanDisk bảo vệ kết quả tài chính khỏi những biến động giá trong ngắn hạn.

Đồng thời, hoạt động thu mua NAND của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscaler) đang chuyển từ việc lập kế hoạch dài hạn sang triển khai ngay lập tức. Khi tham số của các mô hình AI mở rộng và khối lượng công việc suy luận tạo ra lượng dữ liệu ngày càng tăng, các trung tâm dữ liệu không chỉ cần nhiều chip tính toán hơn mà còn cần các thiết bị lưu trữ có dung lượng cao hơn và tiêu thụ ít điện năng hơn. Một số khách hàng đã yêu cầu tích hợp trực tiếp các sản phẩm NAND vào các tủ rack máy chủ, cho thấy nhu cầu thực tế đang được đẩy nhanh vào giai đoạn triển khai thay vì chỉ dừng lại ở cam kết chi tiêu vốn.

Daryanani cho rằng thị trường vẫn quá tập trung vào việc giá NAND có thể duy trì được bao lâu nữa mà chưa phản ánh đầy đủ vào giá sự chuyển đổi mô hình kinh doanh được thúc đẩy bởi kỷ luật nguồn cung, các hợp đồng thu mua dài hạn và nhu cầu lưu trữ liên quan đến AI. Đối với SanDisk, yếu tố quyết định việc cổ phiếu có thể hướng tới mức mục tiêu 2.500 USD hay không không phải là quy mô của đợt phục hồi ngắn hạn, mà là liệu biên lợi nhuận cao có thể duy trì bền vững và các đơn hàng từ trung tâm dữ liệu có thể chuyển hóa một cách đáng tin cậy thành dòng tiền ổn định hay không.

Nguồn: TradingView

Dù lực mua đã có thời điểm đẩy giá cổ phiếu vượt ngưỡng 1.000 USD, mã này vẫn không giữ được mốc tâm lý chẵn này khi đóng cửa, cho thấy áp lực bán ngắn hạn vẫn chưa hoàn toàn suy giảm. Thời gian tới, việc liệu mốc 1.000 USD có thể chuyển từ kháng cự thành hỗ trợ hay không sẽ là thước đo then chốt cho tính bền vững của đợt hồi phục này.

Trước đó, SanDisk đã trải qua đợt sụt giảm kéo dài từ mức đỉnh tính từ đầu năm đến nay, ghi nhận mức sụt giảm lũy kế gần 60% và gần đây đã chạm các vùng giá quanh 800 USD. Sau đợt điều chỉnh sâu này, áp lực định giá đã phần nào hạ nhiệt, và dòng tiền bắt đầu quay trở lại các cổ phiếu bị bán quá mức giữa làn sóng hồi phục diện rộng của nhóm ngành chip nhớ. Dẫu vậy, phiên tăng vọt trong một ngày này mang dáng dấp của một đợt hồi phục kỹ thuật và vẫn chưa đủ để xác nhận rằng xu hướng trung hạn đã đảo chiều.

Mức thoái lui Fibonacci 23,6% hiện nằm tại 1.011,13 USD. Nếu SanDisk có thể bứt phá dứt khoát qua rào cản này với khối lượng giao dịch lớn và đóng cửa nhiều phiên liên tiếp ở trên mức đó, cổ phiếu có thể tiến về mức thoái lui 38,2% tại 1.144 USD, tương đương mức tăng tiềm năng khoảng 14% so với mốc 1.000 USD.

Vùng giá từ 1.144 USD đến 1.168 USD sẽ tạo thành một vùng kháng cự mạnh hơn, trong đó mốc 1.167,93 USD tiệm cận với đường trung bình động 20 ngày. Cổ phiếu phải vượt qua vùng này để thay đổi quỹ đạo đi xuống trong ngắn hạn. Nếu lực mua tiếp tục gia tăng, các mục tiêu tiếp theo sẽ xuất hiện tại 1.251 USD và 1.359 USD; tuy nhiên, chừng nào chưa lấy lại được đường trung bình động 20 ngày, nền tảng cho việc nối lại hoàn toàn xu hướng tăng trung hạn vẫn chưa trọn vẹn.

Các chỉ báo động lượng đang phát đi những tín hiệu hồi phục ban đầu: chỉ báo RSI 14 ngày đã bật lên từ vùng quá bán lên 37,42 và lấy lại đường tín hiệu làm mượt tại 32,88, cho thấy đà giảm đang suy yếu. Tuy nhiên, do RSI vẫn ở dưới mức 50, bên bán vẫn chưa hoàn toàn mất quyền kiểm soát. Nếu RSI tiếp tục tiến về 50 đồng thời cổ phiếu thiết lập được vùng hỗ trợ vững chắc trên 1.011 USD, độ tin cậy của đợt tăng giá này sẽ được củng cố đáng kể.

Ở chiều giảm, vùng hỗ trợ ngắn hạn quanh 943 USD là mức cần lưu ý đầu tiên. Nếu cổ phiếu giữ vững mức này qua các nhịp thoái lui, thị trường có thể kiểm định lại vùng 1.000 đến 1.011 USD; việc thủng mốc 943 USD sẽ đặt dấu hỏi về sức mạnh của đợt hồi phục, biến 900 USD thành phòng tuyến tiềm năng tiếp theo. Trong trường hợp mốc 900 USD cũng bị xuyên thủng, không loại trừ khả năng cổ phiếu sẽ kiểm định lại mức đáy tạm thời quanh 800 USD.