วอลล์สตรีทเตือนภัย "กันยายนดำ" — หุ้นสหรัฐฯ และพันธบัตรระยะยาวโลกกำลังจะล้มละลายหรือไม่?

TradingKey - หลังเดือนสิงหาคมที่ตลาดหุ้นทำสถิติสูงสุดและพันธบัตรพุ่งจากความคาดหมายลดอัตราดอกเบี้ย ตลาดการเงินกำลังเข้าสู่เดือนกันยายน ซึ่งเป็นเดือนที่ทำผลงานแย่ที่สุดตามประวัติศาสตร์สำหรับสินทรัพย์ — แนวโน้มตามฤดูกาลที่รู้จักกันในชื่อ "เอฟเฟกต์กันยายน" ในวันซื้อขายแรกของเดือน นักลงทุนพันธบัตรระยะยาวในยุโรปและสหรัฐฯ รู้สึกถึงแรงขายแล้ว โดยฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐฯ หลักปรับตัวลงอย่างรุนแรงในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด

เมื่อวันอังคารที่ 2 กันยายน ท่ามกลางแนวโน้มสภาพคล่องทางการคลังที่แย่ลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีของสหราชอาณาจักรพุ่งสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1998

บังเอิญว่า สหราชอาณาจักรไม่ใช่ประเทศเดียวที่เผชิญการเทขายพันธบัตร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวในฝรั่งเศส เยอรมนี และสเปน — ประเทศยูโรโซนอื่น ๆ — ต่างแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ทั้งหมดขับเคลื่อนด้วยความกังวลต่อการใช้จ่ายรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น

ข้อมูลประวัติศาสตร์ชี้ว่า พันธบัตรระยะยาวมักทำผลงานแย่ที่สุดในเดือนกันยายน ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา พันธบัตรรัฐบาลอายุเกิน 10 ปี ขาดทุนมัธยฐาน 2% ระหว่างเดือน

นักยุทธศาสตร์เจฟฟรีส์ ให้เหตุผลแนวโน้มตามฤดูกาลนี้จากฝั่งอุปทาน: การออกพันธบัตรระยะยาวมักเพิ่มขึ้นในเดือนกันยายน และแรงกดดันอุปทานนี้เด่นชัดเป็นพิเศษในสภาพแวดล้อมสภาพคล่องต่ำช่วงปลายฤดูร้อน

นักวิเคราะห์อื่น ๆ ชี้ว่า กันยายนมักเป็นเดือนที่นโยบายเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง ส่งผลให้นักลงทุนปรับตำแหน่งรับมือการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้น

ตลาดหุ้นก็เปราะบางต่อ "เอฟเฟกต์กันยายน" เช่นกัน เมื่อวันที่ 2 กันยายน ก่อนเปิดตลาด ฟิวเจอร์ส S&P 500 ร่วงเกิน 0.80% และฟิวเจอร์ส Nasdaq-100 ลดลงประมาณ 1% — แม้ไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญเผยแพร่ เพียงเมื่อสัปดาห์ก่อน ความคาดหมายวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดก็เพิ่งผลักดัน S&P 500 สู่ระดับสูงสุดใหม่

ธนาคารแห่งอเมริกา อ้างอิงข้อมูลตั้งแต่ปี 1927 ชี้ว่า กันยายนคือเดือนที่หุ้นสหรัฐฯ ทำผลงานแย่ที่สุด: S&P 500 ลดลงเฉลี่ย 1.17% โดย 56% ของเดือนกันยายนจบในแดนลบ ข้อมูลดัชนีดาวโจนส์ แสดงว่า ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลงเฉลี่ย 1.1% ในเดือนกันยายน ตั้งแต่ปี 1897 โดยมีโอกาสได้กำไรเพียง 42.2%

ซิตาเดล ซีเคียวริตีส์ ชี้ว่า ตั้งแต่ปี 2017 หลังทำผลงานแข็งแกร่งในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม กิจกรรมนักลงทุนรายย่อยมักชะลอตัวในเดือนสิงหาคม และเดือนกันยายนเห็นการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยต่ำสุดของปี

LPL Financial ระบุว่า ตลาดการเงินมักเปลี่ยนทิศทางในเดือนกันยายน เมื่อนักลงทุนผ่านช่วงสงบเงียบฤดูร้อนที่สภาพคล่องต่ำและผันผวนต่ำ เข้าสู่ช่วงที่มักเกี่ยวข้องกับความอ่อนแอตามฤดูกาลและความไม่มั่นคงของตลาดที่เพิ่มขึ้น

แม้ความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยยังเป็นแรงหนุนหุ้น แต่แนวคิดกำลังเปลี่ยนไป ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นต่ออิสระภาพเฟด — และความคาดหมายอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้น

เจมส์ เซนต์ ออบิน หัวหน้านักบริหารการลงทุน Ocean Park Asset Management เตือนว่า ด้วยอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่พิสูจน์แล้วว่าไม่สามารถคาดการณ์ได้ เขาไม่ไว้ใจการไล่ตามผลตอบแทนเพิ่มเติม

"นี่คือสภาพแวดล้อมที่แย่สำหรับการเสี่ยงต่อการลงทุนในตอนนี้ ไม่ว่าคุณจะมองไปทางไหน"

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว

ลิงก์บทความต้นฉบับ