Dự báo giá cổ phiếu Nvidia: Jensen Huang đích thân phản hồi những nghi ngại của thị trường, liệu giá cổ phiếu Nvidia có thể tiếp tục tăng trong nửa cuối năm 2026?

Động lực cốt lõi đằng sau đà phục hồi tăng tốc gần đây của giá cổ phiếu Nvidia là việc ông Jensen Huang và ban điều hành đã trực tiếp tham gia chuỗi hội thảo giới thiệu cơ hội đầu tư (roadshow) khép kín của Morgan Stanley, tập trung giải quyết ba mối lo ngại lớn gần đây của thị trường về công ty.

Mối lo ngại đầu tiên là sự chậm trễ của sản phẩm. Trước đó, thị trường xuất hiện tin đồn rằng kiến trúc Rubin Ultra thế hệ tiếp theo có thể bị lùi thời gian bàn giao sang năm 2028, dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư về khoảng trống trong các chu kỳ nâng cấp sản phẩm của Nvidia. Tuy nhiên, ông Jensen Huang đã phủ nhận tin đồn này tại buổi roadshow và nhấn mạnh rằng Rubin Ultra vẫn được lên kế hoạch bàn giao theo đúng tiến độ. Đối với Nvidia, sự ổn định trong lộ trình sản phẩm là vô cùng quan trọng, bởi kế hoạch mua sắm của khách hàng AI, tiến độ xây dựng trung tâm dữ liệu và ngân sách chi tiêu vốn đều xoay quanh các chu kỳ nâng cấp kiến trúc GPU của Nvidia. Nếu Rubin Ultra tiến triển đúng kế hoạch, điều này sẽ giúp duy trì vị thế dẫn đầu của Nvidia trên thị trường huấn luyện và suy luận AI.

Mối lo ngại thứ hai là liệu các chip ASIC tự phát triển của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có lấn át thị phần của Nvidia hay không. Amazon ( AMZN ), Google ( GOOGL ), Meta ( META) và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn khác đều đang đẩy mạnh phát triển các dòng chip AI tự thiết kế, dấy lên nỗi lo ngại trên thị trường rằng những con chip tùy chỉnh này sẽ làm suy giảm nhu cầu đối với GPU của Nvidia. Tuy nhiên, theo thông tin từ ông Jensen Huang và báo cáo tóm tắt sau cuộc họp của Morgan Stanley, Nvidia tin rằng ASICs và GPU không phải là mối quan hệ tổng bằng không. Khi các khách hàng AI lớn đánh giá việc mua sắm năng lực tính toán, chìa khóa không chỉ là giá của một con chip đơn lẻ, mà là chi phí trên mỗi token trong toàn bộ quy trình huấn luyện và suy luận. Nhờ tận dụng hệ sinh thái CUDA, hạ tầng mạng, ngăn xếp phần mềm, tối ưu hóa cấp độ hệ thống và khả năng nâng cấp nhanh chóng, Nvidia vẫn có thể duy trì lợi thế chi phí toàn diện trong hầu hết các kịch bản thương mại.

Mối lo ngại thứ ba là tăng trưởng đạt đỉnh và sự tập trung khách hàng. Ban lãnh đạo của Nvidia đã phân tích ba động lực tăng trưởng lớn bao gồm: các phòng thí nghiệm AI, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn truyền thống, cũng như AI có chủ quyền, các nền tảng đám mây AI mới nổi và thị trường doanh nghiệp công nghiệp. Trong số đó, Microsoft ( MSFT, Meta, Amazon và Google vẫn là nhóm khách hàng cốt lõi, nhưng AI có chủ quyền và thị trường doanh nghiệp công nghiệp đang trở thành những đường cong tăng trưởng mới. Dưới góc nhìn của thị trường, nếu nhu cầu của Nvidia chỉ phụ thuộc vào một số ít nhà cung cấp dịch vụ đám mây, thị trường sẽ lo ngại về chu kỳ đơn hàng và sự biến động của chi tiêu vốn (capex); tuy nhiên, nếu nhu cầu lan tỏa sang hạ tầng AI cấp quốc gia, các nền tảng đám mây AI và khách hàng doanh nghiệp, khả năng dự báo tăng trưởng dài hạn của công ty sẽ cao hơn rất nhiều.

Kết quả tài chính cho thấy Nvidia vẫn đang trong giai đoạn siêu tăng trưởng. Trong quý gần nhất, doanh thu đạt 81,6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ năm ngoái; doanh thu từ trung tâm dữ liệu đạt 75,2 tỷ USD, tăng 92% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy nhu cầu đối với chip AI vẫn chưa hạ nhiệt đáng kể và chu kỳ sản phẩm Blackwell vẫn đang tăng tốc nhanh chóng. Trong khi đó, chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 80 tỷ USD mới được phê duyệt và việc tăng cổ tức của công ty cũng củng cố thêm tín hiệu mà ban lãnh đạo đang gửi tới các nhà đầu tư giá trị: Nvidia không chỉ là một cổ phiếu tăng trưởng, mà còn sở hữu khả năng mang lại lợi nhuận tiền mặt ổn định.

Biểu đồ tuần của giá cổ phiếu Nvidia, Nguồn: TradingView

Nhìn vào biểu đồ tuần của cổ phiếu Nvidia, việc nối các mức đáy của các cây nến gần đây tạo thành một đường xu hướng tăng rõ ràng. Trong khi đó, khi các mức đỉnh của cây nến tiếp tục tăng cao hơn, điều này cho thấy xu hướng chung của giá cổ phiếu vẫn đang duy trì trong một quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ.

Hiện tại, mặc dù giá cổ phiếu gần đây đã trải qua một nhịp điều chỉnh giảm, nhưng giá vẫn chưa giảm xuống dưới đường xu hướng tăng, thậm chí còn hình thành một cây nến tăng dài ngay trên đường này. Điều này cho thấy động lực tăng giá mạnh mẽ trên thị trường, cho phép xu hướng tăng tiếp tục được duy trì. Giá cổ phiếu được kỳ vọng sẽ tiếp tục thử thách mức đỉnh lịch sử là 236,54 USD. Nếu tiếp tục tăng và thiết lập các mức đỉnh mới, giá cổ phiếu có thể hướng tới thử thách ngưỡng 300 USD.

Ở chiều hướng giảm, mức hỗ trợ chính cần chú ý là 190 USD. Nếu giá cổ phiếu phá vỡ xuống dưới mức này, nó sẽ mở ra không gian cho một đợt điều chỉnh sâu hơn, có khả năng thử thách vùng hỗ trợ gần 164 USD. Thấp hơn nữa, mức hỗ trợ quan trọng tại 150 USD sẽ là ngưỡng then chốt cần theo dõi.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.