Dự báo giá cổ phiếu SpaceX: Liệu cổ phiếu có giảm sâu hơn sau đợt sụt giảm vốn hóa tương đương toàn bộ giá trị thị trường của Tesla?

Nguyên nhân trực tiếp khiến giá cổ phiếu của SpaceX tiếp tục sụt giảm là do mặc dù chuyến bay thử nghiệm lần thứ 13 của Starship đã gần như thành công, nhưng nó vẫn chưa giải quyết được vấn đề cốt lõi về khả năng tái sử dụng hoàn toàn.

Trong sứ mệnh này, Starship đã triển khai thành công 20 vệ tinh thử nghiệm Starlink V3 nâng cấp, hoàn thành việc tái khởi động động cơ trong không gian và cho thấy hiệu suất tấm chắn nhiệt được cải thiện đáng kể sau khi quay trở lại bầu khí quyển, cuối cùng tàu vũ trụ đã hoàn thành động tác lật và hạ cánh mềm xuống Ấn Độ Dương. Đối với SpaceX, điều này chứng minh rằng thế hệ Starship tiếp theo đã sở hữu khả năng vận chuyển các vệ tinh lớn, chịu được nhiệt độ cao khi quay trở lại bầu khí quyển và hoàn thành việc trở về có kiểm soát.

Tuy nhiên, 5 động cơ trên tên lửa đẩy Super Heavy đã không thể tái khởi động trong quá trình trở về, khiến nó rơi xuống quá nhanh và va chạm mạnh khi hạ cánh xuống Vịnh Mexico. Điều này có nghĩa là Starship vẫn chưa hoàn thành chu trình khép kín hoàn chỉnh gồm "thu hồi tên lửa đẩy ổn định - tàu vũ trụ trở về ổn định - phóng lại nhanh chóng", vốn là chìa khóa để giảm chi phí phóng, tăng tần suất phóng và hỗ trợ định giá dài hạn của SpaceX.

Đối với các nhà đầu tư, trong giai đoạn đầu niêm yết, họ sẵn sàng trả mức thặng dư định giá cao hơn cho tương lai của Starship; tuy nhiên, sau khi vốn hóa thị trường của SpaceX từng có lúc tiếp cận mức 3 nghìn tỷ USD, việc chỉ hoàn thành một chuyến bay thử nghiệm tương đối thành công không còn đủ để thúc đẩy giá cổ phiếu tăng cao hơn. MarketWatch lưu ý rằng mặc dù một số nhà phân tích mô tả chuyến bay thử nghiệm lần thứ 13 là gần như hoàn hảo, SPCX vẫn chạm mức thấp kỷ lục mới sau khi niêm yết, cho thấy tiến bộ kỹ thuật vẫn chưa được chuyển hóa thành dữ liệu tài chính đủ để thay đổi mức định giá của công ty.

Ngoài ra, điều đáng chú ý là SpaceX sẽ công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên kể từ khi niêm yết vào ngày 4 tháng 8. Thị trường đang chờ đợi đợt công bố thông tin đầy đủ đầu tiên của công ty về doanh thu, lợi nhuận, dòng tiền, và liệu Starlink có thể cung cấp đủ nguồn vốn cho việc phát triển Starship hay không. Việc hết hạn thời gian hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu tiềm ẩn cũng có thể làm tăng nguồn cung cổ phiếu lưu hành. Trước khi hai yếu tố không chắc chắn này — báo cáo tài chính và thời gian hạn chế chuyển nhượng — được giải quyết, dòng vốn có xu hướng giảm tỷ trọng nắm giữ nhiều hơn.

Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu của SpaceX vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi các rủi ro giảm giá. Mặc dù chuyến bay thử nghiệm thứ 13 của tàu Starship đã đạt được tiến bộ đáng kể, nhưng nó vẫn không thể thúc đẩy đà hồi phục của giá cổ phiếu, cho thấy những tin tức kỹ thuật tích cực đã phần nào được thị trường phản ánh vào giá. Trong thời gian tới, giá cổ phiếu cần có thêm những chất xúc tác mới, chẳng hạn như đạt được việc thu hồi tên lửa đẩy ổn định, chứng minh tàu vũ trụ có thể được tái sử dụng nhanh chóng, hoặc chứng minh trong các báo cáo tài chính rằng Starlink tạo ra đủ dòng tiền để bù đắp cho các khoản đầu tư vào Starship.

Nếu báo cáo tài chính ngày 4 tháng 8 cho thấy SpaceX vẫn chìm sâu trong thua lỗ, chi phí R&D của Starship tiếp tục tăng, hoặc doanh thu và lợi nhuận của Starlink không đạt kỳ vọng, thị trường có thể tiếp tục hạ định giá của công ty. Đặc biệt, khi thời hạn hạn chế chuyển nhượng sắp kết thúc, áp lực bán tiềm tàng từ các cổ đông nội bộ có thể đẩy giá cổ phiếu xuống để kiểm chứng thêm ngưỡng tâm lý quan trọng 100 USD.

Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, Phố Wall vẫn chưa hoàn toàn phủ nhận triển vọng tăng trưởng của SpaceX. Mức giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích do Visible Alpha tổng hợp đã vượt quá 293 USD, cao hơn đáng kể so với giá cổ phiếu hiện tại. Trong khi đó, Morgan Stanley đã đưa ra mức giá mục tiêu là 300 USD, với lập luận rằng sau khi mã SPCX giảm xuống dưới 120 USD, mức định giá hiện tại của công ty chủ yếu phản ánh các mảng kinh doanh cốt lõi đã trưởng thành hơn như phóng tên lửa và truyền thông vệ tinh Starlink, trong khi phần bù định giá mà thị trường dành cho các mảng kinh doanh dài hạn như AI không gian đã bị thu hẹp đáng kể.

Điều này có nghĩa là giá cổ phiếu hiện tại đã trở nên thận trọng hơn khi phản ánh tiềm năng tăng trưởng dài hạn của SpaceX. Nếu Starship có thể đạt được khả năng thu hồi ổn định và tái sử dụng nhanh chóng trong tương lai, đồng thời giảm thêm chi phí triển khai vệ tinh Starlink, giá trị tiềm năng từ các mảng kinh doanh như Starship, các sứ mệnh Mặt Trăng và hạ tầng AI quỹ đạo có thể được phản ánh trở lại vào giá cổ phiếu, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu tăng cao hơn.

Biểu đồ giá hàng ngày của SPCX, Nguồn: TradingView

Theo biểu đồ ngày của giá cổ phiếu SPCX, giá đã giảm xuống gần mức hỗ trợ quan trọng 110 USD. Mặc dù giá đã tạm thời giảm xuống dưới mức này trong phiên giao dịch ngày thứ Hai, giá đóng cửa vẫn đứng vững phía trên nó, cho thấy lực hỗ trợ mạnh mẽ tại mức này và đà tăng giá có phần mạnh lên trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hệ thống đường trung bình động vẫn duy trì cấu trúc giảm giá, cho thấy xu hướng chung của giá cổ phiếu vẫn nghiêng về phía giảm và xu hướng giảm này có tính bền bỉ cao.

Hiện tại, cây nến đã hình thành mô hình doji với bóng nến dưới dài phía trên ngưỡng 110 USD, cho thấy khả năng giá cổ phiếu có thể ngừng giảm và ổn định trở lại, đồng thời một nhịp hồi phục ngắn hạn có thể đang diễn ra. Tuy nhiên, xu hướng chung của giá cổ phiếu vẫn là giảm và dư địa hồi phục có thể bị hạn chế. Mục tiêu hàng đầu của nhịp hồi phục sẽ là thử thách vùng kháng cự 120 - 123 USD ở phía trên. Nếu giá cổ phiếu đứng vững trên mức 123 USD, điều này sẽ mở ra tiềm năng tăng giá hướng tới vùng 130 - 132 USD.

Ngược lại, nếu giá cổ phiếu đánh mất mốc hỗ trợ quan trọng 110 USD, giá có thể tiếp tục giảm để thử thách mốc 100 USD, với vùng hỗ trợ tiếp theo nằm ở khoảng 93 - 90 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.