USD/CHF (USDCHF) พุ่งขึ้น ในวันที่ 3 ส.ค.: สาเหตุสำคัญคืออะไร?

การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิสมีปัจจัยหนุนหลักมาจากข้อมูลภาคการผลิตที่แข็งแกร่งเกินคาดของสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้ตลาดต้องปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไปในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) มากขึ้น โดยการเปิดเผยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตจากสถาบัน ISM บ่งชี้ถึงการขยายตัวที่แข็งแกร่งของกิจกรรมในภาคอุตสาหกรรม ซึ่งสวนทางกับกระแสคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ว่าเศรษฐกิจอาจชะลอตัวลงในเร็ว ๆ นี้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในทุกช่วงอายุสัญญา เนื่องจากนักลงทุนได้ปรับลดความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งช่วยหนุนความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนของเงินดอลลาร์สหรัฐ

เงินฟรังก์สวิสเผชิญกับแรงกดดันด้านขาลงเพิ่มเติมจากแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินที่แตกต่างกันอย่างต่อเนื่องระหว่างธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ในขณะที่เฟดยังคงมุ่งเน้นไปที่การจัดการกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อในสภาวะเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น แต่ SNB กลับส่งสัญญาณว่ามีความผ่อนคลายกับระดับราคาในปัจจุบันมากขึ้น ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์จะมีจุดยืนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากขึ้น ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นนี้ทำให้เงินฟรังก์กลายเป็นสกุลเงินเพื่อการระดมทุนที่น่าดึงดูดสำหรับการทำแครี่เทรด (carry trade) โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยงทั่วโลกเปลี่ยนเป็นบวกหลังจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาดีเกินคาด

กระแสเงินทุนของสถาบันยังสะท้อนให้เห็นถึงการโยกย้ายเงินลงทุนออกจากสินทรัพย์ปลอดภัย เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งกว่าเมื่อเทียบกับยุโรปภาคพื้นทวีป เงินฟรังก์จึงสูญเสียความน่าดึงดูดในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเชิงรับ นอกจากนี้ การขาดปัจจัยกระตุ้นทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้นยังช่วยลดความจำเป็นในการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยลงไปอีก ส่งผลให้เงินดอลลาร์สามารถแข็งค่าขึ้นเหนือฟรังก์สวิสอย่างชัดเจน การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับการตอกย้ำจากการทะลุผ่านระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญในทางเทคนิค ซึ่งดึงดูดแรงซื้อตามแนวโน้มจากกองทุนเชิงปริมาณ (quantitative funds) และโต๊ะซื้อขายของสถาบันการเงิน

เมื่อมองไปข้างหน้า ความต่อเนื่องของการเคลื่อนไหวนี้จะขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลการจ้างงานที่จะเปิดเผยในเร็ว ๆ นี้ จะช่วยยืนยันความแข็งแกร่งที่พบในภาคการผลิตหรือไม่ ในขณะนี้ ปัจจัยหนุนร่วมระหว่างแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าของสหรัฐฯ และส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้น ได้กลายเป็นแนวรับทางปัจจัยพื้นฐานให้กับเงินดอลลาร์ ทั้งนี้ หาก SNB ไม่ได้ปรับเปลี่ยนถ้อยแถลงไปในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) มากขึ้น หรือความผันผวนทั่วโลกไม่ได้พุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหัน คาดว่าเงินฟรังก์สวิสจะยังคงปรับตัวตามหลังในคู่สกุลเงินนี้ เนื่องจากนักลงทุนยังคงให้ความสำคัญกับโอกาสในการสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่า (carry) และศักยภาพการเติบโตของสกุลเงินสหรัฐฯ

ในเชิงเทคนิค USD/CHF (USDCHF) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.002 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 52.248 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 58.844 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ: ข้อมูลภาคการผลิตที่อ่อนแอของสหรัฐเมื่อเร็ว ๆ นี้และดัชนีชี้วัดตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแคบลงในทิศทางที่เป็นประโยชน์ต่อเงินฟรังก์สวิส และสร้างแรงกดดันขาลงต่อคู่เงิน USDCHF
• ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดในภูมิภาคตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นในช่วง 72 ชั่วโมงที่ผ่านมา ได้กระตุ้นให้เกิดภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (flight to safety) ซึ่งช่วยหนุนความต้องการเงินฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยชั้นนำ และเพิ่มความเสี่ยงที่ราคาจะหลุดต่ำกว่าแนวรับสำคัญทางเทคนิค
• การทยอยปิดสถานะแครี่เทรด: ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดหุ้นทั่วโลกบีบให้เกิดการปิดสถานะแครี่เทรดอย่างรวดเร็ว โดยมีการซื้อคืนเงินฟรังก์สวิสอย่างรุนแรงเพื่อปิดสถานะขายชอร์ต ส่งผลให้คู่เงินดังกล่าวเผชิญกับความผันผวนในทิศทางขาลงอย่างมีนัยสำคัญ
• ความคาดหวังต่อท่าทีสายพิราบของธนาคารกลางสหรัฐ: การคาดการณ์ที่เพิ่มสูงขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในเร็ว ๆ นี้ หลังจากตัวเลขเศรษฐกิจในประเทศออกมาน่าผิดหวัง ได้ลดทอนความน่าดึงดูดของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับแนวทางของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ที่มีความระมัดระวังมากกว่าในการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน