น้ำตาล (SUGAR) ปรับขึ้น 2.06% ในวันที่ 20 ส.ค.: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ต้องจับตา

การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำตาลมีปัจจัยหนุนหลักมาจากความเสี่ยงด้านอุปทานทั่วโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น และการหยุดชะงักจากปัจจัยทางสภาพภูมิอากาศในพื้นที่เพาะปลูกสำคัญ ปัจจัยขับเคลื่อนทางพื้นฐานที่สำคัญยังคงเป็นโอกาสสูงที่จะเกิดปรากฏการณ์สภาพอากาศเอลนีโญกำลังแรง ซึ่งคุกคามผลผลิตอ้อยและการดำเนินงานเก็บเกี่ยวในประเทศผู้ผลิตรายใหญ่ ในเอเชีย ปริมาณฝนมรสุมที่ต่ำกว่าปกติในอินเดียและสภาวะภัยแล้งในเขตเกษตรกรรมสำคัญได้ตอกย้ำการคาดการณ์ว่าผลผลิตจะลดลง ส่งผลให้เกิดการหารือนโยบายเกี่ยวกับการอาจปรับลดภาษีนำเข้าน้ำตาลเพื่อพยุงอุปทานภายในประเทศก่อนเข้าสู่ช่วงที่มีความต้องการสูงสุด ขณะเดียวกัน ความกังวลเรื่องสภาพอากาศแห้งแล้งในไทยและการคาดการณ์ผลผลิตน้ำตาลบีตที่ลดลงในยุโรปยิ่งสนับสนุนการคาดการณ์ว่าอุปทานน้ำตาลทั่วโลกจะตึงตัวยิ่งขึ้น

ในพื้นที่ภาคกลาง-ใต้ของบราซิล ซึ่งเป็นศูนย์กลางการส่งออกน้ำตาลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ข้อมูลการดำเนินงานล่าสุดระบุว่าความคืบหน้าในการหีบอ้อยช้าลงและอัตราการย่อยสกัดน้ำตาลลดลงเมื่อเทียบกับฤดูกาลก่อนหน้า นอกจากนี้ ปัจจัยทางเศรษฐกิจของโรงหีบที่เปลี่ยนแปลงไปในช่วงต้นของรอบการแปรรูป ส่งผลให้นำอ้อยในสัดส่วนที่สูงขึ้นไปใช้ในการผลิตเอทานอล ซึ่งจำกัดความสามารถในการส่งออกน้ำตาลทรายดิบ ผลจากข้อจำกัดด้านอุปทานในหลายภูมิภาคเหล่านี้ ส่งผลให้บริษัทค้าสินค้าเกษตรรายใหญ่และนักวิเคราะห์ตลาดทยอยปรับการคาดการณ์ดุลน้ำตาลทั่วโลกปี 2026/27 โดยเปลี่ยนจากการคาดการณ์เดิมว่าจะเกินดุล ไปสู่ภาวะขาดดุลทั่วโลกที่ขยายตัวเพิ่มขึ้น

การคาดการณ์ด้านอุปทานที่ย่ำแย่ลงเหล่านี้กระตุ้นให้ผู้ร่วมตลาดระดับสถาบันปรับประเมินราคาใหม่อย่างรวดเร็ว พร้อมเร่งกระแสเงินทุนที่ซื้อขายตามแนวโน้ม โดยกองทุนระบบ (systematic funds) ได้เร่งซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short position) ที่มีอยู่และเพิ่มการถือครองสถานะซื้อสุทธิ (net-long) อย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้สถานะคงค้าง (open interest) ในสัญญาอ้างอิงน้ำตาลทรายดิบและน้ำตาลทรายขาวบนตลาด Intercontinental Exchange พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าการป้องกันความเสี่ยงของผู้ผลิตจะช่วยให้มีสภาพคล่องรองรับอยู่บ้าง แต่การรวมกันของการปรับราคาตามภาวะขาดดุล ความเปราะบางเชิงโครงสร้างด้านสภาพอากาศในแหล่งผลิตหลัก และการเข้าซื้ออย่างคึกคักของกองทุน ยังคงสนับสนุนโมเมนตัมขาขึ้น ทำให้ตลาดมีความไวอย่างยิ่งต่อการหยุดชะงักของการเก็บเกี่ยวเพิ่มเติม หรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าในประเทศผู้ผลิตรายใหญ่

ในเชิงเทคนิค น้ำตาล (SUGAR) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.004 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 82.722 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป และค่า Williams %R ที่ 0.000 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• แรงกดดันทางเทคนิคจากภาวะซื้อมากเกินไปและการปิดสถานะซื้อ: หลังจากปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วติดต่อกันหลายช่วงการซื้อขายจนทำสถิติสูงสุดในรอบ 15 เดือน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำตาลทรายแดงตลาด ICE กำลังเผชิญกับความผันผวนในทิศทางขาลงที่สูงขึ้นจากการขายทำกำไรทางเทคนิคและการปิดสถานะซื้อเพื่อเก็งกำไร เนื่องจากตัวชี้วัดโมเมนตัมเข้าสู่เขตซื้อมากเกินไปอย่างสุดขั้ว
• ความอ่อนตัวของราคาน้ำมันดิบและการปรับสัดส่วนการหีบอ้อยผลิตเอทานอล: ความผันผวนในทิศทางขาลงของราคาน้ำมันดิบอ้างอิงและน้ำมันสำเร็จรูปบั่นทอนราคาเสมอภาคของเอทานอลในประเทศบราซิล ส่งผลให้โรงหีบอ้อยในภูมิภาคกลาง-ใต้ปรับเพิ่มสัดส่วนการหีบอ้อยไปผลิตน้ำตาลทรายแดงแทนเชื้อเพลิงชีวภาพ ซึ่งเสี่ยงที่จะทำให้อุปทานน้ำตาลในตลาดโลกเพิ่มสูงขึ้น
• การแทรกแซงนโยบายของรัฐบาลและการปรับภาษีนำเข้า: การหารือนโยบายในประเทศผู้เล่นรายใหญ่ของตลาด เช่น อินเดีย เกี่ยวกับการอาจปรับลดภาษีนำเข้าน้ำตาลในประเทศเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อของราคาขายปลีกก่อนถึงช่วงเทศกาล ได้สร้างความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและเพิ่มแรงกดดันขาลงต่อส่วนต่างราคาการค้า
• การอ่อนค่าของเงินเรียลบราซิลและการป้องกันความเสี่ยงด้านการส่งออกของผู้ผลิต: การอ่อนค่าเป็นระยะของเงินเรียลบราซิลเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ช่วยเพิ่มอัตรากำไรในรูปสกุลเงินท้องถิ่นให้กับโรงหีบอ้อยในอเมริกาใต้ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเร่งทำสัญญาป้องกันความเสี่ยงล่วงหน้าในตลาดล่วงหน้าและสร้างแรงกดดันด้านการขายในตลาดสปอต

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน