Lý do Nvidia, Broadcom và Palantir lao dốc trong phiên hôm nay?

TradingKey - Cổ phiếu công nghệ đã quay đầu giảm mạnh vào thứ Tư, dẫn đầu bởi đợt bán tháo ồ ạt các cổ phiếu phần mềm. Một số cổ phiếu phổ biến nhất trong năm đã sụt giảm hai con số khi các nhà đầu tư cố gắng tìm hiểu mối đe dọa cạnh tranh mới: làn sóng công cụ trí tuệ nhân tạo mới từ Anthropic.

Tác nhân trực tiếp dường như là đợt phát hành mới nhất của công ty khởi nghiệp này — một tính năng hứa hẹn sẽ tự động hóa công việc pháp lý, được tung ra chỉ một ngày trước đó. Tuy nhiên, đằng sau những dòng tít là một nỗi lo ngại sâu sắc hơn về việc AI đang tiến triển nhanh chóng có thể gây ra hệ lụy gì cho ngành phần mềm nói chung.

Anthropic là ai?

Công ty này là một trong những câu chuyện thành công thầm lặng của cuộc đua AI. Vào năm 2025, công ty đã ra mắt Claude Code, một mô hình ngôn ngữ lớn có khả năng viết phần mềm theo lệnh. Trong vòng sáu tháng, nó đã vượt qua doanh thu 1 tỷ USD và trở thành điểm tham chiếu cho việc lập trình có sự hỗ trợ của AI.

Vào tháng 1, Anthropic đã giới thiệu Cowork, cho phép người dùng tự động hóa các tác vụ văn phòng hàng ngày — soạn thảo báo cáo, tóm tắt tệp tin hoặc tạo cơ sở dữ liệu — mà không cần nền tảng kỹ thuật. Thứ Sáu tuần trước, công ty đã tiến thêm một bước nữa khi phát hành các tiện ích mở rộng nguồn mở miễn phí cho Cowork, bao gồm một mô-đun nhắm vào dịch vụ pháp lý có thể tự động thực hiện rà soát hợp đồng. Các mô-đun khác được thiết kế riêng cho bán hàng, tài chính, tiếp thị và dịch vụ khách hàng.

Không giống như OpenAI và Google (GOOGL) (GOOG), những bên đang cạnh tranh để thu hút người dùng cá nhân, Anthropic đã tập trung mục tiêu vào thị trường doanh nghiệp. Claude Code hiện đóng vai trò trung tâm trong quy trình làm việc của nhiều nhà phát triển chuyên nghiệp, và mô hình Claude 4,5 Opus của hãng dẫn đầu các tiêu chuẩn đánh giá độc lập về khả năng lập trình. Khoảng 90% mã nguồn làm nền tảng cho chính Claude Code là do máy tạo ra; bên trong công ty, khoảng 70% đến 90% mã mới hiện do AI viết.

Tại sao cổ phiếu phần mềm lao dốc？

Đối với các nhà đầu tư, tốc độ đổi mới của Anthropic đặt ra một câu hỏi hóc búa: nếu AI đã có thể tự động hóa nhiều việc đến vậy, điều gì sẽ xảy ra với hàng nghìn công ty vẫn đang bán các công cụ phần mềm doanh nghiệp?

Nỗi lo âu đó đã lan sang thị trường trong tuần này, gây ra đợt bán tháo trên diện rộng đối với bất kỳ doanh nghiệp nào có vẻ dễ bị tổn thương. Microsoft Corp. (MSFT) giảm 3,7%, Salesforce Inc. (CRM) 6%, và Adobe Inc. (ADBE) 4,6%.

Nguồn: Morningstar. Dữ liệu tính đến 16:00 ngày 4/2/2026

Palantir Technologies Inc. (PLTR) — từ lâu được xem là lựa chọn đầu tư thuần túy nhất của ngành vào phần mềm dựa trên dữ liệu — đã giảm hơn 11% chỉ riêng trong ngày thứ Tư.

“Rõ ràng là có tâm lý 'thoát hàng bằng mọi giá'”, Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận định. Ông nói thêm rằng những biến động trong tuần này có vẻ như là “sự kết hợp giữa lực bán từ các tổ chức và dòng tiền đầu cơ của các cá nhân”. Theo ông, các nhà đầu tư không còn chỉ chạy theo lời hứa hẹn về AI nữa mà đang “bắt đầu xem xét kỹ lưỡng bản chất vấn đề”.

Các cổ phiếu phần mềm đã gặp khó khăn trong nhiều tháng khi các nhà đầu tư phải đối mặt với hai nỗi lo sợ song hành: AI sẽ làm rỗng các mô hình cấp phép và thuê bao truyền thống, hoặc nó sẽ khiến các ứng dụng hiện có trở nên lỗi thời. Một số người trên Wall Street cho rằng đợt sụt giảm mới nhất là quá đà. Nhà phân tích Jordan Klein của Mizuho đã viết vào thứ Tư rằng kết quả kinh doanh gần đây trong toàn ngành vẫn “vững chắc về mặt cơ bản”.

Dù vậy, sự ảm đạm đang ngấm vào các dự báo. Dữ liệu từ Trivariate Research cho thấy cả ước tính doanh thu và lợi nhuận của các công ty phần mềm trong chỉ số Russell 3000 đều bị cắt giảm. Nhà phân tích Shaposhnik cho rằng điều này gợi ý đợt sụt giảm không hoàn toàn do cảm tính; các kỳ vọng cơ bản cũng đang đi xuống.

Đợt bán tháo lan sang nhóm chip như thế nào?

Đến giữa tuần, những cú sốc đã lan tới nhóm bán dẫn. Cổ phiếu của Nvidia Corp. (NVDA) và Broadcom Inc. (AVGO) mỗi bên đều mất hơn 3%, một diễn biến mà các nhà phân tích khó có thể giải thích hợp lý.

Một chiến lược gia tại Bank of America Corp. (BAC) cho biết đợt bán tháo “không phân biệt” này lặp lại sự hoảng loạn sau sự cố DeepSeek — những lo ngại mà sau đó được chứng minh là vô căn cứ. Ông lập luận rằng quy mô của đợt suy thoái bộc lộ một sự mâu thuẫn trong cốt lõi tư duy của thị trường.

Giá chip AI giảm cho thấy một ngành công nghiệp đang mất dần sức hút, một dấu hiệu cho thấy lợi nhuận từ các khoản đầu tư lớn đang giảm dần. Nhưng định giá phần mềm sụt giảm lại ngụ ý điều ngược lại: AI sẽ sớm trở nên hiệu quả và phổ biến đến mức nó sẽ khiến nhiều phần mềm hiện có trở nên không cần thiết.

“Cả hai câu chuyện không thể cùng đúng”, bản ghi chú kết luận. Nói một cách đơn giản: nếu đầu tư vào AI là một bong bóng chắc chắn sẽ vỡ, thì phần mềm sẽ không sớm bị viết lại từ đầu. Tuy nhiên, nếu AI thực sự đang thay đổi cách thức thực hiện công việc, thì phần cứng thúc đẩy sự chuyển dịch đó vẫn sẽ mang lại lợi nhuận mạnh mẽ — chứ không phải bị coi là một ván cược thất bại.