ดัชนีนิกเกอิ 225 และดัชนีคอสปีบันทึกการปรับตัวลดลงรายเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในเดือนมีนาคม

TradingKey - ในการซื้อขายของตลาดเอเชียเมื่อวันอังคาร ดัชนี Nikkei 225 ปิดลบ 1.6% ที่ระดับ 51,063.72 โดยดัชนีดิ่งลงถึง 13.2% ในเดือนมีนาคม ขณะที่ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ปิดลบ 4.3% ที่ระดับ 5,052.46 และร่วงลง 19.1% ในเดือนมีนาคม ทั้งสองดัชนีต่างทำสถิติปรับตัวลดลงรายเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2008 ขณะที่บรรยากาศความเสี่ยงในตลาดภูมิภาคถดถอยลงอย่างมีนัยสำคัญ

การปรับฐานอย่างรุนแรงในตลาดหุ้นเอเชียแปซิฟิกครั้งนี้ได้รับแรงผลักดันหลักจากผลกระทบสองด้าน ได้แก่ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นและสภาพแวดล้อมมหาภาคทั่วโลกที่ตึงตัว ความผันผวนอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางและความผันผวนอย่างหนักของราคาพลังงานได้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาดอย่างชัดเจน ส่งผลให้ภาวะการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงพุ่งสูงขึ้นและนำไปสู่การเทขายสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหนัก

ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยก็ได้สร้างแรงกดดันต่อตลาดเช่นกัน

ท่ามกลางสถานการณ์ที่แนวโน้มเงินเฟ้อยังคงไม่มีความชัดเจน ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับธนาคารกลางรายใหญ่ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงหรือคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมนั้นมีความผันผวน สินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างชัดเจน โดยกลุ่มเทคโนโลยีและภาคการส่งออกได้รับผลกระทบหนักที่สุด ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ซึ่งมีน้ำหนักหุ้นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และอุตสาหกรรมวัฏจักรสูง มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องทั่วโลก ส่งผลให้ปรับตัวลดลงรุนแรงกว่าค่าเฉลี่ยของภูมิภาคอย่างมีนัยสำคัญ

จากมุมมองด้านโครงสร้างตลาด ความอ่อนแอในวงกว้างของหุ้นขนาดใหญ่ได้ส่งผลให้การร่วงลงของดัชนีรุนแรงยิ่งขึ้น หุ้นกลุ่มผู้นำเซมิคอนดักเตอร์และบริษัทส่งออกรายใหญ่เผชิญกับแรงเทขายอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการอ่อนค่าของเงินวอนเกาหลีใต้ได้ก่อให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบของ "ผลกระทบสองด้านต่อทั้งตลาดหุ้นและค่าเงิน" ซึ่งยิ่งบั่นทอนความต้องการของนักลงทุนต่างชาติในการจัดสรรเงินทุน

นอกจากนี้ ปัจจัยทางเทคนิคก็เป็นสิ่งที่ไม่ควรมองข้าม

หลังจากที่ตลาดปรับตัวขึ้นก่อนหน้านี้ มูลค่าหุ้นในบางส่วนของตลาดเอเชียแปซิฟิกได้พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับที่ค่อนข้างสูง เมื่อเกิดปัจจัยลบภายนอกเข้ามากระทบ เงินทุนจึงมีแนวโน้มที่จะไหลออกอย่างรวดเร็วเพื่อล็อกกำไร ซึ่งได้ขยายความผันผวนในระยะสั้นให้รุนแรงขึ้น ขณะที่ดัชนี MSCI Asia Pacific ก็ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนนี้ สะท้อนให้เห็นถึงลักษณะของการปรับฐานเชิงระบบทั่วทั้งภูมิภาค

นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าสภาพแวดล้อมในปัจจุบันอยู่ในช่วงปกติของภาวะ "ความไม่แน่นอนสูงและความต้องการเสี่ยงต่ำ" โดยผลประกอบการในระยะสั้นขึ้นอยู่กับการพัฒนาของปัจจัยมหาภาคภายนอกเป็นอย่างมาก หากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นหรือสภาพแวดล้อมด้านอัตราดอกเบี้ยยังคงตึงตัว หุ้นเอเชียแปซิฟิกอาจยังคงเผชิญกับแรงกดดันในทางขาลง ในทางกลับกัน หากปัจจัยเสี่ยงคลี่คลายลง ตลาดอาจมีการฟื้นตัวในเชิงเทคนิคได้