Nike cắt giảm 1,400 việc làm: Không chỉ đơn thuần là thu hẹp quy mô, mà là sự chuyển dịch hướng tới việc cải thiện hiệu quả triệt để hơn

Đợt sa thải này không nên chỉ được hiểu đơn giản là cắt giảm chi phí và nâng cao hiệu quả; thay vào đó, đây giống như việc Nike thừa nhận rằng cấu trúc tổ chức và công nghệ của mình trong thời gian qua đã không theo kịp nhịp độ khôi phục tăng trưởng của công ty.

Kể từ khi nhậm chức vào năm 2024, CEO đương nhiệm Elliott Hill đã nhấn mạnh việc chuyển trọng tâm trở lại các danh mục thể thao cốt lõi như chạy bộ và bóng đá, đồng thời đẩy nhanh việc ra mắt sản phẩm mới, nhưng thực tế là quá trình chuyển đổi đã diễn ra không hề suôn sẻ.

Theo dự báo của Nike, doanh số quý này sẽ giảm từ 2% đến 4%, trong đó thị trường Trung Quốc tương đối yếu và dự kiến giảm 20%. Những con số này chỉ ra rằng Nike hiện không chỉ phải đối mặt với những biến động ngắn hạn, mà còn chịu áp lực đồng thời về nhu cầu, hàng tồn kho và hiệu quả kênh phân phối.

Nhìn vào cơ cấu kinh doanh, mặc dù doanh thu bán buôn tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3, nhưng doanh thu trực tiếp đến người tiêu dùng lại giảm 4%, cho thấy nỗ lực giành lại quyền kiểm soát đà phát triển thương hiệu thông qua bán hàng trực tiếp và số hóa của công ty vẫn chưa nhận được phản hồi đủ mạnh từ người tiêu dùng. Trong khi đó, việc giải phóng hàng tồn kho cũ tiếp tục kéo theo mức chiết khấu và tỷ suất lợi nhuận gộp đi xuống, với các chương trình khuyến mãi vẫn gia tăng ở thị trường châu Âu, còn Trung Quốc tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh từ các thương hiệu nội địa và các vấn đề về danh mục sản phẩm.

Do đó, đợt sa thải của Nike chỉ là một động thái mang tính bề nổi; ở cấp độ sâu hơn, công ty đang tìm cách tái cấu trúc mô hình tăng trưởng của mình.

Giám đốc vận hành của Nike, ông Venkatesh Alagirisamy, đã nêu rõ trong một bản ghi nhớ nội bộ rằng đợt sa thải này là một phần trong chiến lược chuyển đổi tổng thể "Win Now" của công ty. Các điều chỉnh chiến lược bao gồm tái cấu trúc đội ngũ công nghệ, tối ưu hóa quy trình sản xuất cho các sản phẩm Air, chuyển dịch một phần mảng kinh doanh giày dép Converse và tích hợp các hoạt động chuỗi cung ứng nguyên liệu thô vào đội ngũ chuỗi cung ứng giày dép và may mặc.

Trong bối cảnh hiện tại, đợt sa thải này dường như là một bước đi tự cứu mình của Nike. Công ty đang tập trung hóa trở lại các hoạt động vận hành, công nghệ và chuỗi cung ứng toàn cầu vào hai trung tâm kỹ thuật, nhằm tăng cường hiệu quả hiệp đồng thông qua một cấu trúc tổ chức tinh gọn hơn. Điều này ngụ ý rằng ban lãnh đạo nhận thấy bộ máy trước đây đã trở nên quá cồng kềnh và phân mảnh, đòi hỏi phải thu hẹp lại trạng thái phù hợp hơn với giai đoạn hiện tại. Đối với một thương hiệu tiêu dùng đã trải qua nhiều năm sụt giảm doanh số, tồn kho cao và áp lực về biên lợi nhuận, thị trường thường hiểu những hành động như vậy là nỗ lực nhằm phục hồi hoạt động kinh doanh.

Các nhà phân tích thị trường cũng có cùng quan điểm này.

Morningstar lưu ý rằng các đợt sa thải cho thấy những vấn đề tiềm ẩn có thể sâu sắc hơn so với ước tính trước đó. Tốc độ phục hồi của Nike đang chậm hơn so với kỳ vọng của thị trường, và việc ban lãnh đạo cũ liên tục tuyển dụng để giải quyết các vấn đề — đặc biệt là trong các đội ngũ kỹ thuật — đã dẫn đến một tổ chức quá cồng kềnh.

M Science tin rằng bản thân các đợt sa thải không gây ngạc nhiên, vì công ty đã ám chỉ về việc điều chỉnh nhân sự trong các hồ sơ gửi lên SEC vào hồi tháng 3. Điều này cho thấy thị trường không bị sốc trước việc Nike tiếp tục cắt giảm lực lượng lao động, mà thay vào đó đang dần chấp nhận thực tế rằng quá trình xoay chuyển tình thế của Nike sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến.

Từ góc độ tài chính, tác động trực tiếp nhất của các đợt cắt giảm nhân sự này là giảm bớt áp lực chi phí. Tuy nhiên, Nike đã không công bố số tiền tiết kiệm cụ thể, cho thấy ban lãnh đạo hiện đang ưu tiên ý nghĩa chiến lược của việc tái cấu trúc hơn là các số liệu tài chính mang tính hình thức trong ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư, chỉ số then chốt không phải là việc cắt giảm nhân sự sẽ tiết kiệm được bao nhiêu chi phí nhân công, mà là liệu chúng có thể cải thiện vòng quay hàng tồn kho, giảm sự phụ thuộc vào các chương trình khuyến mãi và cuối cùng là thúc đẩy sự phục hồi của biên lợi nhuận gộp hay không. Gần đây, thách thức cốt lõi của Nike không phải là thiếu doanh số, mà là sự lệch pha về nhu cầu, cơ cấu sản phẩm mất cân đối và hiệu quả kênh phân phối bị tụt hậu, tất cả đều đang gây áp lực nặng nề lên khả năng sinh lời.

Những đợt cắt giảm nhân sự này chỉ là một bước trong chu kỳ phục hồi của Nike, thay vì bản thân chúng là một bước ngoặt. Thị trường hiện đang tập trung vào việc liệu những hành động này có thể nhanh chóng phản ánh vào báo cáo tài chính hay không, được thể hiện qua doanh thu ổn định, biên lợi nhuận phục hồi và áp lực hàng tồn kho được giảm bớt.

Dựa trên biểu đồ tháng của Nike, mức giá cổ phiếu hiện tại là 44,78 USD đã giảm 75% so với mức đỉnh năm 2021 là 179,10 USD. Với việc ngưỡng hỗ trợ 49,01 USD bị phá vỡ, dư địa cho các đợt điều chỉnh giảm sâu hơn đã mở ra, có khả năng sẽ kiểm chứng ngưỡng hỗ trợ 35,00 USD, nơi các nhà giao dịch bắt đáy có thể cân nhắc xây dựng vị thế.

Đáng chú ý, Nike hiện đã lùi về gần mức thoái lui Fibonacci 0,786. Nếu giá đóng cửa của tháng này có thể duy trì trên mức 46,00 USD, cổ phiếu có thể ngừng đà giảm trong ngắn hạn, tạo cơ hội cho phe bò mở vị thế. Ngưỡng kháng cự được ghi nhận gần khoảng trống giá của tháng này tại mức 52,82 USD; một sự bứt phá vượt ngưỡng này sẽ mở ra dư địa tăng giá hướng tới vùng 56,40 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.