Lợi nhuận ròng Berkshire tăng gấp đôi sau khi Buffett nghỉ hưu khi Abel nâng tỷ trọng cổ phần Alphabet thêm 10 tỷ USD, tăng cường mua lại cổ phiếu

Tính đến cuối tháng 6, lượng tiền mặt và trái phiếu Kho bạc Mỹ của công ty đã giảm xuống còn khoảng 365,5 tỷ USD, một mức giảm đáng kể so với mức gần 397 tỷ USD vào cuối quý 1. Điều này đánh dấu lần sụt giảm dự trữ tiền mặt so với quý trước đầu tiên của Berkshire sau 4 năm.

Một mục đích sử dụng chính của khoản tiền này là để mua lại cổ phiếu.

Trong quý 2, Berkshire đã mua lại tổng cộng khoảng 4,527 tỷ USD cổ phiếu, trong đó khoảng 350 triệu USD được sử dụng để mua lại 478 cổ phiếu phổ thông Loại A, và khoảng 4,18 tỷ USD khác được dùng để mua lại khoảng 8,6 triệu cổ phiếu Loại B. Ngược lại, công ty chỉ mua lại khoảng 235 triệu USD cổ phiếu trong quý 1; do đó, quy mô mua lại trong quý 2 đã mở rộng đáng kể, đồng thời đánh dấu mức cao kỷ lục trong một quý kể từ năm 2021.

Về giá mua lại, giá mua lại trung bình cho cổ phiếu Loại A của công ty là khoảng 731.400 USD/cổ phiếu, và giá mua lại trung bình cho cổ phiếu Loại B là khoảng 485,95 USD, trong khi cả hai loại cổ phiếu này đều đóng cửa ở mức cao hơn đáng kể so với các mức giá trên tính đến thứ Sáu tuần trước.

Berkshire không có hạn mức mua lại hàng năm cố định. Theo các nguyên tắc đã được công bố trước đó của công ty, hoạt động mua lại sẽ chỉ được thực hiện khi ông Abel, sau khi tham khảo ý kiến của Chủ tịch Hội đồng quản trị Buffett, tin rằng giá cổ phiếu của công ty đang thấp hơn giá trị nội tại của nó. Do đó, việc mở rộng quy mô mua lại trong quý 2 cũng được thị trường coi là tín hiệu cho thấy ban quản lý có niềm tin lớn hơn vào định giá của chính mình.

Tuy nhiên, cổ phiếu Loại B của Berkshire gần đây đã tiến sát các mức cao kỷ lục mọi thời đại, vì vậy việc liệu công ty có tiếp tục duy trì mức mua lại cao như vậy trong tương lai hay không vẫn phụ thuộc vào khoảng cách giữa giá cổ phiếu và giá trị nội tại của nó.

Ngoài việc mua lại cổ phiếu của chính mình, Berkshire đã tăng đáng kể danh mục đầu tư vào các cổ phiếu bên ngoài trong quý 2.

Công ty đã mua gần 20 tỷ USD cổ phiếu trong quý 2 trong khi bán ra khoảng 3,7 tỷ USD, thể hiện giá trị mua ròng cổ phiếu đáng kể trong kỳ. Tính lũy kế trong nửa đầu năm, Berkshire đã mua khoảng 39,405 tỷ USD cổ phiếu và bán ra 27,78 tỷ USD, tương đương mức tăng ròng khoảng 11,6 tỷ USD.

Sự chuyển dịch này đặc biệt đáng chú ý bởi trước đó, Berkshire đã ở vị thế bán ròng trong 14 quý liên tiếp. Nói cách khác, kể từ khi Abel tiếp quản, công ty đã dần cắt giảm lượng tiền mặt khổng lồ tích lũy trong vài năm qua và nâng cao trở lại tỷ trọng phân bổ tài sản vào cổ phiếu.

Tính đến cuối tháng 6, danh mục đầu tư cổ phiếu của Berkshire trị giá khoảng 323,779 tỷ USD. Alphabet đã lọt vào top 5 cổ phiếu nắm giữ lớn nhất của công ty, cùng với American Express, Apple, Bank of America và Coca-Cola trở thành các khoản đầu tư cốt lõi, trong đó 5 vị thế lớn nhất này chiếm tổng cộng khoảng 66% danh mục cổ phiếu.

Đáng chú ý, trước đó Berkshire đã đạt được thỏa thuận đầu tư trị giá 10 tỷ USD với Alphabet. Khi giao dịch tiến triển, công ty mẹ của Google đã chính thức trở thành một trong những khoản đầu tư cổ phiếu cốt lõi của Berkshire.

Ngoài ra, Berkshire đã thúc đẩy một số giao dịch lớn trong năm nay. Đầu năm nay, công ty đã hoàn tất việc mua lại OxyChem, bộ phận hóa chất của Occidental Petroleum, với giá trị thanh toán bằng tiền mặt khoảng 9,4 tỷ USD. Vào tháng 5, công ty đã công bố thương vụ mua lại công ty xây dựng nhà ở Taylor Morrison với giá khoảng 6,8 tỷ USD; do giao dịch này hoàn tất vào ngày 24 tháng 7 nên chưa được phản ánh vào dữ liệu tài chính quý 2.

Trong những năm cuối cùng thuộc thời kỳ nắm quyền điều hành của Buffett, Berkshire đã duy trì lượng dự trữ tiền mặt khổng lồ trong một thời gian dài, đồng thời hạn chế giao dịch cổ phiếu trong bối cảnh định giá thị trường ở mức cao. Giờ đây, sau khi Abel tiếp quản, công ty đã bắt đầu dần cải thiện hiệu quả sử dụng vốn thông qua việc mua lại cổ phiếu, đầu tư vốn cổ phần, cũng như sáp nhập và mua lại.

Điều này không có nghĩa là Berkshire sẽ hoàn toàn từ bỏ các nguyên tắc đầu tư thận trọng từ trước đến nay của mình. Ngược lại, công ty vẫn tiếp tục nhấn mạnh vào đầu tư giá trị và giá trị nội tại, mặc dù hoạt động phân bổ vốn đã trở nên chủ động hơn dưới sự lãnh đạo của Abel.

Paul Lountzis, Chủ tịch của Lountzis Asset Management, tin rằng trong bối cảnh định giá trên thị trường đại chúng đang ở mức cao như hiện nay và thị trường tư nhân cũng đắt đỏ không kém, thật khó để kỳ vọng Abel sẽ ngay lập tức hoàn tất các thương vụ lớn, do đó các nhà đầu tư nên dành cho ban điều hành mới thêm một chút thời gian.

Tính đến cuối tháng 6, công ty vẫn nắm giữ hơn 360 tỷ USD tiền mặt và trái phiếu kho bạc Mỹ, điều này đồng nghĩa với việc Abel vẫn còn dư địa khổng lồ để phân bổ vốn trong tương lai.

Tính đến phiên đóng cửa thứ Sáu tuần trước, cổ phiếu hạng B của Berkshire đóng cửa ở mức 521,80 USD, tăng khoảng 9,6% trong ba tháng qua và vượt trội so với mức tăng khoảng 4,9% của S&P 500 trong cùng kỳ; tuy nhiên, cổ phiếu này chỉ tăng khoảng 3,8% kể từ đầu năm đến nay, kém xa so với mức sinh lời khoảng 13,3% của S&P 500.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.