แพลเลเดียม (XPDUSD) ปรับขึ้น 2.05% ในวันที่ 17 ก.ย.: นี่คือสาเหตุ

ราคาพัลเลเดียมตลาดสปอตปรับตัวขึ้น เนื่องจากความเปราะบางด้านอุปทานที่ยืดเยื้อและการปรับสถานะการลงทุนอย่างรวดเร็วของนักลงทุนสถาบันได้ผนึกกำลังกันผลักดันโมเมนตัมขาขึ้นในกลุ่มโลหะตระกูลแพลทินัม ทั้งนี้ ข้อจำกัดด้านการผลิตขั้นปฐมภูมิยังคงเป็นประเด็นหลักที่ผู้ร่วมตลาดให้ความสนใจ โดยเฉพาะในแอฟริกาใต้ ซึ่งต้นทุนการดำเนินงานที่สูงและความไม่เสถียรเชิงโครงสร้างของโครงข่ายไฟฟ้ายังคงเป็นอุปสรรคต่อผลผลิตเหมืองแร่ ขณะเดียวกัน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อและข้อจำกัดทางการค้าเกี่ยวกับอุปทานจากรัสเซีย ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนสำคัญของพัลเลเดียมจากการทำเหมืองทั่วโลก ช่วยคงส่วนต่างราคาจากความเสี่ยงด้านอุปทานในตลาดกายภาพไว้อย่างต่อเนื่อง

ในฝั่งอุปสงค์ แนวโน้มการบริโภคช่วยเป็นปัจจัยหนุนท่ามกลางลมต้านเชิงโครงสร้างในระยะยาว แม้ว่าการเติบโตของส่วนแบ่งตลาดรถยนต์ไฟฟ้าและการนำแพลทินัมมาใช้ทดแทนในตัวกรองไอเสียรถยนต์จะสร้างความท้าทายต่ออุปสงค์นานหลายปี แต่การผลิตรถยนต์ไฮบริดอย่างต่อเนื่องยังคงจำเป็นต้องใช้ตัวกรองไอเสียที่มีพัลเลเดียมสูง อุปสงค์ฐานที่มั่นคงจากภาคยานยนต์นี้ช่วยสร้างฐานที่แข็งแกร่งให้กับสมดุลในตลาดกายภาพ ป้องกันไม่ให้การสะสมของสินค้าคงคลังมาบั่นทอนการพยุงราคา

สภาวะเศรษฐกิจมหภาคและการเคลื่อนไหวของสกุลเงินยังเป็นตัวเร่งเพิ่มเติมให้เกิดการปรับตัวขึ้น การปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกและความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงชั่วคราว ซึ่งช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองวัตถุดิบที่ไม่ให้ผลตอบแทน การเปลี่ยนแปลงในมุมมองเศรษฐกิจมหภาคนี้เกิดขึ้นประจวบกับการตั้งสถานะที่เอียงไปทางฝั่งเดียวอย่างมากในตลาดฟิวเจอร์ส โดยนักเทรดที่มิใช่เพื่อการค้าถือครองสถานะขายสุทธิ (net-short) ในระดับสูงหลังจากราคาปรับตัวลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่งผลให้การอ่อนค่าของดอลลาร์และการทะลุกรอบทางเทคนิคจุดชนวนการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short-covering) อย่างเป็นระบบ บังคับให้นักเก็งกำไรฝั่งขายต้องซื้อสัญญาคืน และเร่งอัตราเร่งของแรงซื้อท่ามกลางสภาวะการซื้อขายที่มีสภาพคล่องค่อนข้างต่ำ

แม้ว่าการปรับตัวขึ้นในรอบการซื้อขายนี้จะสะท้อนถึงพลวัตการปรับสถานะและความกังวลด้านอุปทานในทันที แต่นักลงทุนสถาบันยังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงเชิงโครงสร้างในวงกว้าง ผู้ร่วมตลาดต่างยังคงประเมินว่าการปรับตัวขึ้นในครั้งนี้ถือเป็นแนวโน้มที่ยั่งยืนหรือเป็นเพียงสภาวะ Short Squeeze ที่เกิดจากเหตุการณ์เฉพาะหน้า โดยเฝ้าติดตามทิศทางการผลิตรถยนต์ทั่วโลก อัตราการรีไซเคิลเศษโลหะ และสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางที่กำลังจะมาถึงอย่างใกล้ชิด

ในเชิงเทคนิค แพลเลเดียม (XPDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -20.419 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 46.523 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 78.507 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• การลดลงของอุปสงค์ตัวเร่งปฏิกิริยาไอเสียรถยนต์และการคาดการณ์อุปทานส่วนเกิน: ความคาดหวังอุปสงค์กายภาพที่ชะลอตัวลงในภาคยานยนต์ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของการบริโภคพัลเลเดียม ยังคงสร้างแรงกดดันต่อราคา เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งตลาดรถยนต์ไฟฟ้าและการแทนที่พัลเลเดียมด้วยพลาตินัมอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้โรงกลั่นและนักวิเคราะห์รายใหญ่คาดการณ์ว่าจะเกิดอุปทานส่วนเกินสุทธิในตลาด
• การหมดไปของส่วนต่างราคาความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานรัสเซีย: แรงกดดันทางฝั่งขาลงเพิ่มสูงขึ้นหลังจากมีการยืนยันจากหน่วยงานกำกับดูแลว่าจะไม่มีการกำหนดภาษีศุลกากรทางการค้าเพื่อการลงโทษจากชาติตะวันตกหรือการห้ามนำเข้าพัลเลเดียมที่ยังไม่ได้ขึ้นรูปของรัสเซีย ซึ่งช่วยรับประกันการส่งออกที่ไม่หยุดชะงักจาก Norilsk Nickel และขจัดส่วนต่างราคาความเสี่ยงด้านอุปทานทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยสะท้อนอยู่ในราคาออกไป
• การระบายสินค้าคงคลังและต้นทุนการถือครองที่สูง: การแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่อยู่ในระดับสูงยังคงเพิ่มต้นทุนการถือครองสินค้าจริงและต้นทุนการจัดหาเงินทุนแบบลีสซิ่ง ส่งผลให้นักประกอบชิ้นส่วนยานยนต์และผู้ใช้ในภาคอุตสาหกรรมชะลอการซื้อคืนในตลาดสปอต โดยหันไปใช้การบริหารจัดการสินค้าคงคลังแบบวันต่อวันในระดับต่ำสุดแทน
• สภาพคล่องของตลาดที่ต่ำและการพุ่งขึ้นของการล้างสถานะตามระบบ: สถานะคงค้าง (Open Interest) ที่ค่อนข้างต่ำและปริมาณคำสั่งซื้อขายในสมุดคำสั่งซื้อขายที่เบาบางในสัญญาฟิวเจอร์สพัลเลเดียมช่วยขยายการผันผวนของราคา ทำให้ XPDUSD มีความเปราะบางอย่างมากต่อความผันผวนขาลงอย่างรุนแรงระหว่างวัน ทุกครั้งที่กลยุทธ์ตามเทรนด์ของระบบเปิดสัญญาณขายชอร์ตในช่วงที่เกิดภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในระดับมหภาค

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน