EUR/USD (EURUSD) ปรับขึ้น 0.52% ในวันที่ 2 พ.ย.: สาเหตุเริ่มชัดเจนแล้ว

การฟื้นตัวของ EURUSD มีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากการย่อตัวลงของราคาพลังงานทั่วโลกและการลดลงเล็กน้อยของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งช่วยผ่อนคลายความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจมหภาคของยุโรป และกระตุ้นให้เกิดการเข้าซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short-covering) ในสกุลเงินยูโร การลดลงของราคาอ้างอิงน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นของยุโรปและแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยควบคู่กับเงินเฟ้อ (stagflation) ในภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซน ขณะเดียวกัน ความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐในภาพรวมที่ชะลอตัวลงเล็กน้อยส่งผลให้เงินยูโรดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนเมื่อเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากผู้ร่วมตลาดประเมินทิศทางนโยบายระยะสั้นใหม่อีกครั้ง หลังการส่งสัญญาณเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายเดือนตุลาคมจากทั้งธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารกลางยุโรป (ECB)

ในมุมมองของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนถึงการพักตัวชั่วคราวของแรงส่งขาขึ้นของเงินดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐทรงตัวหลังจากปรับตัวขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายสูงสุด (terminal rate) ไว้ในระดับที่สูงกว่า แต่ตลาดได้รับรู้การคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการคงอัตราดอกเบี้ยพร้อมกันของธนาคารกลางหลักทั้งสองแห่งมากขึ้นเรื่อย ๆ ก่อนการตัดสินใจนโยบายครั้งสุดท้ายของปี ขณะที่ท่าทีอันระมัดระวังของธนาคารกลางยุโรปและการยอมรับถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อ ได้ให้แรงหนุนเล็กน้อยต่ออัตราผลตอบแทนในตลาดเงินของยูโร ซึ่งส่งผลให้ความได้เปรียบด้านผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bunds) แคบลง และกระตุ้นให้นักลงทุนสถาบันปรับลดสถานะซื้อ (long) เงินดอลลาร์ที่ตึงตัวลง

แม้ว่าจะมีการปรับตัวขึ้น แต่ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างของ EURUSD ยังคงได้รับแรงกดดันจากความท้าทายเชิงโครงสร้างที่ยืดเยื้อภายในพื้นที่ยูโรโซน โดยปัจจัยกดดันทางการคลังที่ยังคงดำเนินอยู่ในประเทศสมาชิก โดยเฉพาะต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นและความกังวลเรื่องการขาดดุลงบประมาณในฝรั่งเศส ยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อการจัดสรรสินทรัพย์ของยุโรป นอกจากนี้ แนวโน้มการเติบโตที่แตกต่างกันระหว่างเศรษฐกิจสหรัฐที่ยืดหยุ่นกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจของยูโรโซนที่ซบเซา บ่งชี้ว่าการปรับตัวขึ้นระหว่างวันดังกล่าวเป็นการฟื้นตัวระยะสั้นเชิงกลยุทธ์ (tactical relief rally) ที่เกิดจากการปรับสถานะการลงทุน มากกว่าจะเป็นการกลับทิศทางแนวโน้มตามปัจจัยพื้นฐาน ทั้งนี้ ผู้ร่วมตลาดสถาบันยังคงเฝ้าติดตามข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่จะเปิดเผย ตัวเลขเงินเฟ้อของยุโรป และเสถียรภาพของตลาดพลังงาน เพื่อประเมินความยั่งยืนของการฟื้นตัวของเงินยูโร

ในเชิงเทคนิค EUR/USD (EURUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.002 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 45.447 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 36.099 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• ความวุ่นวายทางการคลังของรัฐบาลฝรั่งเศส: สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ ฟิทช์ (Fitch) ปรับแนวโน้มความน่าเชื่อถือของรัฐบาลฝรั่งเศสเป็นเชิงลบเมื่อเร็ว ๆ นี้ ท่ามกลางภาวะความแตกแยกทางการเมืองและความท้าทายด้านงบประมาณที่ยืดเยื้อ ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร OAT-Bund ของฝรั่งเศสยังคงอยู่ในระดับสูง และสร้างแรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อเงินยูโร
• ความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนของดอลลาร์สหรัฐและการเติบโตที่แข็งแกร่ง: ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อของสหรัฐฯ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับเกณฑ์อ้างอิงของยุโรป ซึ่งขยายส่วนต่างอัตราผลตอบแทนให้เป็นประโยชน์ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ และทำให้ EUR/USD เสี่ยงต่อการทะลุกรอบลงด้านล่าง
• ช็อกราคาพลังงานในภาวะ Stagflation และการหดตัวของสินเชื่อ: ต้นทุนก๊าซธรรมชาติและน้ำมันดิบที่สูงขึ้นในยุโรป ประกอบกับอุปสงค์สินเชื่อภาคองค์กรที่ลดลงในยูโรโซน กำลังคุกคามการเติบโตทางเศรษฐกิจของภูมิภาค ซึ่งจำกัดพื้นที่ในการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป
• ความไม่แน่นอนในการเปลี่ยนผ่านผู้นำ ECB: ความไม่ชัดเจนด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นจากการประกาศลงจากตำแหน่งก่อนกำหนดของ คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป ในช่วงต้นปี 2027 ส่งผลให้ยุทธศาสตร์การเงินของยูโรโซนเสี่ยงต่อความเสี่ยงด้านการบริหารจัดการและการปรับราคาคาดการณ์ตามนโยบายสายผ่อนคลายอย่างฉับพลัน

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน