ทอง (XAUUSD) ปรับลง 2.02% ในวันที่ 17 มิ.ย.: ตลาดกำลังปรับมุมมองใหม่หรือไม่?

ราคาทองคำเผชิญกับแรงเทขายอย่างรุนแรง โดยได้รับแรงกดดันจากผลกระทบสองด้าน ทั้งการปรับเปลี่ยนท่าทีที่เข้มงวดขึ้นอย่างมาก (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และการลดลงอย่างกะทันหันของค่าพรีเมียมความเสี่ยงในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ราคาปรับตัวลดลงคือผลการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ซึ่งถือเป็นการประเดิมทำหน้าที่ครั้งแรกของประธานเฟดคนใหม่ที่เพิ่งได้รับการแต่งตั้งอย่างนายเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) แม้ว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ระดับ 3.50% ถึง 3.75% ตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง แต่รายงานสรุปประมาณการเศรษฐกิจ (Summary of Economic Projections) ฉบับปรับปรุงใหม่และแผนภูมิ dot plot ที่ตลาดจับตามองอย่างใกล้ชิด ได้สร้างความตื่นตระหนกให้กับตลาดอย่างมีนัยสำคัญจากทิศทางนโยบายที่เข้มงวดขึ้น

แผนภูมิ dot plot ฉบับปรับปรุงใหม่เผยให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในความคาดหวังของผู้กำหนดนโยบาย โดยค่ากลางของประมาณการบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสิ้นสุดปีนี้ที่ระดับสูงกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นการลบล้างการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เคยคาดการณ์ไว้ในช่วงต้นปีไปอย่างสิ้นเชิง สมาชิกคณะกรรมการเกือบครึ่งหนึ่งได้ส่งสัญญาณสนับสนุนความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี โดยระบุถึงอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงทรงตัวในระดับสูงและตลาดแรงงานที่ฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งอย่างมาก นอกจากนี้ เฟดยังได้ปรับปรุงแถลงการณ์นโยบายให้กระชับขึ้น โดยตัดข้อความก่อนหน้านี้ที่ส่งสัญญาณถึงแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงิน หรือที่บ่งชี้ว่าการดำเนินการขั้นต่อไปจะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย สำหรับทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย แนวโน้มของการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเป็นเวลานานและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่ปรับตัวสูงขึ้น ได้เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์นี้อย่างมาก ส่งผลให้เกิดแรงเทขายอย่างรวดเร็วจากสถาบันการเงิน

ขณะเดียวกัน ค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำก่อนหน้านี้เริ่มลดลงอย่างรวดเร็ว นักลงทุนมีความเชื่อมั่นมากขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการบรรลุข้อตกลงทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งคาดว่าจะช่วยฟื้นฟูการไหลเวียนของน้ำมันดิบที่สำคัญและบรรเทาความตึงเครียดในตะวันออกกลาง แนวโน้มของการหาทางออกทางการทูตนี้ได้กระตุ้นให้เกิดแรงเทขายน้ำมันดิบ ซึ่งส่งผลให้ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อในวงกว้างลดลง และลดความต้องการถือครองทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงลงทันที

ปัจจัยร่วมทั้งหมดนี้ ทั้งความคาดหวังต่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่ปรับตัวสูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น และความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายลง ได้ส่งผลให้ราคาทองคำเกิดการพังทลายทางเทคนิค โดยราคาทองคำได้ร่วงหลุดแนวรับระยะสั้นที่สำคัญ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) และเร่งให้ราคาปรับตัวลดลงรุนแรงยิ่งขึ้นในระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย แม้ว่าความต้องการเชิงโครงสร้างจากธนาคารกลางทั่วโลกจะยังคงเป็นปัจจัยหนุนในระยะยาว แต่แนวโน้มระยะสั้นของทองคำยังคงถูกกดดันอย่างหนักจากการที่เฟดให้ความสำคัญอย่างจริงจังกับเสถียรภาพด้านราคา และการเลื่อนกรอบเวลาของวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินออกไป

ในเชิงเทคนิค ทอง (XAUUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -7.251 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 40.115 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 59.633 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• นโยบายธนาคารกลางสหรัฐและความเสี่ยงจากผลการประชุม FOMC:การประชุม FOMC ในวันที่ 16-17 มิถุนายน 2026 ซึ่งถือเป็นงานแถลงข่าวครั้งแรกของ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ในฐานะประธานเฟด ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงขาลงที่รุนแรงในระยะสั้น แม้ว่าตลาดจะรับรู้ข่าวการคงอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว แต่การปรับเปลี่ยนท่าทีในเชิงคุมเข้ม (hawkish) ในรายงานประมาณการแนวโน้มเศรษฐกิจ (dot plot) ฉบับล่าสุด หรือการแนะแนวทางนโยบายเชิงเข้มงวด อาจกระตุ้นให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริงและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจกดดันให้เกิดการปิดสถานะเพื่อลดความเสี่ยง (liquidation) ในตลาดสัญญาทองคำล่วงหน้ากลับลงไปสู่ระดับ 4,250 ดอลลาร์ และ 4,100 ดอลลาร์
• การลดลงของค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risk Premium):ความคืบหน้าที่รวดเร็วขึ้นในการบรรลุข้อตกลงสันติภาพอย่างเป็นทางการระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ได้กดดันราคาน้ำมันดิบโลกให้ร่วงลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การคลี่คลายอย่างกะทันหันของความขัดแย้งในตะวันออกกลางนี้ช่วยขจัดภาวะช็อกด้านอุปทานพลังงานที่รุนแรง ส่งผลให้อุปสงค์ทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันลดลงอย่างมาก
• แนวต้านทางเทคนิคและการกลับมาของแนวโน้มขาลง:แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวระยะสั้น 2% ถึง 3% จากระดับต่ำสุดของปีเมื่อไม่นานมานี้ แต่ XAUUSD ยังคงติดอยู่ในแนวโน้มขาลงเพื่อปรับฐานในภาพกว้างจากระดับสูงสุดในเดือนมกราคมที่ 5,589 ดอลลาร์ โดยราคาสปอตในปัจจุบันกำลังเผชิญกับแนวต้านทางเทคนิคด้านบนที่แข็งแกร่งในช่วง 4,350 ถึง 4,367 ดอลลาร์ หากไม่สามารถทะลุผ่านระดับดังกล่าวได้ อาจส่งผลให้เผชิญกับแรงขายทางเทคนิค (technical rejection) และกลับลงไปทดสอบแนวรับสำคัญในรอบหลายเดือนที่บริเวณ 4,024 ดอลลาร์อีกครั้ง
• อุปสงค์จากนักลงทุนสถาบันและปัจจัยตามฤดูกาลที่ชะลอตัวลง:กระแสเงินลงทุนระยะสั้นในทองคำได้เหือดแห้งไปเกือบหมด ส่งผลให้สถาบันการเงินรายใหญ่อย่าง J.P. Morgan ต้องปรับลดคาดการณ์ราคาเฉลี่ยตลอดทั้งปีลง การขาดแรงซื้อสนับสนุนจากกองทุน ETF ของสถาบันนี้เกิดขึ้นในช่วงเดียวกับช่วงซบเซาตามฤดูกาลในเดือนมิถุนายน-กรกฎาคมของอุปสงค์การผลิตเครื่องประดับทั่วโลก ส่งผลให้ราคาทองคำมีความเปราะบางต่อความผันผวนในขาลงท่ามกลางการขาดหายไปของผู้ซื้อในตลาดซื้อขายจริง (physical buyers)

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน