Dự báo giá cổ phiếu Amazon: Morgan Stanley cho biết thị trường vẫn chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng và khả năng sinh lời của AWS, cổ phiếu có thể bắt đầu một đợt tăng giá mới

TradingKey - Morgan Stanley đã xếp Amazon (AMZN) vào danh sách "Lựa chọn hàng đầu" (Top Pick), đồng thời nâng mức giá mục tiêu từ 335 USD lên 350 USD. Ngân hàng này tin rằng thị trường vẫn chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng và khả năng sinh lời của AWS.

Dựa trên kỳ vọng triển khai GPU cao hơn, Morgan Stanley đã nâng dự báo tăng trưởng doanh thu của AWS cho năm 2027 và 2028 lần lượt từ 41% và 37% lên 47% và 42%. Công suất tính toán bổ sung dự kiến sẽ giúp AWS đáp ứng tốt hơn nhu cầu của khách hàng và hỗ trợ tăng trưởng doanh thu.

Tuy nhiên, đối với giá cổ phiếu, giá trị của việc mở rộng còn phụ thuộc vào việc doanh thu có thể bù đắp chi phí khấu hao và chi phí hoạt động hay không. Morgan Stanley ước tính rằng biên lợi nhuận hoạt động của AWS sẽ đạt 44% vào năm 2028, cao hơn khoảng 2 điểm phần trăm so với dự báo trước đó, đóng góp khoảng 67% vào lợi nhuận hoạt động của Amazon. Nếu doanh thu và biên lợi nhuận cùng cải thiện, AWS có thể thúc đẩy việc điều chỉnh tăng kỳ vọng lợi nhuận của tập đoàn, đồng thời giúp xoa dịu lo ngại của các nhà đầu tư về tỷ suất sinh lời từ các khoản đầu tư vào AI.

Morgan Stanley cũng cho rằng vai trò của Bedrock trong việc doanh nghiệp áp dụng AI tạo sinh đang bị định giá thấp. Nền tảng này cung cấp nhiều mô hình khác nhau cùng khả năng phát triển ứng dụng AI, giúp các doanh nghiệp xây dựng và vận hành các ứng dụng.

Nếu các khách hàng doanh nghiệp chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai liên tục, AWS sẽ thu được nhiều lượt gọi API trả phí hơn và gia tăng nhu cầu đối với các dịch vụ điện toán đám mây liên quan. Đối với các nhà đầu tư, điều này không chỉ ảnh hưởng đến doanh thu ngắn hạn mà còn ảnh hưởng đến đánh giá của họ về tính bền vững trong tăng trưởng của AWS, từ đó có thể nâng bội số định giá mà họ sẵn sàng áp dụng cho Amazon.

Rủi ro nằm ở chỗ chi phí vốn cho năng lực tính toán diễn ra trước khi doanh thu phục hồi, trong khi tăng trưởng lợi nhuận có thể không đồng thời chuyển hóa thành dòng tiền tự do cải thiện. Nếu nhu cầu thực tế xuất hiện chậm hơn dự kiến hoặc áp lực khấu hao vượt quá kỳ vọng, khả năng mở rộng định giá có thể bị hạn chế.

Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu của Amazon đã tăng hơn 5% trong phiên, giành lại cả 5 đường trung bình động hàm mũ và vượt qua mức then chốt 260,69 USD. Đợt tăng giá trong phiên đã cải thiện cấu trúc ngắn hạn, thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ trong vùng tích lũy khi một lần nữa thử thách đỉnh của đợt phục hồi hồi tháng 10.

Biểu đồ giá cổ phiếu Amazon, Nguồn: TradingView

Về các đường trung bình động, các đường trung bình động hàm mũ 5 ngày, 10 ngày và 20 ngày lần lượt ở mức 256,99 USD, 256,09 USD và 255,12 USD, trong khi các đường trung bình động hàm mũ 80 ngày và 160 ngày ở mức 254,80 USD và 253,28 USD, tạo thành một cấu trúc tăng giá. Tuy nhiên, cả 5 đường trung bình động vẫn tập trung trong một phạm vi hẹp và chưa xòe rộng hoàn toàn theo hướng đi lên, phản ánh rằng sự phục hồi ngắn hạn đang diễn ra nhanh hơn sự xác nhận xu hướng trung và dài hạn.

Mức kháng cự phía trên hiện tại tập trung trong khoảng từ 263 USD đến 265,75 USD, được tạo thành bởi các đỉnh phục hồi gần đây và mức thoái lùi Fibonacci 0,5; một cú bứt phá hợp lệ qua vùng này sẽ tiếp tục thử thách mức thoái lùi Fibonacci 0,618 (270,81 USD).

Ở chiều ngược lại, cần thận trọng trước kịch bản một lần nữa thất bại trong việc bứt phá ranh giới trên của vùng tích lũy, sau đó trượt trở lại xuống dưới mức vừa giành lại, tạo ra sự từ chối lần thứ hai tại vùng kháng cự và gây áp lực điều chỉnh trở lại lên cụm đường trung bình động dày đặc. Nếu dải hỗ trợ này cũng bị phá vỡ, đánh giá hiện tại về một "sự phục hồi mạnh mẽ" sẽ bị suy yếu đáng kể và xu hướng có thể quay trở lại phía ranh giới dưới của vùng tích lũy.