หุ้นสหรัฐฯ พันธบัตร และค่าเงินดอลลาร์ร่วงพร้อมกัน! ภาพจริงของ ‘Trump Trade’ คือ ‘การเทขายอเมริกา’ หรือไม่?

TradingKey – แรงสั่นสะเทือนในตลาดทุนที่เกิดจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ส่งคลื่นลูกแล้วลูกเล่า เมื่อความเสี่ยงจากการเก็บภาษียังไม่คลี่คลาย และดราม่าการโจมตีเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ยิ่งทวีความรุนแรง ตลาดอาจกำลังมาถึงจุดที่เห็นตรงกันว่า “Trump Trade” แท้จริงคือการ “เทขายอเมริกา” เมื่อหุ้นสหรัฐฯ พันธบัตร และดอลลาร์ สร้างการร่วงลงครั้งประวัติศาสตร์อีกครั้ง

เมื่อวันที่ 21 เมษายน ดัชนีเอสแอนด์พี 500 ดาวโจนส์ และแนสแด็ก คอมโพสิต ต่างปรับตัวลดลงกว่า 2% เทสลา ร่วงหนัก 6% ขณะที่เอ็นวิเดียลดลง 4.5% “พายุพันธบัตร” ที่พัดถล่มวอลล์สตรีทเมื่อสองสัปดาห์ก่อนกลับมาแรงอีกครั้ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นกว่า 7 เบซิสพอยต์ ส่วนพันธบัตรอายุ 30 ปี ขยับขึ้นเกิน 8 เบซิสพอยต์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ หลุดระดับ 98 ชั่วคราว ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022

ธนาคารซีไอซีซี (CICC) ระบุว่าการปรับตัวลดลงพร้อมกันทั้งหุ้น พันธบัตร และดอลลาร์นั้นเกิดขึ้นได้ยากในประวัติศาสตร์ ตั้งแต่เดือนมกราคม 1971 มีเพียง 6 เดือนที่สามตลาดปรับตัวลดลงพร้อมกัน หากแนวโน้มนี้ยืดเยื้อไปจนสิ้นเดือนเมษายน จะนับเป็นครั้งที่ 7 นับตั้งแต่ปี 1971

นักวิเคราะห์มองว่าสงครามภาษีของทรัมป์สร้างแรงกดดันต่อผลประกอบการบริษัทสหรัฐฯ และแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ ยิ่งการเทขายสินทรัพย์ดอลลาร์รอบล่าสุดรุนแรงขึ้น หลังทรัมป์ขู่ว่าจะปลดพาวเวลล์ออกจากตำแหน่ง

หลังจากสองวันที่วิพากษ์วิจารณ์พาวเวลล์อย่างโจ่งแจ้งในสัปดาห์ก่อน ทรัมป์ยังโพสต์ทางโซเชียลมีเดียอีกครั้งว่า ต้นทุนพลังงานและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับลดลงอย่างมาก แสดงให้เห็นว่าแทบไม่มีเงินเฟ้อ แต่เตือนว่าเศรษฐกิจอาจชะลอตัว หากพาวเวลล์ ที่เขาตำหนิว่าเป็น “สายเกินไป” และ “ผู้แพ้ตัวจริง” ไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยทันที

ความไม่พอใจของทรัมป์ที่ต่อว่าธนาคารกลางที่ไม่ยอมลดดอกเบี้ยกระทั่งขู่ว่าจะยุติการดำรงตำแหน่งพาวเวลล์ก่อนกำหนด ได้จุดชนวนเสียงวิจารณ์จากหลายฝ่ายว่าอาจทำลายความเป็นอิสระของธนาคารกลางและสร้างวิกฤตศรัทธาต่อดอลลาร์

“Trump Trade” แท้จริงแล้วคือการเทขายอเมริกา?

บลูมเบิร์กรายงานว่า ก่อนหน้านี้นักลงทุนเฝ้าคาดหวัง “Trump Trade” ที่สะท้อนความเป็นเลิศของสหรัฐฯ แต่ปัจจุบันกลับดูเหมือนการ “เทขายหุ้นสหรัฐฯ” มากกว่า

บาร์เคลย์สระบุว่า แม้โอกาสที่ประธาน Fed จะถูกปลดยังถือว่าต่ำ แต่ความเป็นไปได้ที่ Fed จะสูญเสียความเป็นอิสระอาจสร้างความเสี่ยงต่อค่าเงินดอลลาร์ซึ่งไม่อาจมองข้ามได้

เจพีมอร์แกนชี้ว่า แนวนโยบายคุ้มครองทางการค้าของสหรัฐฯ ที่เปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันได้ทำลายชื่อเสียง ลดความเชื่อมั่นต่อมาตรการ และกดดันให้ราคาที่นักลงทุนยอมจ่ายสำหรับสินทรัพย์สหรัฐฯ ลดลง