Microsoft so với Amazon: Cổ phiếu nào là khoản đầu tư tốt hơn? So sánh toàn diện về các gã khổng lồ AI và điện toán đám mây

Thế mạnh cốt lõi của Microsoft nằm ở sự cộng hưởng mạnh mẽ giữa phần mềm doanh nghiệp, điện toán đám mây và AI. Microsoft 365, Azure, Dynamics 365, GitHub và Copilot phục vụ số lượng lớn khách hàng doanh nghiệp, giúp Microsoft tích hợp trực tiếp các năng lực AI vào hệ sinh thái phần mềm hiện có của mình.

Trong năm tài chính 2026, doanh thu cả năm của Microsoft đạt 331,8 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái, với lợi nhuận ròng đạt 133,7 tỷ USD. Trong quý tài chính thứ tư, doanh thu từ Azure và các dịch vụ đám mây khác tăng 43% so với cùng kỳ, trong khi doanh thu hàng quý của Microsoft Cloud đạt 59,3 tỷ USD.

Trái lại, hoạt động kinh doanh của Amazon đa dạng hơn, với doanh thu chủ yếu đến từ thương mại điện tử, điện toán đám mây AWS, quảng cáo kỹ thuật số và các dịch vụ đăng ký. Thương mại điện tử cung cấp nền tảng người dùng và dữ liệu rộng lớn, trong khi AWS đóng vai trò là nguồn lợi nhuận quan trọng của Amazon.

Trong quý 2 năm 2026, doanh thu của Amazon đạt 200,6 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái; doanh thu của AWS đạt 42,2 tỷ USD, tăng 37% so với cùng kỳ, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong 18 quý. Lợi nhuận hoạt động của AWS trong quý đạt 16,6 tỷ USD, chiếm khoảng 60% tổng lợi nhuận hoạt động của Amazon.

Điện toán đám mây là lĩnh vực mà Microsoft và Amazon cạnh tranh trực tiếp nhất.

AWS sở hữu hạ tầng đám mây toàn cầu phát triển hoàn thiện và tệp khách hàng doanh nghiệp rộng lớn, đồng thời liên tục củng cố sự hiện diện trong lĩnh vực AI tạo sinh thông qua các chip AI tự phát triển như Trainium, Bedrock và mối quan hệ hợp tác với Anthropic. Khi nhu cầu huấn luyện và suy luận AI của các doanh nghiệp gia tăng, AWS được kỳ vọng sẽ trở thành động lực tăng trưởng chính của Amazon trong tương lai.

Trong khi đó, lợi thế của Microsoft Azure nằm ở hệ sinh thái phần mềm. Các doanh nghiệp có thể tích hợp Azure với Microsoft 365, GitHub và Copilot, giúp Microsoft không chỉ tạo ra doanh thu từ hạ tầng AI mà còn gia tăng doanh thu trên mỗi khách hàng thông qua các gói đăng ký phần mềm.

Xét theo tốc độ tăng trưởng mới nhất, khoảng cách giữa hai công ty là không đáng kể: doanh thu Azure của Microsoft tăng 43% trong quý tài chính thứ tư, trong khi AWS của Amazon tăng 37% trong quý 2. Cả hai công ty đều đang ghi nhận sự gia tăng nhanh chóng về nhu cầu năng lực tính toán AI.

Một trong những lợi thế đầu tư lớn nhất của Microsoft là biên lợi nhuận cao và doanh thu đăng ký phần mềm ổn định. Microsoft 365, Azure và phần mềm doanh nghiệp tạo ra doanh thu định kỳ đáng kể, giúp khả năng sinh lời tổng thể của công ty duy trì ở mức tương đối ổn định.

Mặc dù Amazon có quy mô doanh thu lớn hơn, nhưng biên lợi nhuận thương mại điện tử của hãng lại thấp hơn đáng kể so với phần mềm và điện toán đám mây. Tuy nhiên, khi AWS mở rộng, hiệu quả logistics được cải thiện và mảng kinh doanh quảng cáo tăng trưởng, khả năng sinh lời tổng thể của Amazon vẫn còn dư địa để gia tăng.

Đáng chú ý, cả hai công ty đều đang xây dựng các trung tâm dữ liệu trên quy mô lớn để cạnh tranh trong thị trường AI. Microsoft đã lưu ý rằng các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI đang tạo ra một số áp lực lên biên lợi nhuận gộp mảng đám mây của hãng, trong khi dòng tiền tự do của Amazon cũng đang chịu ảnh hưởng bởi sự tăng trưởng nhanh chóng của chi phí vốn.

Nếu nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định về lợi nhuận, lợi thế cạnh tranh bền vững trong mảng phần mềm doanh nghiệp và khả năng thương mại hóa AI, Microsoft có thể phù hợp hơn với luận điểm đầu tư này. Hệ sinh thái được hình thành giữa Microsoft 365, Azure và Copilot cho phép Microsoft thực hiện thương mại hóa trên cả cấp độ hạ tầng AI và phần mềm AI.

Nếu trọng tâm hướng nhiều hơn vào tiềm năng tăng trưởng và dư địa mở rộng biên lợi nhuận, Amazon là cái tên đáng chú ý. Tăng trưởng của AWS đang tái tăng tốc, trong khi biên lợi nhuận thương mại điện tử, quảng cáo và mảng kinh doanh hạ tầng AI vẫn còn dư địa để tiếp tục mở rộng, giúp độ co giãn tăng trưởng của Amazon có khả năng cao hơn.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.