NZD/USD (NZDUSD) ปรับขึ้น 0.53% ในวันที่ 30 ก.ค.: สาเหตุเริ่มชัดเจนแล้ว

การปรับตัวขึ้นของคู่เงิน NZDUSD ได้รับแรงหนุนหลักจากการปรับลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หลังเสร็จสิ้นการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะคงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ แต่แถลงการณ์และงานแถลงข่าวที่ตามมาได้ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนผ่านไปสู่การประเมินความเสี่ยงที่สมดุลมากขึ้น ส่งผลให้ตลาดขยับคาดการณ์การเริ่มต้นวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินให้เร็วขึ้น ท่าทีที่ผ่อนคลายขึ้นนี้ได้บีบให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐและนิวซีแลนด์แคบลง ส่งผลให้ความได้เปรียบด้าน Carry Trade ของเงินดอลลาร์สหรัฐลดลง และกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนเม็ดเงินลงทุนไปยังสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงและเชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์

ในส่วนของปัจจัยภายในประเทศ เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นที่ยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ยังคงรักษาท่าทีที่ระมัดระวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการภายในประเทศ แม้จะมีสัญญาณการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม แต่เจ้าหน้าที่ RBNZ ก็ยังคงหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณถึงการปรับเปลี่ยนนโยบายไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ ซึ่งทำให้เกิดความแตกต่างในเชิงคุมเข้ม (hawkish divergence) เมื่อเทียบกับทิศทางที่เปลี่ยนไปของธนาคารกลางสหรัฐ ความแตกต่างในแนวทางนโยบายนี้กำลังดึงดูดกระแสเงินทุนของสถาบันให้ไหลเข้าสู่สกุลเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเปลี่ยนทิศทางมาเป็นประโยชน์ต่อสกุลเงินของภูมิภาคแปซิฟิกใต้

นอกจากนี้ บรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยง (risk-on) ที่แผ่ขยายวงกว้างในตลาดโลกยังช่วยหนุนการเคลื่อนไหวนี้เพิ่มเติม ความต้องการเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนจากการปรับตัวขึ้นของดัชนีหุ้นหลัก ๆ ทั่วโลกและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เริ่มทรงตัว มักจะเป็นผลดีต่อเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ เนื่องจากสกุลเงินนี้มีความอ่อนไหวสูงต่อวัฏจักรการเติบโตของเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความเชื่อมั่นที่ฟื้นตัวขึ้นเกี่ยวกับอุปสงค์การค้าระหว่างประเทศในภูมิภาค และแนวโน้มการทรงตัวของกลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลักในเอเชีย กำลังเป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างที่สำคัญให้กับ NZD เนื่องจากนักลงทุนได้สะท้อนปัจจัยบวก (price in) จากการฟื้นตัวของการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ประเภทอ่อน และราคาผลิตภัณฑ์นม

ในแง่ของสถานะการลงทุน การทะลุผ่านแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญได้กระตุ้นให้เกิดแรงซื้อเพื่อตัดขาดทุน (stop-loss buying) และการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short-covering) จากกองทุนประเภทเป็นระบบ (systematic funds) ที่เคยเก็งกำไรในฝั่งดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น และเนื่องจากเงินดอลลาร์กำลังเผชิญกับปัจจัยลบในวงกว้างจากตลาดแรงงานสหรัฐที่ชะลอตัวลงและการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง ทิศทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุด (path of least resistance) สำหรับ NZDUSD จึงเปลี่ยนทิศทางเป็นขาขึ้น ขณะนี้ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังจับตาอย่างใกล้ชิดว่าข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐจะยังคงสนับสนุนแนวโน้มเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง (disinflationary trend) ในปัจจุบันหรือไม่ ซึ่งจะเป็นแรงสนับสนุนทางปัจจัยพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของคู่เงินนี้

ในเชิงเทคนิค NZD/USD (NZDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.001 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 57.636 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 38.584 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การปรับเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงินในโทนผ่อนคลายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ): ความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มขึ้นต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 basis points ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการที่ธนาคารกลางนิวซีแลนด์เปลี่ยนจุดยืนไปให้ความสำคัญกับการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่าอัตราเงินเฟ้อ ยังคงบั่นทอนความน่าดึงดูดใจของผลตอบแทนจากสกุลเงินดังกล่าว
• ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจของจีน: ความเคลือบแคลงสงสัยอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับประสิทธิผลของมาตรการกระตุ้นทางการคลังล่าสุดของปักกิ่ง ได้บั่นทอนความต้องการดอลลาร์นิวซีแลนด์ ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวแทนที่มีความอ่อนไหวสูง (high-beta proxy) ต่อภาวะเศรษฐกิจมหภาคและความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ของจีน
• การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและความแตกต่างของอัตราผลตอบแทน: ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาดและถ้อยแถลงในโทนคุมเข้ม (hawkish) ของบรรดาเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแคบลง และดึงดูดเงินทุนให้ไหลออกจาก NZD ไปยังดอลลาร์สหรัฐ
• ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: ความไม่มั่นคงที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางและความผันผวนในตลาดหุ้นทั่วโลก ได้กระตุ้นให้เกิดการแห่ซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (flight to safety) ซึ่งส่งผลกระทบต่อ NZD มากเป็นพิเศษ เนื่องจากนักลงทุนปิดสถานะแครี่เทรด (carry trades) และปรับลดการถือครองสินทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยง เพื่อหันไปถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีสภาพคล่องสูงแทน

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน