เงินเยนเริ่มฟื้นตัว? ธนาคารกลางญี่ปุ่น “ถูกกดดันทั้งภายในและภายนอก” เหตุผลเงินเฟ้อแฝงไม่อาจปกป้องได้ เบสเซนต์เฉยเมย

TradingKey – เมื่อความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มขึ้น และเหตุผลเรื่อง “เงินเฟ้อแฝง” ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ถูกตั้งคำถาม ค่าเงินดอลลาร์ต่อเยน (USD/JPY) ปรับลดลงต่อเนื่องตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม นักวิเคราะห์มองว่า หาก BOJ ละทิ้งการอ้างอิงเงินเฟ้อแฝงที่คลุมเครือ อาจเปิดทางให้ท่าทีเชิงเหยี่ยวมากขึ้น ส่งผลให้มีโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และเงินเยนแข็งค่าขึ้น

ตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม ค่าเงินดอลลาร์ต่อเยนปรับลดจากระดับ 150 เหลือราว 146.50 ลดลง 6.64% ในปีนี้ ในสภาพที่ BOJ ต้องเผชิญความกดดันทั้งภายในและภายนอก แนวโน้มเงินเยนแข็งค่ามีแนวโน้มดำเนินต่อ

ในประเทศ แม้ดัชนี CPI ปกติจะเกินเป้าหมาย 2% ของ BOJ ติดต่อกันกว่า 3 ปี BOJ ยังคงลังเลที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้ง โดยอ้างเหตุผลว่า “เงินเฟ้อแฝง” หรือเงินเฟ้อพื้นฐานยังไม่ถึงเป้าหมาย ทำให้ดอกเบี้ยคงที่ต่อเนื่อง – หลังจากปรับขึ้นในเดือนมกราคม เป็นเวลา 4 การประชุมติดต่อกันที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลง

เงินเฟ้อแฝงเป็นเหตุผลที่ BOJ ใช้ในการสนับสนุนท่าทีการเงินปัจจุบัน โดยมองว่าดัชนีนี้สะท้อนความต้องการภายในประเทศและการเติบโตค่าจ้างได้ดีกว่า แต่จนถึงปัจจุบัน ยังไม่มีการให้คำนิยามชัดเจนหรือดัชนีเดียวในการวัดแนวโน้มเงินเฟ้อนี้

ตามรายงานของ Reuters สมาชิกคณะกรรมการบางคนของ BOJ เริ่มกังวลว่า ผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองกำลังเกิดขึ้น โดยผลกระทบต่อการตั้งราคาของบริษัทและความคาดหวังเงินเฟ้อของประชาชนเริ่มฝังรากลึก ทำให้ต้องให้ความสำคัญกับความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

จากคณะกรรมการ 9 คนของ BOJ มี 3 คนชี้ว่า ราคาสินค้าอาหารที่ปรับขึ้นต่อเนื่องอาจก่อให้เกิดเงินเฟ้อที่กว้างขึ้นและยั่งยืน

สมาชิกบางคนในการประชุมเดือนกรกฎาคมกล่าวว่า ผู้กำหนดนโยบายควรเปลี่ยนจุดเน้นการสื่อสารจากเงินเฟ้อแฝงไปสู่แนวโน้มราคาจริง ผลผลิตที่ขาด และความคาดหวังเงินเฟ้อ

กล่าวคือ ใน BOJ เริ่มมีเสียงเรียกร้องให้ละทิ้งตัวชี้วัดเงินเฟ้อแฝงที่คลุมเครือ นักวิเคราะห์มองว่า การปรับเปลี่ยนนี้อาจสื่อถึงท่าทีเชิงเหยี่ยวของ BOJ ในไม่ช้า

จากการสำรวจของ Bloomberg ประมาณ 42% ของนักเศรษฐศาสตร์คาดว่า BOJ จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ขณะที่ 1 ใน 3 คาดว่าจะดำเนินการในเดือนมกราคมปีหน้า

ในเวลาเดียวกัน BOJ กำลังเผชิญแรงกดดันจากรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แสดงท่าทีต่อการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางต่างประเทศอย่างผิดปกติ

วันที่ 13 สิงหาคม (พุธ) รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ Scott Bessent กล่าวว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น “ตามหลังเส้นโค้ง” ในการรับมือเงินเฟ้อ จำเป็นต้องควบคุมเงินเฟ้อด้วยการปรับขึ้นดอกเบี้ย นอกจากนี้ Bessent ยังระบุว่า ความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ยของเฟด 50 จุดฐานในเดือนกันยายนมีสูง

อดีตเจ้าหน้าที่ BOJ Hideo Kumano ระบุว่า Bessent อาจพยายามใช้ความคิดเห็นเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นเพื่อลดทอนค่าเงินดอลลาร์

ดังนั้น จากการที่ BOJ มีแนวโน้มไปทางเหยี่ยวและค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า ความกดดันต่อการแข็งค่าของเงินเยนมีค่อนข้างสูง

งค์เดิม

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว