EUR/USD (EURUSD) ปรับขึ้น 0.51% ในวันที่ 26 มิ.ย.: อะไรอยู่เบื้องหลังความเคลื่อนไหวของสกุลเงิน?

เงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในการซื้อขายวันนี้ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการอ่อนค่าในวงกว้างของสกุลเงินดอลลาร์ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลง ทั้งนี้ แรงกดดันขาลงต่อดอลลาร์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่มีการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอของสหรัฐ และถ้อยแถลงในเชิงผ่อนคลายนโยบายการเงิน (dovish) ของนายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก ซึ่งส่งผลให้ผู้ร่วมตลาดลดความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง

ปัจจัยกระตุ้นสำคัญที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ย คือการปรับลดตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ประจำไตรมาสแรกของสหรัฐ ซึ่งระบุว่าการบริโภคส่วนบุคคลขยายตัวเพียง 0.5% ต่ำกว่าระดับ 1.4% ที่รายงานไปก่อนหน้านี้อย่างมาก ซึ่งถือเป็นการเติบโตของการใช้จ่ายผู้บริโภคที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2022 และสร้างความเคลือบแคลงสงสัยครั้งใหม่เกี่ยวกับความแข็งแกร่งที่แท้จริงของเศรษฐกิจสหรัฐ นอกจากนี้ ปัจจัยที่ซ้ำเติมการอ่อนค่าของดอลลาร์คือการเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) โดยดัชนี PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ขณะที่ดัชนี PCE ทั่วไปรายเดือนขยายตัวต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดที่ก่อนหน้านี้ได้ซึมซับคาดการณ์แนวโน้มนโยบายการเงินเชิงคุมเข้มอย่างมาก (hawkish) ของเฟดภายใต้ผู้นำคนใหม่ไปแล้ว ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อ่อนไหวต่อนโยบายปรับตัวลดลง และทำให้ความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนของดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินยุโรปแคบลง

ในฝั่งยูโรโซน สกุลเงินยูโรได้รับอานิสงส์จากแรงซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short-covering) หลังจากร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนเมื่อไม่นานมานี้ ขณะที่ผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคล่าสุดของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เผยว่า ผู้บริโภคได้ปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อระยะสั้นลงสู่ระดับ 3.5% จาก 4.0% ในเดือนพฤษภาคม ส่วนความคาดหวังระยะยาวทรงตัว แม้ว่าผลสำรวจนี้จะบ่งชี้ว่า ECB เผชิญแรงกดดันน้อยลงในการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างรุนแรงในระยะสั้น แต่เงินยูโรยังคงได้รับปัจจัยหนุนจากการที่ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 2.25% เมื่อเร็ว ๆ นี้ ทั้งนี้ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ขยายกว้างขึ้นในทิศทางที่เป็นประโยชน์ต่อยูโรโซน ซึ่งมีสาเหตุมาจากการร่วงลงอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ ถือเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้คู่สกุลเงินนี้ปรับตัวสูงขึ้น

นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยเบื้องหลังบรรยากาศการลงทุนในตลาด หลังมีรายงานการโจมตีด้วยขีปนาวุธใส่เรือบรรทุกสินค้าในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งสร้างความผันผวนให้แก่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดการเงินโลกในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ประเด็นหลักในระหว่างวันยังคงเป็นการลดความร้อนแรงของแนวคิดเศรษฐกิจสหรัฐที่เติบโตอย่างโดดเด่นเพียงลำพัง (US exceptionalism) และการประเมินคาดการณ์นโยบายเฟดใหม่ ซึ่งช่วยให้เงินยูโรทะลุผ่านแนวรับสำคัญกลับขึ้นไปได้ และมุ่งหน้าสู่แนวต้านใกล้ระดับ 1.1400 ทั้งนี้ การดีดตัวขึ้นดังกล่าวจะเป็นเพียงการปรับฐานชั่วคราวหรือเป็นการกลับตัวของแนวโน้มในภาพใหญ่ คาดว่าจะขึ้นอยู่กับข้อมูลสำคัญที่มีอิทธิพลสูงอย่างตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐและอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนที่จะรายงานในเร็ว ๆ นี้

ในเชิงเทคนิค EUR/USD (EURUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.003 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 36.735 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 68.908 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• นโยบายการเงินที่แตกต่างกันและส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้น:การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ไปในทิศทางที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) ภายใต้การนำของประธาน Kevin Warsh ซึ่งส่งผลให้ตลาดเริ่มสะท้อนปัจจัยการคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2569 นั้น สวนทางอย่างสิ้นเชิงกับธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่มีท่าทีระมัดระวังมากกว่า ความแตกต่างด้านนโยบายดังกล่าวส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระหว่างสหรัฐฯ และเยอรมนีขยายกว้างขึ้นประมาณ 20 basis points และฉุดให้คู่เงิน EURUSD ร่วงทะลุระดับแนวรับสำคัญลงไปสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนใกล้ระดับ 1.1320
• การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนที่ปรับตัวลดลงส่งผลให้ ECB มีท่าทีที่ผ่อนคลายลง:ผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคโดย ECB ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน 2569 เผยว่า การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อระยะสั้น (1 ปี) ของยูโรโซนชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วสู่ระดับ 3.5% ในเดือนพฤษภาคม จากระดับ 4.0% ในเดือนเมษายน การปรับตัวลดลงนี้ช่วยลดแรงกดดันต่อผู้กำหนดนโยบายของ ECB ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง อีกทั้งยังส่งผลให้แรงหนุนด้านอัตราผลตอบแทนของเงินยูโรอ่อนแอลงเมื่อเทียบกับเฟดที่ดำเนินนโยบายเชิงรุกอย่างมาก
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นหนุนแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย:รายงานล่าสุดเกี่ยวกับเหตุโจมตีเรือขนส่งสินค้าในช่องแคบฮอร์มุซโดยกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามแห่งอิหร่าน (IRGC) ได้จุดชนวนความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบใหม่ และเป็นภัยคุกคามต่อข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นนี้ได้ผลักดันให้มีแรงซื้อเก็งกำไรในดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ในขณะที่ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักด้านอุปทานพลังงานรอบใหม่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจยูโรโซนที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าพลังงานอย่างหนักหน่วงกว่าสหรัฐฯ
• ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและการทะลุแนวรับทางเทคนิคในขาลง:การปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของ GDP ประจำไตรมาส 1 ของสหรัฐฯ และดัชนีราคาจากรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) พื้นฐานเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2569 ตอกย้ำถึงแรงส่งทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงดื้อรั้นในสหรัฐฯ ปัจจัยพื้นฐานทางมหภาคที่แข็งแกร่งนี้ช่วยหนุนการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์ โดยผลักดันให้คู่เงิน EURUSD ร่วงต่ำกว่าระดับแนวรับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 1.1400 และเสริมให้แนวโน้มขาลงทางเทคนิคมีความแข็งแกร่งยิ่งขึ้น

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน