คำสั่งซื้อที่บ้าคลั่งของ OpenAI กับ Broadcom และ Oracle: เงินสดเพียงพอหรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา Oracle ยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์คอมพิวติ้งรายงานผลประกอบการ แม้ว่ารายได้จะไม่เป็นไปตามคาดการณ์ แต่คำสั่งซื้อโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์จำนวนมากจาก OpenAI ช่วยให้หุ้นพุ่งสูงขึ้นเกือบ 30% ในการซื้อขายหลังตลาด ซึ่งเป็นการแสดงผลประกอบการรายวันที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอทคอม ในทำนองเดียวกัน Broadcom เคยประสบการเพิ่มขึ้นมากกว่า 4% หลังได้รับคำสั่งซื้อชิป AI แบบกำหนดเองมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์จาก OpenAI ซึ่งทำให้ต้องปรับเพิ่มการคาดการณ์รายได้จาก AI ในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ

พันธมิตรทางธุรกิจของ OpenAI เกือบจะมีอยู่ทั่วไปในซิลิคอนแวลลีย์ ปีนี้ Google Cloud ได้ร่วมมือกับ OpenAI เพื่อให้การสนับสนุนการประมวลผลสำหรับการฝึกโมเดล ก่อนหน้านี้ OpenAI ได้เซ็นสัญญาการประมวลผลมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์กับผู้ให้บริการคลาวด์ CoreWeave ซึ่งสอดคล้องกับคำกล่าวของ Sam Altman ซีอีโอของ OpenAI ว่า OpenAI น่าจะเป็นสตาร์ทอัพที่ต้องการทุนสูงที่สุดที่เคยมีมา

โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่แข็งแกร่งของ OpenAI นั้นมาจากแผนการลงทุนที่ก้าวร้าวในการใช้จ่ายเงินทุน เมื่อเร็วๆ นี้ OpenAI เปิดเผยการคาดการณ์ทางการเงินล่าสุด โดยคาดว่าการไหลออกของเงินสดรวมจะสูงถึง 115 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปีนี้จนถึงปี 2029 ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 80 พันล้านดอลลาร์จากการคาดการณ์เมื่อหกเดือนก่อน

เงินไปไหน? AI คือจุดสนใจหลัก

Altman กล่าวว่าในอนาคตอันใกล้นี้ OpenAI วางแผนที่จะลงทุนเป็นล้านล้านในโครงสร้างพื้นฐาน AI รวมถึงชิป ศูนย์ข้อมูล และระบบพลังงานที่สนับสนุนการดำเนินการ AI เนื่องจาก AI เป็นองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดในระยะยาว เขายอมรับว่าความคลั่งไคล้การลงทุนใน AI ปัจจุบันคล้ายกับฟองสบู่อินเทอร์เน็ตในช่วงปลายปี 1990 แต่เขายังคงมั่นใจในคุณค่าแท้จริงและลึกซึ้งของ AI ในระยะยาว

ตามที่ Altman กล่าว เงินทุนจะถูกจัดสรรให้กับการฝึกอบรม AI การอนุมาน การสร้างสถานที่เซิร์ฟเวอร์ และการสรรหาบุคลากร ค่าใช้จ่ายในการฝึกโมเดล AI เป็นภาระหนัก โดย OpenAI คาดว่าจะใช้จ่ายมากกว่า 9 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิม 2 พันล้านดอลลาร์ และประมาณ 19 พันล้านดอลลาร์ในปีหน้า ต้นทุนการฝึกจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องไปจนถึงปี 2030 และอาจเกินกว่า เนื่องจากลักษณะที่ไม่แน่นอนโดยธรรมชาติของการฝึก AI ที่ความล้มเหลวหรือการลองใหม่ใดๆ สามารถเพิ่มต้นทุนได้โดยตรง

อีกเหตุผลหนึ่งสำหรับการใช้จ่ายจำนวนมากของ OpenAI คือสถานะของมันในฐานะผู้เช่าคลาวด์เซิร์ฟเวอร์รายใหญ่ที่สุดของโลก เพื่อจัดการต้นทุนเหล่านี้ OpenAI กำลังพัฒนาชิปเซิร์ฟเวอร์ศูนย์ข้อมูลของตนเองและสิ่งอำนวยความสะดวกที่เกี่ยวข้อง โดยมีการคาดการณ์การใช้จ่ายอาจเกิน 8 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้

เงินมาจากไหน? ChatGPT ยังคงเป็นวัวเงินสด

ข้อมูลจาก OpenAI แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของรายได้ที่ขับเคลื่อนโดย ChatGPT กำลังแซงหน้าความคาดหวังจากหกเดือนก่อน ขณะนี้บริษัทคาดว่าจะสร้างรายได้เกือบ 10 พันล้านดอลลาร์ผ่าน ChatGPT ในปีนี้ ซึ่งมีส่วนร่วมในรายได้รวม 13 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการค้าเชิงพาณิชย์ที่เร่งขึ้น ภายในปี 2030 OpenAI ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์รายได้ขึ้น 15% เป็น 200 พันล้านดอลลาร์ โดยคาดว่ารายได้จาก ChatGPT จะถึง 90 พันล้านดอลลาร์

นอกจากผู้ใช้ที่เสียค่าบริการแล้ว OpenAI ยังสำรวจศักยภาพทางการค้าของกลุ่มผู้ใช้ฟรีจำนวนมาก โดยอาจสร้างรายได้จากค่าคอมมิชชั่นหรือโฆษณา โดยมาร์จิ้นขั้นต้นสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้คาดว่าจะใกล้เคียงกับแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย เช่น Facebook ที่น่าประทับใจ 80%-85% OpenAI คาดว่าจะสร้างรายได้ประมาณ 110 พันล้านดอลลาร์จากกลุ่มผู้ใช้นี้ระหว่างปี 2026 ถึง 2030

นักวิเคราะห์บางรายตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของกลยุทธ์การลงทุนที่มีต้นทุนสูงและก้าวร้าวของ OpenAI อย่างไรก็ตาม แนวทางนี้เป็นการสะท้อนถึง "การแข่งอาวุธ" ใน AI ที่บริษัทเทคโนโลยีอื่นๆ ก็ลงทุนอย่างหนักเพื่อรักษาตำแหน่งผู้นำในการพัฒนา AI

เผชิญหน้ากับแผนการลงทุนมหาศาล Altman ได้แสดงความสนใจในการออกแบบเครื่องมือทางการเงินใหม่เพื่ออำนวยความสะดวกในการระดมทุนและการซื้อทรัพยากรการประมวลผล เขาบอกว่า ขนาดของการระดมทุนจะเกินกว่า "Star Gate" ที่ประกาศโดยทำเนียบขาวเมื่อต้นปีนี้ แม้ว่าจะยังไม่มีการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมก็ตาม

ในทางตรงกันข้าม บริษัทบางแห่งได้ดำเนินการมาตรการระดมทุนแล้ว เพื่อรักษางบการเงินให้มีสุขภาพดีขณะลงทุนหนักในโครงสร้างพื้นฐาน AI บริษัทบางแห่งใช้เครื่องมือการเงินที่ซับซ้อน เช่น การร่วมทุนของ Meta ที่ย้ายโครงการศูนย์ข้อมูลไปภายนอก เพื่อลดความเสี่ยงต่อบุคคลภายนอก

UBS ได้เตือนว่าวิธีการเหล่านี้ซึ่งส่งผลให้เกิดการเพิ่มขึ้นของเครดิตเอกชน อาจเพิ่มความเสี่ยงในการเกิดภาวะร้อนเกินไปของตลาด นอกจากนี้ การกระจุกตัวสูงในกลุ่มยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีบางรายยังเพิ่มข้อกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของเครดิตมากเกินไป

OpenAI's Frenzied Orders for Broadcom and Oracle: Is the Cash Enough?

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว