USD/MXN (USDMXN) เคลื่อนไหวแรงในวันที่ 8 ก.ค.: ความคาดหวังต่อธนาคารกลางกำลังเปลี่ยนไปหรือไม่?

การพุ่งขึ้นของคู่เงิน USDMXN มีสาเหตุหลักมาจากปัจจัยร่วมหลายประการ ได้แก่ การฟื้นตัวของความต้องการดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลาง และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับประเด็นการค้าที่ยังคงยืดเยื้อ ซึ่งส่งผลกดดันต่อค่าเงินเปโซของเม็กซิโก

ปัจจัยกระตุ้นสำคัญที่ช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐคือการทรงตัวของความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ โดยหลังจากเผชิญกับช่วงเวลาที่ข้อมูลตลาดแรงงานอ่อนแอลง ดอลลาร์ก็เริ่มกลับมามีเสถียรภาพมากขึ้น เนื่องจากข้อมูลภาคบริการของสหรัฐที่แข็งแกร่งยังคงบ่งชี้ถึงการขยายตัวทางเศรษฐกิจในระดับปานกลาง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันในทันทีต่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในการดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินอย่างรุนแรง พร้อมทั้งช่วยหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และเพิ่มแรงดึงดูดของสกุลเงินดอลลาร์เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินอื่น

ในทางกลับกัน สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในเม็กซิโกได้ส่งเสริมมุมมองเชิงผ่อนคลายนโยบายการเงิน (Dovish) ของธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) มากยิ่งขึ้น โดยข้อมูลเงินเฟ้อในประเทศล่าสุดแสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานชะลอตัวลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน ทั้งนี้ แม้ว่า Banxico จะเพิ่งมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 6.50% แต่แนวโน้มเงินเฟ้อที่ลดความร้อนแรงลงได้ช่วยตอกย้ำความคาดหวังที่ว่า ธนาคารกลางอาจกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเพื่อพยุงการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศที่ซบเซา การคาดการณ์ถึงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงระหว่างสหรัฐและเม็กซิโกนี้ ได้เริ่มลดทอนความน่าสนใจของเงินเปโซในการทำธุรกรรม Carry Trade ที่เคยให้ผลตอบแทนสูง

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และประเด็นการค้ายังคงสร้างแรงกดดันในทิศทางขาลงต่อค่าเงินเปโซ โดยการทบทวนข้อตกลงสหรัฐฯ-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA) เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคมที่ผ่านมา ได้สิ้นสุดลงโดยไม่มีการต่ออายุข้อตกลงโดยอัตโนมัติ ส่งผลให้ต้องเข้าสู่กรอบการทบทวนรายปี และสร้างความกังวลเกี่ยวกับการเจรจาในอนาคตเรื่องกฎว่าด้วยถิ่นกำเนิดสินค้าสำหรับยานยนต์และภาษีศุลกากร เนื่องจากเม็กซิโกพึ่งพาการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาอย่างหนัก ความคลุมเครือด้านกฎระเบียบนี้จึงผลักดันให้นักลงทุนเรียกร้องค่าชดเชยความเสี่ยง (Risk Premium) ที่สูงขึ้นสำหรับสินทรัพย์ในสกุลเงินเปโซ นอกจากนี้ ความตื่นตระหนกต่อความเสี่ยงทั่วโลกที่ปะทุขึ้นเล็กน้อย ซึ่งเชื่อมโยงกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ได้กระตุ้นให้มีเม็ดเงินไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยเพื่อการป้องกันความเสี่ยง ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในขณะที่สกุลเงินตลาดเกิดใหม่ถูกลดทอนมูลค่าลง

การเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นของ USDMXN สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มมหภาคในวงกว้างที่ดอลลาร์ฟื้นตัวขึ้นจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่แข็งแกร่ง ขณะที่เงินเปโซยังคงถูกจำกัดด้วยภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวในประเทศ ความเป็นไปได้ในการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ Banxico และการเจรจาทบทวนข้อตกลงทางการค้าที่กำลังดำเนินอยู่

ในเชิงเทคนิค USD/MXN (USDMXN) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.017 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 59.639 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 22.009 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• ความตึงเครียดทางการค้าและกฎระเบียบของ USMCA: หลังจากที่สหรัฐฯ ตัดสินใจเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคมในการเปลี่ยนข้อตกลงสหรัฐฯ-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA) ไปสู่กระบวนการทบทวนเป็นระยะประจำปี แทนที่จะเป็นการขยายเวลาออกไปโดยตรง ส่งผลให้เงินเปโซของเม็กซิโกต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและนโยบายการค้าที่สูงขึ้น ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับข้อพิพาทเรื่องกฎถิ่นกำเนิดสินค้าและโควตาอุตสาหกรรมยานยนต์ยังคงสร้างเบี้ยความเสี่ยงทางการค้าที่ผันผวนให้กับคู่เงิน USD/MXN อย่างต่อเนื่อง
• การลดลงของความน่าดึงดูดของ Carry Trade จากการปรับเปลี่ยนนโยบายในเชิงผ่อนคลายของ Banxico: แม้ว่าธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) จะระงับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้ เพื่อคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 6.50% แต่ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังคาดการณ์ถึงการกลับมาผ่อนคลายนโยบายการเงินในที่สุด การชะลอตัวของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของเม็กซิโก อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลดลง และการลงทุนขั้นต้นที่อ่อนแอ คาดว่าจะกดดันให้ Banxico ต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ซึ่งจะทำให้อัตราส่วนต่างผลตอบแทนที่เคยหนุนความได้เปรียบด้าน Carry Trade ของเงินเปโซ (MXN) แคบลง
• ตัวบ่งชี้การเติบโตภายในประเทศที่ซบเซา: ตัวเลขชี้วัดทางเศรษฐกิจที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องในเม็กซิโก รวมถึงการส่งออกรถยนต์และยอดการผลิตรถยนต์ที่ลดลงในเดือนมิถุนายน ส่งผลให้นักวิเคราะห์ปรับลดประมาณการการเติบโตของ GDP ตลอดทั้งปีลงเหลือประมาณ 1.10% ถึง 1.20% การสูญเสียแรงส่งในการส่งออกนี้ทำให้สกุลเงินที่มีสภาพคล่องสูงมีความเสี่ยงที่จะอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วในภาวะที่ตลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (Risk-off)
• แนวโน้มของเฟดที่ฟื้นตัวได้ดีและความตื่นตระหนกต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: แรงกดดันด้านขาลงต่อเงิน MXN รุนแรงยิ่งขึ้นจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ข้อมูลภาคบริการที่แข็งแกร่งเกินคาดได้ลดความคาดหวังที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะผ่อนคลายนโยบายการเงินในระยะสั้น ขณะที่ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน