Đà giảm giá dầu thô có thể là sự tĩnh lặng trước cơn bão; Các yếu tố cơ bản xấu đi có thể khiến giá dầu tăng vọt lên 130 USD

TradingKey - Trong bối cảnh lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung dầu thô tăng cao do căng thẳng leo thang tại Iran, Tổng thống Mỹ Donald Trump vào ngày 18/5 (giờ ET) đã đột ngột thông báo hoãn các cuộc không kích quân sự chống lại Iran vốn được lên kế hoạch vào thứ Ba, ngày 19/5.

Ông Trump tuyên bố trên mạng xã hội rằng, theo đề nghị chung từ các nhà lãnh đạo của Qatar, Saudi Arabia và UAE, ông đã ra lệnh cho quân đội Mỹ không thực hiện cuộc không kích vào ngày 19 như kế hoạch. Ông lưu ý rằng Mỹ và Iran hiện đang tham gia vào các cuộc đàm phán nghiêm túc, và các nhà lãnh đạo Trung Đông nêu trên tin tưởng hai bên cuối cùng sẽ đạt được một thỏa thuận xoay quanh điều khoản cốt lõi là "Iran không được sở hữu vũ khí hạt nhân".

Ông Trump đã chỉ thị cho Bộ trưởng Quốc phòng Peter Brian Hegseth, Chủ tịch Hội đồng Tham mưu trưởng Liên quân John Daniel Caine và các quan chức quân sự cấp cao tạm dừng chiến dịch, nhưng đồng thời yêu cầu rõ ràng rằng quân đội Mỹ phải duy trì trạng thái sẵn sàng chiến đấu cao nhất, cảnh báo rằng một cuộc tấn công quân sự quy mô lớn, toàn diện nhằm vào Iran có thể được phát động bất cứ lúc nào nếu không đạt được một thỏa thuận thỏa đáng.

Tuyên bố này cho thấy sau khi phát đi tín hiệu chiến tranh trong nhiều ngày liên tiếp, chính quyền Trump đã "nhấn phanh" vào phút chót. Mặc dù căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đã tạm thời dịu bớt, nhưng rủi ro về hành động quân sự vẫn chưa hoàn toàn bị loại bỏ.

Sau diễn biến này, giá dầu thô WTI giao sau đã có lúc giảm xuống dưới mốc 100 USD vào ngày hôm qua, chạm mức thấp nhất là 98,60 USD, trong khi dầu Brent chạm mức thấp 106,87 USD, tương tự cũng phá vỡ ngưỡng 110 USD. Tính đến thời điểm viết bài, giá dầu WTI giao sau giảm 1,29% xuống 103,03 USD và dầu Brent giảm 1,56% xuống 110,35 USD.

Mặc dù sự không chắc chắn cốt lõi trên thị trường dầu thô toàn cầu vẫn tập trung vào tình trạng vận chuyển qua eo biển Hormuz, bất kỳ tiến triển thực chất nào trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran rõ ràng sẽ gây áp lực lên giá dầu trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu đàm phán tiếp tục bế tắc hoặc hoạt động vận tải của các tàu dầu tiếp tục bị đình trệ, sự cân bằng cung-cầu vốn đã mong manh sẽ nhanh chóng bị phá vỡ, gây ra rủi ro giá dầu tăng vọt đáng kể.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự suy yếu tiếp tục của các yếu tố cơ bản trên thị trường dầu thô không nên bị xem nhẹ.

Theo báo cáo của EIA, Iraq, Saudi Arabia, Kuwait, UAE, Qatar và Bahrain đã cùng nhau cắt giảm 10,5 triệu thùng dầu thô mỗi ngày (bpd) trong tháng 4. EIA giả định eo biển Hormuz sẽ tiếp tục bị đóng cửa cho đến cuối tháng 5, hoạt động vận tải chỉ bắt đầu phục hồi vào tháng 6, mặc dù sản lượng của khu vực dự kiến sẽ không trở lại mức trước xung đột trong suốt năm 2026. UAE đã chính thức rút khỏi OPEC vào ngày 1/5, một động thái làm giảm năng lực dự phòng dự kiến của OPEC từ 3,8 triệu bpd xuống còn 2,5 triệu bpd, làm suy yếu thêm lớp đệm toàn cầu trước các cú sốc cung.

Bank of Americađã cảnh báo trong báo cáo ngành mới nhất rằng thị trường dầu thô toàn cầu đang đối mặt với một "khoảng cách cung-cầu mang tính cấu trúc chưa từng có", với mức thâm hụt nguồn cung hàng ngày từ 14 đến 15 triệu thùng, chiếm khoảng 14% đến 15% tổng nhu cầu toàn cầu. Các nhà phân tích của ngân hàng này đã chỉ rõ rằng giá dầu quốc tế sẽ chỉ có cơ sở cơ bản để trở lại phạm vi 60-70 USD/thùng một khi khoảng cách cung-cầu khổng lồ này được lấp đầy một cách thực chất.

BofA cho biết thêm rằng cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz khó có thể được giải quyết trong ngắn hạn và nguồn cung dầu thô toàn cầu sẽ tiếp tục chịu áp lực. Nếu việc phong tỏa kép eo biển Hormuz tiếp tục diễn ra, giá dầu có thể dần leo lên mức 120–130 USD/thùng trong khoảng thời gian từ cuối tháng 6 đến đầu tháng 7.

JPMorgancũng đưa ra một cảnh báo cơ bản tương tự: Nếu eo biển Hormuz tiếp tục bị phong tỏa thêm bốn tuần nữa, thế giới sẽ phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt dầu thô thảm khốc theo kiểu "rơi xuống vực".