Cổ phiếu Meta giảm phiên thứ chín liên tiếp trước thềm kết quả kinh doanh quý 2; Liệu có thể phục hồi?

TradingKey - Giá cổ phiếu của Meta đã phục hồi nhẹ trước thềm báo cáo kết quả kinh doanh, nhưng nếu chi tiêu vốn tiếp tục được điều chỉnh tăng, giá cổ phiếu sẽ tiếp tục đà giảm.

Vào ngày 29 tháng 7, theo giờ miền Đông, Meta ( META) đã phục hồi nhẹ, tăng 0,64% và tạm thời giao dịch ở mức 597,21 USD. Trong chín phiên giao dịch vừa qua, giá cổ phiếu của Meta đã phải chịu áp lực bán tháo rất lớn, liên tục giảm từ mức đỉnh trên 680 USD, với mức giảm lũy kế đến nay là hơn 12%, kéo tụt hiệu suất tổng thể của cổ phiếu này trong năm nay.

Nguyên nhân sâu xa đằng sau đà giảm liên tục của giá cổ phiếu Meta không phải là do không thể bán được quảng cáo, mà là do công ty đang chi tiêu quá nhiều tiền. Dự báo của Meta cho thấy kế hoạch chi tiêu vốn (CapEx) cả năm 2026 đã được điều chỉnh tăng đáng kể lên mức 125 tỷ USD – 145 tỷ USD, chiếm gần 50% doanh thu, mức cao nhất trong nhóm Magnificent Seven và cao hơn nhiều so với Alphabet ( GOOG ), Microsoft ( MSFT) và Amazon ( AMZN) cùng các gã khổng lồ công nghệ khác.

Mô hình chi tiêu này đã bào mòn dòng tiền tự do (FCF) và biên lợi nhuận hoạt động của Meta. Để mở rộng các trung tâm dữ liệu và mua các chip/bộ nhớ AI đắt đỏ, biên lợi nhuận hoạt động của META đã giảm từ mức đỉnh 48% xuống còn khoảng 41%. Các nhà đầu tư lo ngại rằng tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROI) của AI sẽ mất quá nhiều thời gian để hiện thực hóa, từ đó khiến dòng tiền bị thu hẹp nghiêm trọng.

Trong phiên giao dịch ngoài giờ hôm nay, Meta sẽ công bố báo cáo tài chính quý 2, và thị trường đang tập trung cao độ vào việc liệu CapEx của hãng có tiếp tục bị điều chỉnh tăng hay không. Nếu dự báo chi tiêu một lần nữa vượt ngoài tầm kiểm soát, điều đó có thể kích hoạt một đợt bán tháo thứ cấp trong ngắn hạn, kiểm thử lại mức đáy 520 USD của năm nay; nếu CapEx không đổi và dự báo quý tới ở mức vừa phải, thị trường có thể giải thích đợt bán tháo hiện tại là sự hoảng loạn quá đà, giúp giá cổ phiếu phục hồi nhẹ.

Mặc dù chi tiêu vốn của Meta đang bị thị trường giám sát chặt chẽ, nhưng điều này chỉ quyết định liệu tình hình có trở nên tồi tệ hơn hay không, trong khi yếu tố thực sự quyết định sự cải thiện lớn lại là mảng quảng cáo cốt lõi. Nếu doanh thu quảng cáo quý 2 thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ vượt xa kỳ vọng, chứng minh rằng AI đã thúc đẩy đáng kể doanh thu quảng cáo, điều này sẽ tạo ra một cú hích lớn cho giá cổ phiếu.

Kể từ khi đạt đỉnh cao mới vào tháng 8 năm 2025, các mức đỉnh phục hồi và mức đáy sụt giảm của giá cổ phiếu META liên tục giảm xuống, tạo thành một mô hình tam giác cân đang tiến dần về phía đỉnh mô hình, cho thấy một đợt bứt phá xu hướng đang đến gần hơn. Nếu dữ liệu kết quả kinh doanh sắp tới không mấy ấn tượng, giá cổ phiếu của META có khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp quanh mức 600 USD; nếu vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu Meta dự kiến sẽ bứt phá đi lên để thử thách mốc 700 USD, và ngược lại, sẽ phá vỡ đi xuống.

Biểu đồ giá cổ phiếu META, Nguồn: TradingView