Dự báo kết quả kinh doanh Q4 của Micron: Liệu doanh thu có thể vượt 50 tỷ USD, và cổ phiếu MU có tiếp tục tăng?

Micron dự báo doanh thu quý tài chính thứ tư đạt 50 tỷ USD, cộng hoặc trừ 1 tỷ USD; EPS phi GAAP đạt 31 USD, cộng hoặc trừ 1 USD; và biên lợi nhuận gộp phi GAAP đạt khoảng 86%.

Theo đồng thuận thị trường do IBD tổng hợp, doanh thu dự báo 50,82 tỷ USD và EPS điều chỉnh 31,43 USD đều cao hơn mức trung bình trong khoảng dự báo của công ty và tiệm cận mức trần của khoảng này. Dựa trên các dự báo này, doanh thu và EPS điều chỉnh sẽ tăng lần lượt khoảng 349% và 937% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong quý tài chính thứ ba, doanh thu của Micron đạt 41,456 tỷ USD, tăng 73,7% so với quý trước; EPS phi GAAP đạt 25,11 USD, và biên lợi nhuận gộp phi GAAP tăng lên 84,9%.

Trong đó, tổng doanh thu từ mảng kinh doanh bộ nhớ đám mây và mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu cốt lõi đạt 25,293 tỷ USD, chiếm khoảng 61% tổng doanh thu, cho thấy các sản phẩm trung tâm dữ liệu đã trở thành nguồn doanh thu chính.

Sản phẩm HBM4 của Micron sử dụng tiến trình DRAM 1β đã bắt đầu được xuất hàng quy mô lớn tới các nền tảng khách hàng lớn, trong khi các mẫu kiểm định đã được chuyển tới nhiều khách hàng cuối. Lịch trình kiểm định và thu mua của các khách hàng khác sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu HBM trong năm tài chính 2027.

HBM4E sử dụng tiến trình 1γ vẫn đang trong quá trình phát triển, với việc Micron lên kế hoạch sản xuất hàng loạt vào năm 2027. Các lĩnh vực trọng tâm chính trong báo cáo kết quả kinh doanh kỳ này bao gồm công suất sản xuất HBM4, tiến độ kiểm định của khách hàng và lịch trình giao hàng cho năm 2027.

Giá DRAM truyền thống cũng đóng vai trò then chốt đối với kết quả kinh doanh. Visible Alpha dự báo doanh thu DRAM quý 4 của Micron đạt 38,3 tỷ USD, tăng 22% so với quý trước, và có khả năng đạt 42,8 tỷ USD trong quý 1 năm tài chính 2027, tương đương mức tăng 12% so với quý liền trước.

Ban lãnh đạo Micron cho biết tỷ lệ đáp ứng nhu cầu cho một số khách hàng trung tâm dữ liệu vẫn ở mức dưới một nửa, và tình trạng nguồn cung thắt chặt trong ngành có thể kéo dài sau năm 2027.

Micron cũng đã ký 16 thỏa thuận khách hàng chiến lược liên quan đến hơn 22 tỷ USD cam kết bằng tiền mặt và các khoản tương đương tiền, bao gồm 18 tỷ USD tiền mặt. Hầu hết các thỏa thuận này có thời hạn 5 năm kéo dài đến hết năm 2030 và bao gồm các yêu cầu mua tối thiểu, cơ chế định giá và các điều khoản bao tiêu (take-or-pay). Mặc dù các thỏa thuận này giúp nâng cao khả năng dự báo về sản lượng bán hàng và giá cả, các cam kết này không cấu thành doanh thu hiện tại.

[Nguồn: StockAnalysis]

Tính đến ngày 23 tháng 9, dữ liệu từ StockAnalysis cho thấy 49 nhà phân tích đã đưa ra mức giá mục tiêu trung bình cho Micron là 1.515 USD, tương đương mức tăng 41,34% so với giá cổ phiếu hiện tại. Stifel duy trì mức giá mục tiêu là 1.500 USD, trong khi TD Cowen đặt mức mục tiêu 1.600 USD. Mức giá mục tiêu cao hơn phản ánh việc các tổ chức vẫn lạc quan về giá bộ nhớ và biên lợi nhuận. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá cổ phiếu mạnh mẽ, diễn biến kết quả kinh doanh sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dự báo cho quý tiếp theo.

Đáng chú ý, công đoàn tại nhà máy ở Đào Viên, Đài Loan đang yêu cầu trích 15% lợi nhuận hoạt động để thưởng cho nhân viên. Vòng hòa giải lao động - quản lý thứ hai vào ngày 21 tháng 9 đã không đạt được thỏa thuận, và công đoàn có kế hoạch tổ chức bỏ phiếu đình công vào đầu tháng 10. Một cuộc đình công chính thức vẫn cần sự chấp thuận của hơn một nửa tổng số đoàn viên công đoàn. Tính đến ngày 24 tháng 9, chưa có báo cáo công khai nào cho thấy hoạt động sản xuất của nhà máy bị ảnh hưởng.

Các trọng tâm chính của báo cáo kết quả kinh doanh này bao gồm dự báo doanh thu và biên lợi nhuận gộp cho quý 1 năm tài chính 2027, tiến độ kiểm định của khách hàng đối với HBM4 và thời gian kéo dài của tình trạng nguồn cung DRAM thắt chặt. Việc đáp ứng kỳ vọng của thị trường trong quý 4 năm tài chính chỉ là yêu cầu tối thiểu; liệu dự báo cho quý tiếp theo có vượt dự báo của thị trường hay không sẽ là yếu tố chính dẫn dắt biến động giá cổ phiếu Micron trong ngắn hạn.

[Nguồn: TradingView]

Tính đến phiên đóng cửa ngày 23/9, giá cổ phiếu Micron đứng ở mức 1.071,88 USD, tiếp tục duy trì trên các đường trung bình động 10 ngày, 20 ngày và 50 ngày, lần lượt ở mức khoảng 994 USD, 975 USD và 933 USD. Chỉ số RSI 14 ngày ở quanh mức 62, chưa đi vào vùng quá mua theo lý thuyết truyền thống, nhưng báo cáo kết quả kinh doanh có thể làm gia tăng biến động trong ngắn hạn.

Ở chiều hướng tăng, 1.100–1.120 USD là vùng kháng cự chính, với 1.105 USD tương ứng với mức cao nhất trong phiên ngày 23/9. Nếu kết quả kinh doanh và dự báo quý tiếp theo vượt kỳ vọng và đẩy cổ phiếu đóng cửa vững chắc trên 1.120 USD, mốc tiếp theo cần theo dõi sẽ là 1.200 USD. Một đợt bứt phá xa hơn có thể giúp cổ phiếu kiểm tra lại đỉnh lịch sử 1.255 USD.

Ở chiều hướng giảm, 1.040–1.050 USD là vùng hỗ trợ chính. Nếu cổ phiếu đóng cửa dưới vùng này, ngưỡng hỗ trợ tiếp theo nằm ở mức 1.000–1.010 USD, tiếp theo là 970–980 USD gần đường trung bình động 20 ngày. Việc giảm sâu hơn xuống dưới vùng 930–940 USD sẽ làm suy yếu đáng kể cấu trúc tăng giá trong ngắn hạn.

Giá cổ phiếu Micron vẫn đang trong xu hướng tăng. Việc giữ vững trên mức 1.120 USD dự kiến sẽ mở ra dư địa hướng tới vùng 1.200–1.255 USD, trong khi đợt giảm xuống dưới 1.040 USD có thể dẫn đến giai đoạn tích lũy quanh mốc 1.000 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.