ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: การคาดการณ์นโยบายเฟดหนุนการปรับตัวขึ้น – Scotiabank

Shaun Osborne และ Eric Theoret นักยุทธศาสตร์จาก Scotiabank ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าในช่วงเริ่มต้นสัปดาห์การประชุม FOMC เนื่องจากขณะนี้สัญญาสวอปสะท้อนโอกาส 85% ที่จะมีการคุมเข้มนโยบายในวันพุธ ทั้งคู่ชี้ว่า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) มีมูลค่ายุติธรรมพอสมควรเมื่อเทียบกับส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระยะสั้น และมองว่าการปรับตัวขึ้นต่อเหนือระดับ 100 จะต้องอาศัยการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของส่วนต่างอัตราผลตอบแทน ซึ่งพวกเขาสงสัยว่าเฟดพร้อมที่จะดำเนินการในระดับดังกล่าว

ดอลลาร์แข็งค่าเข้าสู่การประชุม FOMC ที่สำคัญ

"ดอลลาร์สหรัฐเริ่มต้นสัปดาห์การประชุม FOMC อย่างแข็งค่า สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเกี่ยวกับมติด้านนโยบายในวันพุธ หลังจากการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สัญญาสวอปสะท้อนความเสี่ยงของการคุมเข้มนโยบายในวันพุธที่ 21 จุดพื้นฐาน (หรือ 85%) ขณะที่ผลสำรวจของ Bloomberg ในขณะนี้แสดงให้เห็นว่า ผู้ตอบแบบสอบถามที่สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยมีจำนวนมากกว่าผู้ที่เห็นด้วยกับทางเลือกอื่นเพียงเล็กน้อย"

"ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การกำหนดราคาสัญญาสวอปที่สะท้อนความเสี่ยง 70% หรือสูงกว่านั้นว่าเฟดจะปรับอัตราดอกเบี้ย ถือเป็นเครื่องชี้วัดการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เกือบจะแม่นยำสมบูรณ์ ดังนั้นการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์เพื่อตอบรับการกำหนดราคาสัญญาสวอปจึงเป็นเรื่องที่เข้าใจได้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มดังกล่าวยังมีความเสี่ยงอยู่บ้าง"

"หากเฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ย จะสร้างความตกใจให้กับตลาดและเป็นปัจจัยลบอย่างชัดเจนต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบ "ผ่อนคลาย" ซึ่งไม่ได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่าจะมีการปรับขึ้นเพิ่มเติม ก็น่าจะกดดันดอลลาร์สหรัฐเช่นกัน"

"ขณะนี้ DXY มีราคาใกล้เคียงกับมูลค่ายุติธรรมเมื่อพิจารณาจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระยะสั้น การปรับตัวขึ้นต่อของ DXY—โดยยืนเหนือระดับ 100—จะต้องได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของส่วนต่างอัตราผลตอบแทน และ ณ จุดนี้ยังไม่ชัดเจนสำหรับเราว่าเฟดพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับดังกล่าว"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)