Cách vượt qua "mùa đông Bitcoin"? Liệu giá có còn giảm xuống dưới mốc 60.000 USD vào năm 2026?

TradingKey - Gần đây, sau cuộc gặp với CEO của Coinbase, ông Donald Trump đã gây áp lực lên Quốc hội để thúc đẩy Đạo luật CLARITY. Dưới tác động của tin tức này, giá Bitcoin (BTC) đã có lúc tăng vọt vượt mốc 73.000 USD, bứt phá thành công khỏi vùng tích lũy gần đây sau một giai đoạn biến động.

Trước đó, các phương tiện truyền thông tài chính chính thống và các tổ chức thị trường nhìn chung tin rằng Bitcoin đã bước vào thị trường giá xuống tương đối. Mặc dù Bitcoin gần đây đã phục hồi lên mức 71.900 USD, nhưng sự đảo chiều xu hướng vẫn chưa được xác nhận và thị trường vẫn còn nhiều bất đồng về hướng đi của Bitcoin trong năm 2026.

Trong khi các mục tiêu giá do hầu hết các ngân hàng đầu tư đưa ra đều cao hơn nhiều so với mức hiện tại, định giá của thị trường đối với Bitcoin đã trải qua một sự xáo trộn.

Những yếu tố then chốt nào đang thúc đẩy biến động giá Bitcoin?

Môi trường thanh khoản vĩ mô vẫn là một trong những biến số cốt lõi ảnh hưởng đến Bitcoin.

Trong vài năm qua, một trong những động lực đáng kể thúc đẩy sự tăng giá của Bitcoin là sự mở rộng thanh khoản toàn cầu và môi trường lãi suất thấp. Khi lãi suất thực ở mức thấp và thanh khoản thị trường dồi dào, các tài sản rủi ro có xu hướng thu hút vốn và Bitcoin đã được hưởng lợi từ xu hướng này.

Tuy nhiên, khi áp lực lạm phát vẫn dai dẳng và kỳ vọng của thị trường về số lần cắt giảm lãi suất trong năm nay tiếp tục bị điều chỉnh giảm, các điều kiện tài chính toàn cầu đã thắt chặt theo định kỳ. Điều này, ở một mức độ nào đó, đã kìm hãm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với tài sản mã hóa.

Rủi ro địa chính trị và sự thay đổi trong tâm lý trú ẩn an toàn cũng tác động đến Bitcoin.

Trong những năm gần đây, Bitcoin từng được một số nhà đầu tư coi là "vàng kỹ thuật số", sở hữu các đặc tính trú ẩn an toàn trong các sự kiện rủi ro. Tuy nhiên, diễn biến thị trường gần đây cho thấy khi rủi ro toàn cầu leo thang mạnh mẽ, dòng vốn vẫn có xu hướng chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng, đồng USD và trái phiếu Chính phủ Mỹ, trong khi Bitcoin thực tế có thể trải qua một đợt thoái lui đồng thời. Điều này chỉ ra rằng trong môi trường rủi ro cực đoan, Bitcoin vẫn gần giống với một tài sản rủi ro có biến động cao hơn là một công cụ trú ẩn an toàn truyền thống.

Các chính sách quản lý và tâm lý thị trường cũng là những yếu tố không thể bỏ qua.

Những thay đổi trong quan điểm quản lý của các nền kinh tế lớn trên thế giới đối với tài sản mã hóa thường tác động nhanh chóng đến niềm tin của thị trường. Ví dụ, định hướng chính sách của các cơ quan quản lý Mỹ liên quan đến các nền tảng giao dịch tiền điện tử, stablecoin và các sản phẩm ETF đều có thể thay đổi mức độ sẵn sàng tham gia của các nhà đầu tư tổ chức.

Liệu Bitcoin có phải đối mặt với rủi ro giảm xuống dưới mức 60.000 USD một lần nữa?

Về việc liệu ngưỡng 60.000 USD quan trọng có bị phá vỡ hay không, quan điểm của các tổ chức lớn đang có sự phân hóa.

Một quan điểm cho rằng do giá Bitcoin đã giảm hơn 40% so với mức đỉnh gần 127.000 USD vào tháng 10, nên rủi ro sụt giảm cực đoan là hạn chế. Hầu hết các tổ chức và chuyên gia phân tích trên thị trường cho rằng Bitcoin có nhiều lớp hỗ trợ nhu cầu trong phạm vi 60.300–61.000 USD, đây cũng là mức hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật đã được thử thách nhiều lần kể từ năm 2024.

Nhóm quan điểm tổ chức khác lại thận trọng hơn. Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu tại Standard Chartered, cho biết phân tích của họ gợi ý rằng nếu thanh khoản toàn cầu thắt chặt hơn nữa, đồng USD tiếp tục mạnh lên hoặc xảy ra một sự kiện tín dụng vĩ mô, rủi ro giảm giá của Bitcoin vẫn cần được tính đến. Trong kịch bản đó, việc giảm xuống dưới 60.000 USD hoặc thậm chí kiểm tra mức 50.000 USD là điều không bất ngờ, vì các tài sản rủi ro định giá cao thường tỏ ra mong manh hơn so với các yếu tố cơ bản trong các giai đoạn gặp lực cản vĩ mô.

Đáng chú ý, Geoffrey Kendrick trước đây là một trong những người ủng hộ Bitcoin nổi tiếng, từng dự báo Bitcoin sẽ đạt mức 200.000 USD.

Mặc dù Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn "mùa đông tiền điện tử", việc ông Donald Trump gần đây gây áp lực lên Thượng viện nhằm thúc đẩy luật pháp về tiền điện tử đã giúp Bitcoin phục hồi ngắn hạn trên 73.000 USD, dường như mang lại hy vọng cho các nhà đầu tư. Hơn nữa, các cơ quan quản lý lớn tại Wall Street đang tiến hành các kế hoạch quản lý ngành tiền điện tử và thị trường dự báo đang bùng nổ — những biện pháp mới có thể có tác động lâu dài đến các thị trường tài chính nói chung.