น้ำมันดิบ Brent (UKOIL) ปรับขึ้น 3.33% ในวันที่ 12 ก.ค.: อุปสงค์และอุปทานเปลี่ยนไปอย่างไร

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากผู้ร่วมตลาดตอบรับต่อสถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายงานเกี่ยวกับภัยคุกคามครั้งใหม่ต่อความมั่นคงทางทะเลใกล้กับช่องแคบฮอร์มุซ พัฒนาการดังกล่าวได้นำส่วนต่างราคาจากความเสี่ยง (risk premium) จำนวนมากกลับเข้ามาในราคาน้ำมันอ้างอิงทั่วโลกอีกครั้ง เนื่องจากแนวโน้มการหยุดชะงักใดๆ ณ จุดยุทธศาสตร์การขนส่งที่สำคัญนี้ถือเป็นภัยคุกคามต่อเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ขณะที่นักลงทุนสถาบันได้เริ่มปรับราคาเพื่อสะท้อนความเป็นไปได้ที่ตลาดน้ำมันที่มีการส่งมอบจริง (physical market) อาจตึงตัวขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาเดียวกับความขัดแย้งในภูมิภาคที่ทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิตของประเทศผู้ผลิตรายใหญ่

แรงกดดันด้านอุปทานยังถูกซ้ำเติมจากสัญญาณต่างๆ ของกลุ่มพันธมิตร OPEC+ ที่บ่งชี้ถึงแนวทางที่ระมัดระวังยิ่งขึ้นในการฟื้นฟูกำลังการผลิต โดยการส่งสัญญาณล่าสุดจากประเทศสมาชิกหลักระบุว่า ทางกลุ่มอาจขยายเวลาการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจในปัจจุบันออกไปจนถึงช่วงไตรมาสที่ 4 ซึ่งสวนทางกับความคาดหวังก่อนหน้านี้ที่คาดว่าอุปทานจะทยอยกลับคืนสู่ตลาด ท่าทีสายเหยี่ยว (hawkish) ของกลุ่มผู้ค้าน้ำมันนี้เน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นในการรักษาความสมดุลของตลาด ท่ามกลางตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจโลกที่ผันผวน ส่งผลให้ต้องมีการปรับราคากันใหม่เพื่อสะท้อนภาวะอุปทานขาดแคลนเมื่อเทียบกับอุปสงค์ในช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคได้ช่วยสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันเพิ่มเติม โดยหลักๆ เป็นผลมาจากการอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยการชะลอตัวล่าสุดของข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐได้เพิ่มความคาดหวังที่ว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ทั้งนี้ เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลดลง ต้นทุนสัมพัทธ์ของน้ำมันดิบเบรนท์ซึ่งกำหนดราคาเป็นสกุลเงินดอลลาร์จึงถูกลงสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ ซึ่งช่วยกระตุ้นอุปสงค์ในวงกว้างขึ้น นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยยังช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ เนื่องจากคาดว่าต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงจะช่วยสนับสนุนกิจกรรมภาคอุตสาหกรรมทั่วโลก

ระดับสินค้าคงคลัง ณ ศูนย์กลางการค้าหลักๆ ยังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตสำหรับช่วงเวลานี้ของปี ส่งผลให้ตลาดมีความอ่อนไหวสูงมากต่อภาวะช็อกด้านอุปทาน (supply-side shocks) ใดๆ ประกอบกับการที่โรงกลั่นน้ำมันยังคงเดินเครื่องในระดับสูงเพื่อตอบสนองความต้องการใช้น้ำมันเพื่อการขนส่งที่พุ่งสูงที่สุดในช่วงฤดูร้อน การลดลงอย่างรวดเร็วของคลังสำรองจึงทำให้แทบไม่มีช่องว่างสำหรับความผิดพลาด การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของความคาดหวัง ขณะที่ตลาดต้องรับมือกับการบรรจบกันของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ การบริหารจัดการอุปทานอย่างมีวินัยของกลุ่ม OPEC+ และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์พลังงานมากขึ้น ดังนั้น ทิศทางความเสี่ยงจึงยังคงมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นตราบใดที่ความตึงเครียดในภูมิภาคยังคงยืดเยื้อและสินค้าคงคลังทั่วโลกยังคงตึงตัวอย่างต่อเนื่อง

ในเชิงเทคนิค น้ำมันดิบ Brent (UKOIL) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 2.225 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 42.342 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 44.042 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่ชะลอตัวของจีน:ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดจากจีน ซึ่งรวมถึงตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและปริมาณการกลั่นของโรงกลั่นที่น่าผิดหวัง ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวเชิงโครงสร้างของประเทศผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก ซึ่งสร้างแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาน้ำมันดิบ Brent
• การลดลงของพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์:ความพยายามทางการทูตครั้งใหม่และรายงานความคืบหน้าในการเจรจาหยุดยิงในตะวันออกกลางในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา ส่งผลให้เกิดการปรับลด "พรีเมียมความเสี่ยงจากภัยสงคราม" (war premium) เนื่องจากภัยคุกคามโดยตรงต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านอุปทานและเส้นทางการขนส่งในภูมิภาคมีแนวโน้มลดลง
• สต็อกน้ำมันสำรองของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเกินคาด:ข้อมูลรายสัปดาห์ล่าสุดจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของสต็อกน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินในประเทศที่เกินคาด ซึ่งส่งสัญญาณว่าอุปสงค์ในช่วงฤดูท่องเที่ยวฤดูร้อนที่มีการขับขี่รถยนต์สูงสุดอาจอ่อนแอกว่าที่นักวิเคราะห์จากสถาบันต่าง ๆ เคยคาดการณ์ไว้
• ความไม่แน่นอนด้านอุปทานจากกลุ่ม OPEC+:ผู้เข้าร่วมตลาดมีความกังวลเพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับโอกาสที่จะเกิดภาวะอุปทานล้นตลาดในช่วงปลายปี 2024 เนื่องจากกลุ่ม OPEC+ ส่งสัญญาณถึงความพร้อมที่จะเริ่มยกเลิกการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจ แม้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกจะยังคงเปราะบาง และการผลิตนอกกลุ่ม OPEC จะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน