JPMorgan khởi đầu theo dõi SK Hynix với khuyến nghị Tăng tỷ trọng cùng giá mục tiêu 245 USD, dự báo chu kỳ chip nhớ kéo dài hơn 5 năm

TradingKey - Ngày 10 tháng 9, JPMorgan (JPM) đã phát hành một báo cáo nghiên cứu mới, bắt đầu phân tích SK Hynix (SKHY) với khuyến nghị "Tăng tỷ trọng" và đặt giá mục tiêu là 245 USD.

Ngân hàng này tin rằng việc tiếp tục mở rộng xây dựng hạ tầng AI sẽ đưa ngành bộ nhớ vào một chu kỳ tăng trưởng dài hơn, đồng thời lạc quan về tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận của SK Hynix trong chu kỳ mở rộng này và khuyến nghị các nhà đầu tư mua vào ở các nhịp điều chỉnh.

Giá cổ phiếu của SK Hynix gần đây cũng thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ. Trong phiên giao dịch chứng khoán Mỹ ngày hôm qua, giá cổ phiếu của công ty đã tăng 7,05% lên mức cao nhất mọi thời đại, cho thấy thị trường vẫn duy trì kỳ vọng cao đối với HBM và nhu cầu bộ nhớ cao cấp do AI thúc đẩy.

Nguồn: Google Finance

JPMorgan dự báo rằng chu kỳ tăng trưởng bộ nhớ do nhu cầu AI thúc đẩy này có thể kéo dài hơn 5 năm, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) đối với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của SK Hynix dự kiến đạt 34% trong hai năm tới. Theo quan điểm của ngân hàng, công ty đã chốt hơn 50% công suất thông qua các thỏa thuận dài hạn, điều này không chỉ giúp nâng cao tính rõ ràng về kết quả kinh doanh trong tương lai mà còn giúp công ty hưởng lợi đầy đủ hơn từ nhu cầu ngày càng tăng đối với bộ nhớ hiệu năng cao trong các máy chủ AI.

Bên cạnh kỳ vọng về lợi nhuận, chính sách hoàn trả vốn cho cổ đông của SK Hynix cũng trở thành cơ sở quan trọng cho quan điểm lạc quan của JPMorgan. Công ty đã nâng quy mô quỹ hoàn trả cho cổ đông lên hơn 50% dòng tiền tự do. Cùng với khả năng sinh lời cải thiện và dòng tiền tăng trưởng bền vững, các đợt hoàn trả cổ đông chủ động hơn dự kiến sẽ tăng cường hơn nữa sức hút của công ty đối với các nhà đầu tư và thúc đẩy thị trường đánh giá lại mức định giá của cổ phiếu này.

Trong khi đó, Goldman Sachs (GS) cũng giữ quan điểm tích cực về ngành chip bộ nhớ. Ngân hàng này cho rằng áp lực giảm giá trước đây đối với ngành bộ nhớ có thể đã dần dịu bớt, với giá cổ phiếu của Micron Technology (MU) và SanDisk (SNDK) đã bứt phá khỏi xu hướng tích lũy trước đó, trong khi mức phân bổ vốn của thị trường vào nhóm cổ phiếu bộ nhớ vẫn ở mức thấp. Ngân hàng tin rằng nếu các yếu tố nền tảng tiếp tục cải thiện, một số nhà đầu tư có thể sẽ tăng tỷ trọng đầu tư trở lại vào ngành bộ nhớ.

Tuy nhiên, bản thân thị trường bộ nhớ vẫn mang tính chu kỳ cao, trong khi giá chip, sự mở rộng nguồn cung và nhu cầu của người dùng cuối đều có thể thay đổi nhanh chóng. Goldman Sachs cũng cảnh báo rằng các đợt bứt phá kỹ thuật gần đây của cổ phiếu bộ nhớ xét cho cùng vẫn cần được xác nhận bằng sự tăng trưởng lợi nhuận. Do đó, dù nhu cầu AI vẫn duy trì mạnh mẽ, thị trường vẫn cần theo dõi liệu kết quả tài chính thực tế của các công ty có theo kịp đà tăng của giá cổ phiếu hay không.