Vượt ngưỡng 100. Chỉ số Dollar Mỹ tăng tuần thứ hai liên tiếp.

TradingKey - Gần đây, khi tâm lý né tránh rủi ro phục hồi và các kỳ vọng về lãi suất được điều chỉnh, Chỉ số Dollar Mỹ đã tăng mạnh trong hai tuần liên tiếp sau khi đã vượt qua ngưỡng tâm lý 100 trước đó.

Nhu cầu trú ẩn an toàn thúc đẩy đồng USD

Sự leo thang liên tục của xung đột tại Trung Đông đã gây ra biến động tài sản trên toàn cầu, đặc biệt là tại các thị trường mới nổi còn non trẻ. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư có xu hướng giảm tỷ trọng vào các tài sản rủi ro cao và chuyển hướng sang các tài sản có tính thanh khoản và xếp hạng tín nhiệm cao hơn, trong khi đồng USD và trái phiếu kho bạc Mỹ thường được coi là những tài sản trú ẩn an toàn tiêu biểu nhất.

Trước đó, thị trường chứng khoán toàn cầu đã có xu hướng giảm trên diện rộng do dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi và một số tài sản rủi ro nhất định để quay trở lại thị trường tài chính Mỹ, từ đó hỗ trợ đồng USD. Dòng vốn "tìm nơi trú ẩn an toàn" này thường thúc đẩy đà tăng trưởng của Chỉ số Dollar Mỹ trong ngắn hạn.

Kỳ vọng lãi suất tiếp tục tạo động lực hỗ trợ

Triển vọng lãi suất của Mỹ vẫn là biến số cốt lõi ảnh hưởng đến quỹ đạo của đồng USD. Mặc dù kỳ vọng của thị trường về một chu kỳ cắt giảm lãi suất vẫn tồn tại,

nhưng sự gia tăng giá năng lượng như dầu mỏ do xung đột Mỹ - Iran sẽ phản ánh vào các dữ liệu trong những tháng tới; chỉ số CPI lõi tháng 2 cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn rõ rệt, trong khi thị trường lao động cũng đối mặt với tình trạng khá ảm đạm. Trước áp lực từ cả việc làm và lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì chính sách lãi suất thận trọng, điều này đã làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất.

Nếu lạm phát tại Mỹ hạ nhiệt chậm hơn dự kiến của thị trường hoặc nếu các dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy sức chống chịu tốt, các nhà đầu tư có thể điều chỉnh lại nhận định về lộ trình chính sách tiền tệ, từ đó kéo dài thời gian duy trì môi trường lãi suất cao. Trong kịch bản này, lợi thế lợi suất tương đối của các tài sản Mỹ vẫn tồn tại, điều này sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn quốc tế phân bổ vào các tài sản bằng đồng USD.

Đối với thị trường ngoại hối, miễn là lãi suất của Mỹ vẫn ở mức cao, đồng USD sẽ giữ được lợi thế lợi suất so với các loại tiền tệ chính khác, đây là một trong những lý do chính khiến đồng USD vẫn duy trì sức mạnh trong hai năm qua.

Tác động tiềm tàng của việc đồng USD mạnh lên

Việc đồng USD mạnh lên liên tục thường gây ra hiệu ứng lan tỏa trên khắp các thị trường tài chính toàn cầu. Đầu tiên, sự lên giá của đồng USD thường gây áp lực giảm lên giá các loại hàng hóa được định giá bằng đồng USD, do đồng USD tăng giá làm tăng chi phí mua hàng hóa bằng các loại tiền tệ khác.

Thứ hai, đồng USD mạnh cũng có thể tác động đến dòng vốn tại các thị trường mới nổi. Khi lợi suất của các tài sản Mỹ ở mức cao, một phần dòng vốn quốc tế có thể chảy ra khỏi các thị trường mới nổi, gây áp lực lên thị trường tài chính và tỷ giá hối đoái tại địa phương.

Trong bối cảnh bất định của kinh tế toàn cầu vẫn ở mức cao, Chỉ số Dollar Mỹ có khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh trong một thời gian tới. Đối với các nhà đầu tư, việc theo dõi những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất, rủi ro địa chính trị và xu hướng dòng vốn toàn cầu vẫn là chìa khóa để xác định hướng đi của đồng USD.