'MSTR của Nhật Bản' bị chặn huy động vốn. Metaplanet hoãn niêm yết cổ phiếu ưu đãi, chiến lược Bitcoin đối mặt với phép thử thực tế

TradingKey - Kế hoạch cổ phiếu ưu đãi của Metaplanet gặp trở ngại, kéo giảm giá cổ phiếu và làm suy giảm nhu cầu mua Bitcoin tại châu Á.

Vào ngày 14/5, "phiên bản MicroStrategy của Nhật Bản" đã chứng kiến kế hoạch cổ phiếu ưu đãi của mình gặp khó khăn. Cổ phiếu Metaplanet (3350.T) nới rộng đà giảm, mất hơn 4% trong phiên để giao dịch ở mức 313 yên, chạm mức thấp mới trong vòng một tháng. Sau đợt hồi phục ngắn hồi đầu năm, giá cổ phiếu Metaplanet tiếp tục lùi bước, giảm hơn 28% tính từ đầu năm đến nay.

Biểu đồ giá cổ phiếu Metaplanet, Nguồn: TradingView

Vào ngày 13/5, CEO Metaplanet Simon Gerovich cho biết kế hoạch cổ phiếu ưu đãi đã gặp phải những rào cản, khiến giá cổ phiếu giảm 4% vào ngày hôm qua. Simon Gerovich trên nền tảng mạng xã hội X đã đăng tải rằng, "Do thị trường cổ phiếu ưu đãi của Nhật Bản còn non trẻ và những hạn chế về quy tắc của sàn giao dịch, công ty đã hoãn kế hoạch niêm yết các chương trình cổ phiếu ưu đãi Mars và Mercury."

Metaplanet là một công ty niêm yết có trụ sở tại Tokyo, ban đầu kinh doanh chính trong các lĩnh vực vận hành khách sạn bình dân, phát triển bất động sản và tư vấn đầu tư. Trước tình trạng đồng yên mất giá kéo dài, môi trường lãi suất thấp và rủi ro nợ công cao của Nhật Bản, công ty bắt đầu học theo đơn vị nắm giữ Bitcoin ( BTC) lớn nhất thế giới là MicroStrategy ( MSTR ), bằng cách liên tục mua và tích trữ Bitcoin. Sự chuyển đổi này đã biến họ trở thành "phiên bản MicroStrategy của Nhật Bản", từ đó trở nên nổi tiếng trên thị trường tài chính toàn cầu.

Metaplanet không chỉ mô phỏng việc mua Bitcoin của MicroStrategy mà còn tìm cách sao chép các phương thức huy động vốn của họ — cụ thể là huy động vốn thông qua chào bán cổ phiếu ưu đãi. Sau đợt halving năm 2024, người sáng lập MicroStrategy, Michael Saylor, nhận ra rằng việc chỉ dựa vào "trái phiếu chuyển đổi" sẽ đối mặt với giới hạn do pha loãng cổ phần. Do đó, ông quyết định giới thiệu cổ phiếu ưu đãi không có quyền biểu quyết, cổ tức cố định để thu hút vốn từ các tổ chức đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định. Thực tế đã chứng minh rằng kế hoạch cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy hiện đang khả thi.

Vào tháng 1/2026, MicroStrategy đã ra mắt sản phẩm chủ lực STRC, huy động được hơn 3 tỷ USD chỉ trong một tháng. Kể từ đó, công ty đã thiết lập một "Ma trận Cổ phiếu Ưu đãi Kỹ thuật số" hoàn chỉnh, bao gồm STRK, STRF và STRD, với mức lãi suất dao động từ 8% đến 12%. Đến nay, MicroStrategy đã huy động được hơn 16 tỷ USD, nâng lượng Bitcoin nắm giữ lên gần 820.000 BTC — tương đương gần 4% tổng cung — đứng đầu thế giới.

Mặc dù Metaplanet xếp thứ sáu toàn cầu về lượng Bitcoin nắm giữ, nhưng công ty này chỉ sở hữu khoảng 40.000 BTC, tạo ra khoảng cách đáng kể so với MicroStrategy. Hiện tại, khi kế hoạch cổ phiếu ưu đãi của Metaplanet gặp trở ngại, khả năng mở rộng thêm dự trữ Bitcoin chiến lược sẽ bị ảnh hưởng và khoảng cách giữa hai bên sẽ chỉ ngày càng nới rộng. Điều này đã giáng một đòn nhẹ vào niềm tin thị trường, cho thấy việc mở rộng hoạt động mua vào của các doanh nghiệp tại châu Á không phải lúc nào cũng thuận buồm xuôi gió.

Top 10 thực thể nắm giữ Bitcoin nhiều nhất, Nguồn: CoinGecko