Dự báo giá Micron: Mizuho nâng lên $1,375, Citi hạ xuống $1,150; liệu Micron còn có thể tăng?

Mizuho vẫn tương đối lạc quan về Micron, khi luận điểm đầu tư cốt lõi tiếp tục bắt nguồn từ tình trạng cung - cầu thắt chặt đối với DRAM và HBM.

Chu kỳ này của thị trường bộ nhớ khác với các chu kỳ truyền thống được thúc đẩy bởi thiết bị điện tử tiêu dùng. Các máy chủ AI đang tiêu thụ lượng lớn công suất HBM và DRAM cao cấp, trong khi các nhà sản xuất bộ nhớ đang chuyển dịch nhiều công suất wafer hơn sang HBM, điều này cũng gián tiếp hạn chế nguồn cung DRAM truyền thống. Do đó, ngay cả khi không có sự bứt phá đáng kể về nhu cầu PC và điện thoại thông minh, các trung tâm dữ liệu AI vẫn có khả năng duy trì môi trường cung - cầu tương đối thắt chặt cho toàn bộ thị trường DRAM.

Mizuho trước đó đã nâng giá mục tiêu của Micron dựa trên kỳ vọng giá mạnh mẽ đối với DRAM và NAND từ nửa cuối năm 2026 đến năm 2027, và hiện đã tiếp tục nâng mức này lên 1.375 USD, duy trì đánh giá tích cực về giá bộ nhớ và khả năng sinh lời của Micron.

Việc tái cơ cấu hoạt động kinh doanh của chính Micron cũng củng cố thêm luận điểm này. Công ty đang tập trung hơn nữa các nguồn lực của mình vào thị trường trung tâm dữ liệu và AI, đồng thời đảm bảo chắc chắn nhu cầu bộ nhớ nhiều hơn thông qua các thỏa thuận dài hạn với khách hàng. Nếu nguồn cung HBM và DRAM tiếp tục thắt chặt, Micron không chỉ có thể duy trì sản lượng xuất xưởng cao, mà giá sản phẩm tăng cũng có thể thúc đẩy hơn nữa biên lợi nhuận gộp và tăng trưởng EPS.

So với Mizuho, đánh giá của Citi thận trọng hơn.

Theo báo cáo mới nhất của Citi, khi động lực cung cầu trên thị trường bộ nhớ dịch chuyển, đà tăng giá DRAM và NAND dự kiến sẽ dần chậm lại trong bốn quý tới và đạt đỉnh vào quý 2 năm sau. Dựa trên đánh giá này, Citi đã hạ giá mục tiêu của Micron từ 1.400 USD xuống 1.150 USD, nhưng vẫn duy trì khuyến nghị "Mua".

Tâm điểm chú ý hiện tại của thị trường là giá bộ nhớ có thể tiếp tục tăng nhanh đến mức nào. Đà tăng giá cổ phiếu trước đó của Micron phần lớn đã phản ánh tình trạng thiếu hụt nguồn cung HBM, việc tăng giá DRAM và tăng trưởng lợi nhuận nhanh chóng. Nếu đà tăng giá DRAM chuyển dịch từ mức tăng nhanh sang mức tăng vừa phải, ngay cả khi doanh thu của Micron tiếp tục tăng trưởng, tốc độ điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận của công ty có thể sẽ chậm lại.

Ngoài ra, việc mở rộng công suất của nhà sản xuất bộ nhớ Trung Quốc ChangXin Memory Technologies (CXMT) cũng trở thành một biến số trung và dài hạn được thị trường quan tâm. Các báo cáo thị trường gần đây chỉ ra rằng CXMT đang nhanh chóng mở rộng thị phần DRAM, và khả năng gia nhập thị trường HBM của công ty này trong tương lai có thể làm tăng nguồn cung của ngành. SemiAnalysis dự báo thị phần của CXMT trong nguồn cung wafer HBM toàn cầu có thể tăng từ mức khoảng 1% vào năm 2025 lên 12% vào năm 2028.

Biểu đồ ngày của giá cổ phiếu Micron, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ ngày của giá cổ phiếu Micron, xu hướng giá gần đây cho thấy mô hình đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước và đáy sau thấp hơn đáy trước một cách rõ ràng, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn là đi xuống. Trong khi đó, do giá cổ phiếu đã phá vỡ xuống dưới đường trung bình động 60 ngày, dù gần đây có sự phục hồi, giá vẫn chịu áp lực bên dưới đường trung bình động 60 ngày này. Động lực giảm giá trên thị trường đã tăng lên đáng kể và khả năng giá cổ phiếu tiếp tục giảm trong ngắn hạn vẫn còn.

Biểu đồ tuần của giá cổ phiếu Micron, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ tuần của giá cổ phiếu Micron, mặc dù giá cổ phiếu đã thoái lui về đường trung bình động 20 tuần vào tuần trước, nhưng nó đã không phá vỡ xuống dưới đường này. Đồng thời, nó đã hình thành một mô hình nến có bóng dưới dài, cho thấy đường trung bình động 20 tuần cung cấp ngưỡng hỗ trợ mạnh mẽ. Hơn nữa, đường trung bình động 20 tuần và mức thoái lui Fibonacci 0,5 tại mốc $780 đã tạo thành một vùng hội tụ hỗ trợ, giúp củng cố thêm ngưỡng hỗ trợ.

Hiện tại, khi giá cổ phiếu một lần nữa thoái lui về đường trung bình động 20 tuần trong tuần này, nếu nó phá vỡ ngưỡng hỗ trợ của đường trung bình động 20 tuần và mốc $780, giá cổ phiếu có thể bước vào vùng điều chỉnh sâu hơn. Mục tiêu giảm giá ban đầu có thể là kiểm thử mốc $700, và xa hơn nữa, cần chú ý đến ngưỡng hỗ trợ tại $670.

Ngược lại, nếu giá cổ phiếu có dấu hiệu ổn định trên mốc $780, nó có thể bước vào một đợt phục hồi. Mục tiêu chính cho đợt phục hồi sẽ là kiểm thử mốc $1.000. Nếu giá cổ phiếu tích lũy trên mốc $1.000, động lực tăng giá của thị trường sẽ được tăng cường đáng kể, và cổ phiếu này được kỳ vọng sẽ mở ra tiềm năng tăng giá hướng tới mức cao kỷ lục $1.255.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.