Wall Street ủng hộ Tesla? Cathie Wood chi gần 28 triệu USD mua cổ phiếu này khi giá giảm

ARK Invest, dưới sự dẫn dắt của Cathie Wood, tiếp tục duy trì chiến lược "bắt đáy" nhất quán. Vào ngày 8/4, ARK đã mua 33.210 cổ phiếu Tesla thông qua quỹ ARKQ ETF, trị giá khoảng 11,4 triệu USD. Trong hai phiên giao dịch trước đó, ARK đã mua tích lũy tổng cộng khoảng 16,4 triệu USD. Tính đến thời điểm hiện tại trong tuần này, tổng giá trị mua vào cổ phiếu Tesla của ARK đã đạt khoảng 27,8 triệu USD.

Tính đến hiện tại, Tesla vẫn là khoản đầu tư lớn nhất trong quỹ ARK Innovation ETF (ARKK), chiếm tỷ trọng khoảng 8,49%. Quy mô vị thế này phản ánh cam kết nắm giữ dài hạn của Cathie Wood đối với Tesla cũng như triển vọng lạc quan của bà về tương lai của công ty.

Vào đầu năm 2026, ARK đã cập nhật mô hình định giá Tesla nguồn mở của mình, nâng mức giá mục tiêu cho cổ phiếu Tesla vào năm 2026 lên 4.600 USD/cổ phiếu, tăng đáng kể so với mục tiêu 3.000 USD cho năm 2025 trước đó. Mô hình này kết hợp 38 dữ liệu đầu vào độc lập với một logic cốt lõi duy nhất: Tesla không còn chỉ là một công ty sản xuất ô tô mà là một nền tảng taxi tự hành. Theo dự báo của mô hình, mảng kinh doanh robotaxi sẽ đóng góp khoảng 60% giá trị kỳ vọng của Tesla và hơn một nửa chỉ số EBITDA của hãng vào năm 2026.

Chính Cathie Wood đã tuyên bố rằng nếu Tesla chuyển đổi thành công thành một nền tảng công nghệ biên lợi nhuận cao, được thúc đẩy bởi phần mềm và dịch vụ lái xe tự động, biên lợi nhuận gộp của hãng sẽ đạt mức 70% đến 80% – một con số không tưởng đối với các nhà sản xuất ô tô truyền thống.

Trong khi các hãng xe truyền thống bán ô tô với doanh thu chính thường được quyết định bởi sản lượng bán hàng, thì nếu mạng lưới Robotaxi của Tesla được triển khai, hiệu suất sử dụng của mỗi phương tiện sẽ tăng từ dưới một giờ mỗi ngày lên vài giờ. Mô hình doanh thu sẽ chuyển dịch từ "bán phần cứng" sang "bán số dặm di chuyển", tạo ra lợi thế quy mô theo cấp số nhân. Cathie Wood đang đặt cược vào sự chuyển đổi mạnh mẽ mà mô hình kinh doanh này sẽ mang lại cho Tesla trong 5 năm tới.

Đồng thời, Cathie Wood cũng điều chỉnh các khoản đầu tư khác.

Quỹ ARKQ đã bán 33.812 cổ phiếu Teradyne (TER), thu về ròng khoảng 12,1 triệu USD—trước đó Teradyne đã tăng gần 12% sau khi Goldman Sachs đưa mã này vào danh sách các cổ phiếu bán dẫn hàng đầu; Cathie Wood đã chốt lời ở mức đỉnh để tái phân bổ vốn sang Tesla. Chiến thuật "bán cổ phiếu bán dẫn, mua Tesla" này cũng phản ánh việc ARK định giá lại các đặc tính AI của Tesla: Tesla đang phát triển từ một cổ phiếu ngành ô tô thành một cổ phiếu AI.

Đánh giá lạc quan của Cathie Wood hoàn toàn trái ngược với thực tế hiện tại về các yếu tố cơ bản của Tesla.

Trong quý 1 năm 2026, tổng lượng xe bàn giao toàn cầu của Tesla đạt 358.023 chiếc, tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước nhưng thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là khoảng 370.000 chiếc, đánh dấu kết quả kinh doanh tệ nhất trong vòng một năm. Sản lượng trong quý đạt 408.386 chiếc, và khoảng cách khổng lồ 50.363 chiếc giữa sản lượng và lượng bàn giao là mức chênh lệch trong một quý lớn nhất trong lịch sử của Tesla, đưa ra tín hiệu cảnh báo rõ rệt về hàng tồn kho.

Điều này đánh dấu năm thứ hai liên tiếp lượng xe bàn giao hàng năm của Tesla sụt giảm — từ 1,79 triệu chiếc vào năm 2024 xuống còn 1,64 triệu chiếc vào năm 2025 — một xu hướng chưa từng có trong lịch sử của hãng. Các nhà phân tích đã hạ dự báo bàn giao cho năm 2026, trong đó một số tổ chức cảnh báo về khả năng sụt giảm năm thứ ba liên tiếp.

Cạnh tranh thị trường cũng đang trở nên tồi tệ hơn. BYD đã vượt qua Tesla để trở thành nhà sản xuất xe điện lớn nhất thế giới. Hơn nữa, việc khoản tín dụng thuế xe điện liên bang trị giá 7.500 USD của Mỹ hết hạn vào năm 2025 đã trực tiếp làm suy yếu lực cầu tại các thị trường mang lại lợi nhuận cho Tesla.

Trong bối cảnh áp lực ngày càng tăng, nhà phân tích Ryan Brinkman của JPMorgan tuần này đã tái khẳng định xếp hạng "Dưới trọng số" (Underweight) đối với Tesla, duy trì mức giá mục tiêu là 145 USD — tương ứng với mức giảm khoảng 60% so với hiện tại. Ông đã hạ ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 1 từ 0,43 USD xuống 0,30 USD và điều chỉnh dự báo EPS cả năm 2026 từ 2,00 USD xuống 1,80 USD.

Brinkman cho biết thị trường đang nhận ra Tesla có thể không bao giờ trở thành một gã khổng lồ thống trị toàn bộ ngành công nghiệp ô tô. Bất chấp lợi thế của người tiên phong và chiến lược mở rộng, hãng đã thất bại trong việc ra mắt mẫu xe mới với doanh số lớn trong nhiều năm, khiến thị phần đình trệ hoặc thậm chí bị thu hẹp trong khi lợi thế dẫn đầu về công nghệ dường như đang dần thu hẹp. Sự nhận diện thương hiệu tiếp tục trượt dốc tại châu Âu, trong khi sự hiện diện tại thị trường Trung Quốc ngày càng bị BYD chèn ép.

JPMorgan nhìn thấy một nhà sản xuất ô tô với các yếu tố cơ bản đang xấu đi đều đặn, trong khi Cathie Wood hình dung về một công ty công nghệ đang trên đà chuyển đổi về chất "từ phương tiện giao thông sang robot"; tuy nhiên, việc đặt cược mà không có bằng chứng rõ ràng về tiến triển có thể buộc các nhà đầu tư phải chịu rủi ro tăng cao.

Hiện tại, giá cổ phiếu Tesla vẫn chưa có dấu hiệu ổn định. Cùng với các yếu tố cơ bản yếu kém kéo dài, giá cổ phiếu có khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn trừ khi những tiến bộ đột phá trong các lĩnh vực khác có thể củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.