เงินไมโคร (XAGUSD-M) ปรับขึ้น 2.06% ในวันที่ 2 ก.ค.: ตลาดกำลังปรับมุมมองใหม่หรือไม่?

ราคาสิ่งโลหะเงินฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระหว่างวัน โดยสามารถกลับมาเคลื่อนไหวเหนือระดับแนวต้านทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้อีกครั้ง การเคลื่อนไหวดังกล่าวถือเป็นการดีดตัวขึ้นทางเทคนิคอย่างรุนแรงหลังจากที่ราคาโลหะเงินเพิ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนไปและสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางที่ช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยเป็นการชั่วคราว

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการฟื้นตัวคือถ้อยแถลงของ เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งระบุว่าความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อได้ชะลอตัวลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา ถ้อยแถลงนี้ทำให้ผู้ร่วมตลาดมองว่าธนาคารกลางมีความจำเป็นเร่งด่วนน้อยลงในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง แม้ว่าเฟดยังคงมุ่งมั่นในเชิงโครงสร้างที่จะฟื้นฟูเสถียรภาพราคาในระยะยาวก็ตาม เนื่องจากโลหะเงินมีความอ่อนไหวสูงต่อต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ความกังวลเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะอันใกล้ที่ลดลงเล็กน้อยนี้จึงช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อโลหะมีค่าได้เป็นอย่างดี

นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดยังช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยนโยบายดังกล่าว โดยสะท้อนภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังชะลอตัวลง ตัวเลขการจ้างงานของภาคเอกชนที่เปิดเผยก่อนการซื้อขายในเซสชันนี้ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มการชะลอตัวของตลาดแรงงาน ปัจจัยนี้ช่วยเพิ่มน้ำหนักให้กับมุมมองที่ว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดสามารถลดความต้องการลงได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยลดความคาดหวังเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างรุนแรงในระยะสั้น และกระตุ้นให้เกิดการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (Short-covering) ของนักลงทุนสถาบันในกลุ่มโลหะมีค่า

ขณะเดียวกัน พัฒนาการในตะวันออกกลางก็มีส่วนช่วยปรับเปลี่ยนพลวัตเงินเฟ้อโลก โดยความคืบหน้าในการเจรจาทางอ้อมระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ควบคู่ไปกับการขนส่งน้ำมันที่เพิ่มขึ้นผ่านช่องทางเดินเรือสำคัญ ได้ส่งแรงกดดันให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลง แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วโลหะเงินจะทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่เกิดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรุนแรง แต่ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่ลดลงส่งผลให้ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลกในวงกว้างลดลงอย่างมาก สำหรับโลหะเงินซึ่งมีความอ่อนไหวสูงต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ต่ำลงและการควบคุมความเสี่ยงในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ตามมานั้น ได้ช่วยชดเชยการสูญเสียมูลค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และเปิดทางให้เกิดการฟื้นตัวทางเทคนิคที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความแข็งแกร่งในระหว่างวัน แต่ปัจจัยลบเชิงโครงสร้างยังคงเป็นจุดสนใจหลักของนักลงทุนสถาบัน แนวโน้มในวงกว้างของโลหะมีค่ายังคงได้รับแรงกดดันจากเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและความต้องการอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง ซึ่งทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่ายังคงสูงขึ้น นอกจากนี้ เนื่องจากอุปสงค์ของโลหะเงินประมาณครึ่งหนึ่งมาจากภาคอุตสาหกรรม เช่น เทคโนโลยีโซลาร์เซลล์ อิเล็กทรอนิกส์ และยานยนต์ไฟฟ้า ผู้ร่วมตลาดจึงยังคงจับตาดูดัชนีกิจกรรมการผลิตทั่วโลกและแนวโน้มอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมอย่างใกล้ชิด ควบคู่ไปกับข้อมูลตลาดแรงงานที่กำลังจะเปิดเผย เพื่อประเมินว่าการฟื้นตัวในครั้งนี้เป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิคชั่วคราวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงการสะสมพลังเพื่อปรับฐานในวงกว้าง

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การทำลายอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมและการประหยัดต้นทุน: ความอ่อนไหวต่อราคาอย่างรุนแรงกำลังฉุดให้อุปสงค์การผลิตในภาคอุตสาหกรรมลดลง โดยผู้ผลิตแผงโซลาร์เซลล์ (PV) ถูกคาดการณ์ว่าจะลดการใช้แร่เงินลง 19% ในปี 2569 เนื่องจากผู้ผลิตหันมาใช้การออกแบบที่เน้น "การประหยัด" (thrift) อย่างจริงจัง และเปลี่ยนไปใช้ทางเลือกอื่นที่ไม่มีแร่เงินเป็นส่วนประกอบ เช่น เทคโนโลยีฟิล์มบางแคดเมียมเทลลูไรด์ เพื่อหลีกเลี่ยงต้นทุนที่สูงลิ่ว
• ความอ่อนแอในวงกว้างของภาคผู้บริโภคและภาคการค้า: การใช้สิ่งทดแทนที่เพิ่มขึ้นและแรงกดดันทางเศรษฐกิจกำลังทำให้อุปสงค์ในภาพรวมซบเซา โดยข้อมูลปี 2569 ของสถาบันเงิน (Silver Institute) เผยให้เห็นว่า อุปสงค์เครื่องประดับทั่วโลกร่วงลง 16% สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี อุปสงค์เครื่องเงินลดลง 20% และภาคการผลิตอุปกรณ์ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์ซึ่งเป็นภาคส่วนสำคัญหดตัวลง 6%
• การคลายตัวของพรีเมียมจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: อุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังลดลงอย่างรวดเร็ว หลังจากการบรรลุข้อตกลงทางการทูตระหว่างวอชิงตันและเตหะราน รวมถึงการบังคับใช้บันทึกความเข้าใจ (MoU) ร่วมกับอิสลามาบัด ซึ่งช่วยให้การสัญจรทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเป็นปกติ ส่งผลให้เกิดการเทขายทำกำไรในสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอย่างกว้างขวางในกลุ่มโลหะมีค่า
• การหลุดแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญและการชำระบัญชีฝั่งซื้อ (Long Liquidation): ราคาสปอตโลหะเงิน (XAG/USD) เผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างครั้งใหญ่และการเทขายอย่างหนักจากผู้เล่นในห้องค้าฝั่งพาณิชย์ โดยปรับตัวลดลงหลุดแนวรับทางเทคนิคแนวนอนที่สำคัญในรอบหลายเดือนที่ระดับ 64.50 ดอลลาร์ และเส้น EMA 50 สัปดาห์อย่างเด็ดขาด ซึ่งการหลุดแนวรับทางเทคนิคนี้ได้เปิดทางไปสู่เป้าหมายแนวรับที่ลึกกว่าเดิมที่ระดับ 55.00 ดอลลาร์ และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ที่ระดับ 42.16 ดอลลาร์

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน