BCA Research: Chiến thắng của ông Trump có thể đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao

Investing.com – Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã chạm mức cao nhất trong ba tháng khi các nhà giao dịch đánh giá hướng đi chính sách lãi suất của Fed trong năm nay và xem xét các kịch bản bầu cử tổng thống Mỹ.

Vào lúc 08:38 ET (12:38 GMT), lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng 0,04 điểm phần trăm lên 4,246%, tiếp nối chuỗi tăng gần đây kể từ khi Fed giảm lãi suất chủ chốt 50 điểm cơ bản xuống khoảng 4,75% - 5% vào tháng 9.

Ngay sau đợt cắt giảm lớn của Fed, thị trường kỳ vọng sẽ có thêm đợt giảm 1% nữa trước tháng 1. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế tích cực gần đây và lo ngại thâm hụt ngân sách đã khiến kỳ vọng này giảm xuống, với thị trường hiện dự đoán cắt giảm khoảng 0,5 điểm.

Lợi suất, thường di chuyển ngược chiều với giá trái phiếu, đã tăng, đẩy đồng USD lên mức cao trong nhiều tháng và gây áp lực lên các đồng tiền khác như euro và yen.

Trong báo cáo gửi khách hàng hôm thứ Tư, các nhà phân tích tại BCA Research cho biết sự trở lại của "Trump trade" đã thúc đẩy lợi suất tăng trong tuần này.

Các thị trường dự đoán như Kalshi và PredictIt hiện cho thấy ông Trump đang là ứng viên sáng giá nhất cho cuộc bầu cử vào ngày 5/11. Tuy nhiên, các dự đoán này đã bị xem xét kỹ lưỡng vì khác biệt với các thăm dò trung bình, vốn cho thấy đối thủ Dân chủ bà Kamala Harris đang dẫn trước nhẹ với chỉ vài tuần vận động tranh cử còn lại.

Quan trọng hơn, cả hai ứng viên gần như ngang nhau tại một số bang chiến địa, những nơi được dự đoán sẽ ảnh hưởng lớn đến kết quả bầu cử.

Chiến thắng của ông Trump – người đã kêu gọi cắt giảm thuế, nới lỏng quy định tài chính và áp thuế mạnh tay – có thể thúc đẩy lạm phát và khiến lãi suất không giảm nhanh như dự kiến ban đầu.

Tuy nhiên, các nhà phân tích nhận định hy vọng về "hạ cánh mềm" – tức Fed kiềm chế lạm phát mà không gây suy giảm tăng trưởng hoặc ảnh hưởng lớn đến nhu cầu lao động – đã được phản ánh vào lợi suất, và vẫn có khả năng giảm trong chu kỳ tới.

"Hai kịch bản có thể xảy ra: nếu ông Trump đắc cử, lợi suất có thể tăng cao hơn, nhưng đội ngũ của chúng tôi khuyến nghị kéo dài thời hạn danh mục nếu lợi suất trái phiếu 10 năm vượt mức hiện tại của lãi suất quỹ liên bang," họ viết. "Một mức tăng bền vững vượt quá lãi suất quỹ liên bang chỉ xảy ra nếu lạm phát tăng mạnh trở lại."

Cuối cùng, các nhà phân tích cho rằng mặc dù triển vọng của trái phiếu phụ thuộc vào kết quả bầu cử Mỹ, chiến thắng của ông Trump "không đảm bảo một đợt bán tháo trái phiếu kéo dài."

"Việc áp thuế lên các đối tác thương mại sẽ gây tổn hại cho tăng trưởng toàn cầu và có tác động giảm phát, giúp hạn chế lợi suất ngay cả khi lạm phát Mỹ tăng trong ngắn hạn," họ nhận xét.