Nhìn lại 3 đợt tăng và giảm giá mạnh nhất của Tesla kể từ năm 2020: Động lực thúc đẩy sự biến động và những bài học rút ra.

TradingKey - Thấu hiểu thị trường Tesla (TSLA) Những biến động từ năm 2020 giúp nhà đầu tư hiểu rõ biên độ dao động của Tesla với tư cách là một cổ phiếu tăng trưởng cao, đồng thời hỗ trợ hiệu quả trong việc giảm thiểu rủi ro cho thị trường sau đó.

Top 3 phiên tăng điểm mạnh nhất của Tesla kể từ năm 2020

Là một gã khổng lồ công nghệ tăng trưởng cao, Tesla đã nhận được sự ưu ái của thị trường trong năm 2024 và 2025. Với vị thế là một trong những cổ phiếu công nghệ phổ biến nhất, Tesla đã đạt được mức tăng trưởng đáng kể trong giai đoạn từ năm 2023 đến năm 2025.

Vào ngày 9/4/2025, cổ phiếu Tesla đã ghi nhận mức tăng trong ngày mạnh nhất trong những năm gần đây, tăng khoảng 22,7%, đánh dấu một trong những đợt phục hồi đáng chú ý nhất kể từ đại dịch năm 2020. Trong ngày hôm đó, thị trường Mỹ nói chung đã có một đợt bật tăng ngoạn mục, với các chỉ số Dow, S&P 500 và Nasdaq đều ghi nhận mức tăng đáng kể; riêng Nasdaq đã tăng vọt hơn 12%, mức tăng trong ngày lớn thứ hai trong lịch sử, khi các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng đồng loạt bứt phá.

Động lực cốt lõi là việc chính phủ Mỹ thông báo tạm dừng một số mức thuế thương mại trong 90 ngày, giúp xoa dịu những lo ngại trước đó của thị trường về xung đột thương mại và cải thiện đáng kể khẩu vị rủi ro.

Tin tức này đã thúc đẩy dòng vốn quay trở lại các lĩnh vực tăng trưởng có định giá cao. Là một tài sản có hệ số beta cao, Tesla đã tăng vọt với khối lượng giao dịch lớn trong đợt phục hồi, hưởng lợi từ tác động cộng hưởng của những cải thiện biên trong chính sách vĩ mô và sự hồi phục đáng kể của thanh khoản thị trường.

Vào ngày 24/10/2024, cổ phiếu Tesla đã ghi nhận mức tăng trong ngày lớn thứ hai kể từ năm 2020, tăng khoảng 21,9%.

Động lực cốt lõi của đợt tăng giá mạnh mẽ này là báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 năm tài chính 2024 vượt kỳ vọng của thị trường. Mặc dù tổng doanh thu thấp hơn một chút so với ước tính chung, nhưng thu nhập ròng đã tăng 17% so với cùng kỳ năm trước và thu nhập trên mỗi cổ phiếu cao hơn đáng kể so với dự báo của các nhà phân tích. Ngoài ra, biên lợi nhuận gộp đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều quý, được thúc đẩy cụ thể bởi đóng góp kỷ lục từ việc bán tín dụng phát thải, dẫn đến sự gia tăng bất ngờ trong khả năng sinh lời tổng thể.

Hơn nữa, ban lãnh đạo đã bày tỏ sự lạc quan về triển vọng tăng trưởng số lượng xe bàn giao năm 2025 (dự kiến ở mức 20%–30%) trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, củng cố niềm tin của thị trường vào khả năng sinh lời và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Vào ngày 09/03/2021, cổ phiếu Tesla đã ghi nhận mức tăng trong ngày lớn thứ ba kể từ năm 2020, đóng cửa tăng 19,6%, đánh dấu một trong những phiên giao dịch mạnh nhất trong gần một năm vào thời điểm đó.

Sau khi đạt mức cao kỷ lục vào cuối tháng 1, cổ phiếu TSLA đã trải qua một đợt điều chỉnh kéo dài, giảm hơn 30% so với mức đỉnh, phản ánh lo ngại của thị trường về việc khẩu vị rủi ro đối với các cổ phiếu tăng trưởng định giá cao đang suy yếu.

Khi lĩnh vực công nghệ nói chung chịu áp lực vào đầu tháng 3, cổ phiếu Tesla đã đối mặt với đà giảm đáng kể. Sự bứt phá vào ngày 9/3 bùng nổ tại điểm giao thoa giữa sự phục hồi kỹ thuật và tâm lý: chứng khoán Mỹ hồi phục trong bối cảnh dòng vốn qua đêm được cải thiện và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm ngắn hạn, thúc đẩy sự luân chuyển vốn quay trở lại các cổ phiếu tăng trưởng có hệ số beta cao và nâng đỡ toàn bộ lĩnh vực xe điện.

At the same time, several Wall Street analysts issued more positive ratings on Tesla, arguing that the recent sell-off was overdone and highlighting the company's long-term advantages in manufacturing capacity and future growth trajectory, which prompted rapid dip-buying.

Top 3 phiên giảm điểm mạnh nhất của Tesla kể từ năm 2020

Vào ngày 8/9/2020, cổ phiếu Tesla đã hứng chịu mức giảm trong ngày lớn nhất trong lịch sử, đóng cửa giảm khoảng 21% và thổi bay hàng chục tỷ USD vốn hóa thị trường.

Tác nhân chính dẫn đến đợt lao dốc này là kỳ vọng rộng rãi của thị trường rằng Tesla sẽ được thêm vào Chỉ số S&P 500 sau bốn quý liên tiếp có lãi, một sự kiện lẽ ra sẽ kích hoạt dòng vốn khổng lồ từ các quỹ chỉ số thụ động.

Tuy nhiên, trong đợt tái cơ cấu của Ủy ban Chỉ số S&P vào đầu tháng 9, các ứng cử viên khác đã được chọn và Tesla đã bị loại. Điều này dẫn đến việc các quỹ theo dõi chỉ số bán tháo các vị thế mua đã dự tính trước đó, đóng vai trò là chất xúc tác trực tiếp cho đợt sụt giảm mạnh.

Ngoài ra, Tesla vừa hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu thứ cấp trị giá 5 tỷ USD, và nguồn cung cổ phiếu tăng thêm đã gây áp lực lên giá. Sau một thời gian tăng trưởng đáng kể, các rủi ro điều chỉnh kỹ thuật đã tích tụ; khi việc các tổ chức giảm tỷ trọng nắm giữ diễn ra cùng lúc với sự sụt giảm chung của các cổ phiếu công nghệ, áp lực bán đã tăng vọt ngay lập tức, dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của giá cổ phiếu.

Đợt sụt giảm mạnh này được thúc đẩy bởi các rủi ro hệ thống đến từ sự kết hợp của nhiều yếu tố hơn là do các nền tảng cơ bản bị xấu đi. Sự kiện này cũng đánh dấu việc thị trường định giá lại rủi ro bong bóng định giá của Tesla.

Các đợt sụt giảm trong ngày của Tesla tập trung chủ yếu vào năm 2020, liên quan chặt chẽ đến bối cảnh vĩ mô năm đó. Sự bùng phát của đại dịch đã kích hoạt biến động dữ dội trên các thị trường tài chính toàn cầu, gây áp lực lên lĩnh vực công nghệ và dẫn đến nhiều lần ngắt mạch tự động trên toàn thị trường.

Trong bối cảnh đó, với tư cách là một cổ phiếu tăng trưởng công nghệ có định giá cao và hệ số beta lớn, giá cổ phiếu Tesla đã chịu tác động đáng kể từ các rủi ro hệ thống, trải qua một loạt đợt bán tháo mạnh mẽ.

Số liệu thống kê cho thấy kể từ năm 2020, các đợt giảm giá trong ngày lớn thứ hai và thứ ba của Tesla đều xảy ra trong các sự kiện rủi ro hệ thống như vậy, nhấn mạnh hiệu ứng khuếch đại của việc thắt chặt thanh khoản thị trường và sự sụt giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với giá cổ phiếu này.

Một đợt sụt giảm tương tự do rủi ro hệ thống đã xảy ra vào năm 2025 do các chính sách thuế quan kéo dài của Donald Trump, khiến Nasdaq lao dốc trong nhiều ngày. Tâm lý né tránh rủi ro gia tăng dẫn đến giá cổ phiếu Tesla trượt dốc liên tục; riêng trong ngày 10/3/2025, cổ phiếu này đã giảm mạnh 15,4%.

Chúng ta có thể rút ra bài học gì từ sự biến động của giá cổ phiếu Tesla?

Những đợt tăng vọt và sụt giảm thường xuyên của Tesla minh chứng rõ ràng rằng giá cổ phiếu thường không phản ánh trực tiếp những thay đổi trong các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, mà là sự thể hiện tập trung của những thay đổi trong khẩu vị rủi ro thị trường, điều kiện thanh khoản và kỳ vọng vĩ mô.

Là một cổ phiếu tăng trưởng có định giá cao và biến động mạnh, Tesla đóng vai trò như một bộ khuếch đại cho tâm lý và dòng vốn. Khi thị trường bước vào giai đoạn chấp nhận rủi ro (risk-on), cổ phiếu này thường tăng trưởng vượt bậc so với các chỉ số chính; ngược lại, khi thanh khoản thắt chặt hoặc bất ổn gia tăng, mức sụt giảm của nó sẽ bị phóng đại.

Xét từ góc độ thời gian, dù là đợt sụp đổ trong đại dịch năm 2020 hay các biến động điển hình trong ngày sau đó, các động lực chính phần lớn là sự thay đổi của môi trường hệ thống thay vì các chi tiết hoạt động cụ thể của công ty.

Điều này cho thấy đối với các nhà đầu tư, việc hiểu rõ những thay đổi trong phần bù rủi ro thường quan trọng hơn là quá chú trọng vào doanh số ngắn hạn hay lợi nhuận hàng quý. Quỹ đạo của Tesla nhắc nhở chúng ta rằng việc đầu tư vào các tài sản có biến động cao về bản chất là việc đánh giá các chu kỳ vĩ mô và tâm lý thị trường, thay vì chỉ đơn thuần là chấm điểm các yếu tố cơ bản của một công ty.