การประชุมผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ FGI Industries (FGI): อัตรากำไรขยายตัว คงคาดการณ์ผลประกอบการ

ประเด็นสำคัญ

• รายได้ในไตรมาส 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 31.9 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการเติบโตในกลุ่มผลิตภัณฑ์สุขภัณฑ์และระบบฝักบัว
• กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 22.5% สู่ระดับ 10.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวสู่ระดับ 33.4% จาก 28.1% โดยมีสาเหตุหลักมาจากเงินชดเชยที่เกี่ยวข้องกับการค้า
• กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 1.4 ล้านดอลลาร์ จากที่ขาดทุน 0.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นแตะระดับ 1.3 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับที่ขาดทุน 1.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลงสู่ระดับ 9.3 ล้านดอลลาร์ จาก 9.5 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงต้นทุนการขายและการจัดจำหน่ายที่ลดลง รวมถึงการเพิ่มประสิทธิภาพคลังสินค้า
• FGI ยืนยันคาดการณ์ผลประกอบการปี 2026 อีกครั้ง รวมถึงรายได้ที่ 134 ล้านดอลลาร์ ถึง 141 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารระบุว่าสภาวะตลาดที่ชะลอตัวลงอาจส่งผลให้ผลประกอบการอยู่ที่กรอบล่างของคาดการณ์
• ฝ่ายบริหารคาดว่าแรงส่งของกลุ่มระบบฝักบัวจะดำเนินต่อไป และตู้เฟอร์นิเจอร์ Covered Bridge จะกลับมาเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

ผลการดำเนินงานทางธุรกิจและการปฏิบัติการ

กลุ่มสุขภัณฑ์และระบบฝักบัวสร้างการเติบโตของรายได้เมื่อเทียบรายปี โดยกลุ่มสุขภัณฑ์ได้รับประโยชน์จากการสั่งซื้อของลูกค้าที่กลับสู่ระดับปกติ หลังจากหยุดชะงักจากปัญหาเรื่องภาษีศุลกากรในปีก่อนหน้า รวมถึงโครงการลูกค้าที่เปิดตัวไปเมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่วนกลุ่มระบบฝักบัวได้รับความนิยมมากขึ้นผ่านผลิตภัณฑ์ใหม่และการขยายช่องทางการจัดจำหน่ายไปยังลูกค้าที่กว้างขึ้น

กลุ่มเฟอร์นิเจอร์ห้องน้ำและหมวดผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ยังคงเผชิญกับสภาวะตลาดที่ปะปนกัน ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดการซ่อมแซมและปรับปรุงบ้านยังคงค่อนข้างทรงตัว ส่งผลให้โปรโมชันสำหรับลูกค้ากลายเป็นเครื่องมือที่มีความสำคัญมากขึ้นในการผลักดันยอดขายที่เพิ่มขึ้นและการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด

FGI กำลังเพิ่มประสิทธิภาพเครือข่ายการจัดจำหน่าย และคาดว่าจะเปิดคลังสินค้าแห่งใหม่ในฮิวสตันภายในสิ้นปี 2026 โดยศูนย์แห่งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อรองรับการจัดจำหน่ายในพื้นที่ตอนใต้ของสหรัฐฯ และขยายอาณาเขตการให้บริการของธุรกิจแบรนด์สัญญารับขายส่งของบริษัท

ในแง่ของภูมิศาสตร์ แคนาดายังคงเป็นตลาดที่ได้รับแรงกดดันมากที่สุด กิจกรรมขายส่งในแคนาดาฟื้นตัวอย่างช้า ๆ ขณะที่ภาคค้าปลีกเผชิญแรงกดดันด้านการแข่งขันและการกำหนดราคา ส่วนตลาดสหรัฐฯ ถูกระบุว่ายังคงระมัดระวังและทรงตัวในวงกว้าง เว้นแต่ยอดขายที่เพิ่มขึ้นจากโครงการลูกค้าใหม่ ขณะที่จังหวะคำสั่งซื้อจากยุโรปยังคงสม่ำเสมอ โดยมีความก้าวหน้าในการขยายธุรกิจขายส่งและการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด

คาดการณ์ของฝ่ายบริหาร

FGI คงคาดการณ์สำหรับปี 2026 เต็มปี ดังนี้:

การคาดการณ์ดังกล่าวไม่รวมเงินชดเชยที่เกี่ยวข้องกับการค้า ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวบางรายการ และกำไรสุทธิปรับปรุงไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวบางรายการ พร้อมทั้งรวมการปรับปรุงส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม

ฝ่ายบริหารระบุว่าคำสั่งซื้อของลูกค้าและจังหวะการจัดส่งยังคงค่อนข้างสม่ำเสมอ แต่ความระมัดระวังเกี่ยวกับสินค้าคงคลังและสภาวะตลาดที่ชะลอตัวลงในวงกว้างอาจกดดันให้ผลประกอบการอยู่ที่กรอบล่างของคาดการณ์ ทั้งนี้ โครงการลูกค้าใหม่ที่คาดว่าจะเปิดตัวในช่วงครึ่งหลังของปีอาจช่วยชดเชยได้บางส่วน

ความเสี่ยงและจุดที่ต้องจับตา

• ฝ่ายบริหารมองว่าเงินชดเชยที่เกี่ยวข้องกับการค้าในไตรมาสนี้เป็นเพียงการชดเชยต้นทุนที่แบกรับไว้ตั้งแต่ปีก่อนหน้าเพียงบางส่วนและเกิดขึ้นครั้งเดียว ไม่ใช่ปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ที่เกิดขึ้นประจำ
• FGI เชื่อว่าได้รับเงินชดเชยที่เกี่ยวข้องกับ IEEPA ทั้งหมดหรือส่วนใหญ่แล้ว ขณะที่ภาษีศุลกากร อากรอื่น ๆ และการคืนภาษีมูลค่าเพิ่มที่เกี่ยวข้องกับซัพพลายเออร์ยังคงเป็นค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการเรียกเก็บภาษีศุลกากรเพิ่มเติมอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจตั้งแต่ต้นปี 2027
• ลูกค้ายังคงระมัดระวังในการสะสมสินค้าคงคลัง และตลาดสหรัฐฯ ยังคงทรงตัวในวงกว้าง
• ภาคค้าปลีกในแคนาดายังคงเผชิญแรงกดดันด้านการแข่งขันและการกำหนดราคา
• การเปิดตัวโครงการลูกค้าใหม่บางส่วนถูกเลื่อนออกไปเนื่องจากสภาวะตลาด แม้ฝ่ายบริหารระบุว่าการเลื่อนดังกล่าวไม่เกี่ยวกับผลงานด้านการขายก็ตาม

ประเด็นสำคัญจากการถาม-ตอบกับนักวิเคราะห์

เกี่ยวกับเรื่องภาษีศุลกากร ฝ่ายบริหารระบุว่าจำนวนเงินคืนที่แน่นอนจะถูกรวมไว้ในแบบฟอร์ม Form 10-Q ของบริษัท ทั้งนี้ FGI เชื่อว่าได้รับเงินชดเชยที่เกี่ยวข้องกับ IEEPA ทั้งหมดหรือเกือบทั้งหมดแล้ว แต่ย้ำว่าต้นทุนทางการค้าที่เกิดขึ้นต่อเนื่องจะยังคงมีอยู่ต่อไป

เกี่ยวกับโปรโมชัน ฝ่ายบริหารระบุว่า FGI ได้ร่วมมือกับลูกค้าในการจัดโปรโมชันขนาดใหญ่ขึ้นสำหรับกลุ่มสุขภัณฑ์ในระหว่างไตรมาส โดยมีการใช้ส่วนลดแบบเลือกสรรเพื่อสร้างธุรกิจส่วนเพิ่มในตลาดการซ่อมแซมและปรับปรุงบ้านที่ค่อนข้างทรงตัว

เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ภายใต้แบรนด์ ฝ่ายบริหารเน้นย้ำถึงความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่องในกลุ่มระบบฝักบัว โดยคาดว่าศูนย์จัดจำหน่ายในฮิวสตันที่มีแผนจะเปิดจะช่วยเป็นอีกหนึ่งช่องทางในการขยายการขายส่งแบรนด์สัญญารับของ FGI ในขณะที่บริษัทยังคงสนับสนุนผลิตภัณฑ์ที่เป็นแบรนด์เฉพาะและแบรนด์ส่วนตัวของลูกค้าอย่างต่อเนื่อง

เกี่ยวกับแนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลัง ฝ่ายบริหารอ้างถึงรูปแบบคำสั่งซื้อและการจัดส่งที่มั่นคง การเปิดตัวโครงการลูกค้าตามแผน แรงส่งต่อเนื่องของกลุ่มระบบฝักบัว และการฟื้นตัวที่คาดหวังของตู้เฟอร์นิเจอร์ Covered Bridge อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ที่ชะลอตัวลงและการบริหารจัดการสินค้าคงคลังอย่างระมัดระวังทำให้ผู้บริหารชี้ว่ารายได้อาจอยู่ที่กรอบล่างของคาดการณ์ที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลง

บันทึกข้อความฉบับเต็มของการแถลงผลประกอบการ

บทถอดเสียงฉบับเต็มของการประชุมทางโทรศัพท์ผลประกอบการ

คำชี้แจงจากฝ่ายบริหาร

Operator

Good day, and welcome to the FGI Industries, Inc. Second Quarter 2026 Results Conference Call. [Operator Instructions] Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Jae Chung, Chief Financial Officer. Please go ahead.

Jae Chung

Thank you. Welcome to FGI Industries 2026 Second Quarter Results Conference Call. Leading the call today are Chief Executive Officer, David Bruce; and Chief Financial Officer, Jae Chung. We issued a press release after the market closed yesterday detailing our recent operational and financial results.

I would like to remind you that management's commentary and responses to questions on today's conference call may include forward-looking statements, which, by their nature, are uncertain and outside of the company's control.

Although these forward-looking statements are based on management's current expectations and beliefs, actual results may differ materially. For a discussion of some of the factors that could cause actual results to differ, please refer to the Risk Factors section of our latest filings with the SEC, including our Form 10-K for the year ended December 31, 2025.

Additionally, please note that you can find reconciliations of historical non-GAAP financial measures in the press release issued yesterday and in the appendix of this presentation, which is available on the company's website.

Today's call will begin with a performance review and strategic update from Dave Bruce, followed by a financial review from Jae Chung. At the conclusion of these prepared remarks, we will open the line for questions.

With that, I'll turn the call over to Dave.

David Bruce

Thank you, Jae. Good morning, everyone, and thank you for joining our call today. I am pleased to report another quarter of revenue growth and improved operating expense performance for FGI. Revenue increased 2.9% year-over-year in the second quarter, and we remain disciplined in managing our cost structure, delivering lower operating expenses while continuing to invest in our brands, products and channels, or BPC, growth strategy. These efforts continue to strengthen our market position and create new opportunities for long-term growth.

Our strongest performance came from our Sanitaryware and Shower Systems businesses, both of which delivered year-over-year revenue growth. Sanitaryware benefited from the normalization of customer purchasing activity following last year's tariff-related disruptions, along with contributions from recently launched customer programs. Our Shower Systems business also continued to gain traction as new products and expanded customer distribution contributed to growth.

While market conditions remain mixed, particularly within our Bath Furniture and other product categories, we continue to manage the business with discipline and remain focused on opportunities where we see the strongest long-term potential.

Looking ahead, we expect Covered Bridge cabinetry to resume growth in the second half of the year. We also expect continued momentum in our Shower Systems business as recently introduced products and customer programs continue to expand, providing additional opportunities for growth through the remainder of 2026.

Although the external environment continues to evolve, including ongoing trade and tariff developments, I am proud of how our team has remained focused on execution. Their ability to adapt to changing market conditions while continuing to serve our customers has positioned FGI well for the remainder of the year.

With that, I'll turn the call over to Jae for a more detailed review of our financial results.

Jae Chung

Thank you, Dave, and good morning, everyone. I will begin by providing additional details on the quarter, followed by an update on our current liquidity and balance sheet.

For the second quarter 2026, revenue totaled $31.9 million, an increase of 2.9% compared to the second quarter of 2025. Gross profit was $10.7 million in the quarter, an increase of 22.5% year-over-year. Our gross margin increased to 33.4% in the quarter compared to 28.1% in the prior year, driven by trade-related recoveries in the quarter.

Our operating expenses decreased to $9.3 million compared to $9.5 million in the prior year due primarily to lower selling and distribution costs and optimizing our warehouse operations. These efforts are part of our broader initiative to diversify our supply chain and reduce freight costs. We expect to begin operations at a new warehouse in Texas to support distribution across the Southern United States.

GAAP operating gain was $1.4 million, improving from an operating loss of $0.8 million in the prior-year period. The improvement in the operating loss was a result of trade-related recoveries, which were reflected in the cost of goods sold and a decrease in total operating expenses.

GAAP net income attributable to shareholders was $1.3 million compared to a loss of $1.2 million in the same period last year. Adjusted net income was $1.2 million compared to a loss of $1.2 million in the same period last year.

Moving to our balance sheet. At the end of the second quarter, FGI had $7.9 million in total liquidity. Our 2026 guidance remains unchanged and does not include trade-related recoveries. Our revenue guidance is $134 million to $141 million. The adjusted operating income guidance is $0.7 million to $2.5 million.

The adjusted net income guidance is a loss of $0.3 million to a gain of $1.1 million. Please note that the guidance for adjusted operating income excludes certain nonrecurring items. Adjusted net income excludes certain nonrecurring items and includes an adjustment for minority interest.

That concludes our prepared remarks. Operator, we are now ready for the question-and-answer portion of our call.

Operator

[Operator Instructions] The first question comes from Reuben Garner with Benchmark Company.

ช่วงถาม-ตอบ

Reuben Garner

You referenced tariffs a few times. I was wondering if you could offer some clarity on any refunds you may have received to date, what might be on the come? And then I guess, the net effect for you guys, I know there's been a [Technical Difficulty] years, but just kind of where it's all shaking out today?

Jae Chung

Yes. Reuben, we're in the process of finalizing our Q, and the specific information on the amount of the refund will be in the Q to be released tomorrow. As far as further recoveries specifically related to IEEPA, we believe we've received all or the vast majority of it. So you can see the actual numbers tomorrow. And Dave, do you want to comment?

David Bruce

Yes. I think that we view any of these recoveries is really it's just a partial offset to the impact that we had to absorb going all the way back to last year. And we still continue to pay various trade-related expenses, not only tariffs but also other duties and VAT tax drawbacks that some of our suppliers are impacted by. And we expect, quite frankly, some additional tariff levies to be impacted at the beginning of next year.

So this is not a -- it's an ongoing, I'll call it, saga with the tariffs. It's not something that we anticipate is going to go away. And we continue to support our customers as we have recently and in the past, right? So we're looking at the recoveries as a onetime thing here, but the impact of tariffs are going to continue.

Reuben Garner

How about at your customer, what have you seen in terms of discounting relative to I don't know, normal discounting this time of year? Has that been increased at all with the changes in the tariffs or inventory levels or anything else at the retail level?

David Bruce

Yes. I think discounting, I would call it more promotional opportunities. We've taken -- I shouldn't say taken, but we've worked closely with some of our customers on promotional opportunities. We drove some larger promotions with our sanitary ware in the quarter.

The market overall, as we've discussed before, continues to be relatively flat in the R&R space. Promoting products is becoming a viable way for us to drive continued growth in market share. And I think that's what we see more than anything is opportunities to reach out to our customers and offer some discounting to try to drive incremental business.

Reuben Garner

Okay. And then last one for me. Your -- the products that you guys -- the branded sort of FGI branded products that you've been trying to grow over the last couple of years, what's kind of next on that front? Any big opportunities on the come in terms of expanding those kind of higher-margin businesses for you?

David Bruce

Yes. I think that's a great question. We're really -- we've become really successful and continue to be successful with our branded products in our -- particularly in our Shower Systems business that would be across our doors spaces and balls.

And I think in the call, we mentioned -- it was just a quick blur, but we mentioned our new distribution center that we are going to open by the end of this year in Houston. We're entering that quite shortly. That is going to be another avenue for us to expand territories on our wholesale business with our contract brand. So we're very excited about that. We've been working on that for a long time.

So yes, that -- our BPC strategy, despite the fact that we also obviously are large supporters of our larger customers' proprietary and private label, we continue to expand our own brand presence strategically throughout the market.

Operator

The next question comes from Greg Gibas with Northland Securities.

Gregory Gibas

I wanted to maybe just ask more basically on just kind of your visibility on back half growth, given you reaffirmed guidance. And what kind of gives you confidence in how the back half will trend, whether it's kind of your discussions with customers or just overall demand you're seeing in the market? If anything has changed maybe since your last provided guidance?

David Bruce

Yes. I think things have held where we have expected. The market, like I mentioned just on the previous call, it's relatively soft. There's still a cautionary tone in the market when it comes to building up inventory. Order placements have been relatively consistent and cadence on shipping. But we didn't change guidance. So I would venture to say that we're probably based on the softer market, looking at maybe more lower end on the guidance levels.

But we're also optimistic because we still are implementing some of our -- some new programs to customers that will launch. Some of those were delayed just due to various market issues, not anything in particular to do with the sales.

But we would anticipate -- we've taken all that into account to understand would we have wanted to change the guide. And we want to keep the guide where it's at, but we would probably venture to say we're going to look towards more of the lower side just based on the cautionary tone right now in the marketplace and some of the pressures that exist.

Gregory Gibas

Great. That's helpful. And then maybe similarly, just if you could discuss kind of puts and takes of kind of the demand across your channels geographically, but also kind of customer type.

David Bruce

Sure. Yes. We've had a little more pressure in our Canadian sales. That's been the most pressured this year. Initially, in the first part of the year, it was across both of our wholesale and retail. Wholesale is recovering slowly. Retail has been a little bit of a struggle. There's been a lot of competitive and pricing pressures up in the market, which we're addressing.

And then in the U.S., it's been more of, like I said, sort of a cautionary, flat market other than where we're taking share on incremental gains on new programs. And then on our European business, very similar. They've been pretty strong and consistent. Order cadence has been good. We've been expanding into our wholesale trade in the European market.

But there hasn't been any outlying bigger wins outside of -- with the market pressure over there, obviously, that still exists. But we've been very proud of actually the progress we've been able to make in taking -- particularly taking share on the wholesale side, which has been very important over in Europe.

Operator

This concludes our question-and-answer session. I would like to turn the conference back over to David Bruce for any closing remarks.

David Bruce

Thank you for your time and interest today. We really appreciate your continued support of FGI. Stay well. And if we don't connect during the quarter, we look forward to speaking with you on our next call.

Operator

The conference has now concluded. Thank you for attending today's presentation. You may now disconnect.